株主に配当を中心に、利益に分配にて厚く報いるため、各種の指標が採用されています。今回は、その指標を活用した株主還元政策自体の悪さ加減を強調するまでもなく、それぞれの指標の解説に徹したいと思います。経済的に不合理というものです。2015年4月21日の日本経済新聞朝刊の全面広告に、3月に開催した農林中金インベストメンツの設立記念セミナーの模様を広告の形で紹介されています。ここで取り上げるのは、従来のROE一辺倒の投資スタンスから一線を画す同社の投資哲学に一理あると筆者が考えるからです。「ROE=8%」説から、逆算して足元の日経平均株価は2万円前後が適正。いう株価説明がありましたので、その真偽はともかく、ROEを用いたロジックの検証をしてみたいと思います。繰り返しになりますが、本ブログでは無責任な投資指南記事は掲載しない方針ですので、今回も、あくまで財務指標としてのROEとその周辺の考え方の理解のための説明を行います。2014年に流行した「ROE」。日経新聞もその過熱(?)報道ぶりを自ら告知しているコラムが目に入りましたのでご紹介します。(注)日本経済新聞の記事へ直接リンクを貼ることは同社が禁じています。「前回」は、低「ROE」が「企業価値」を壊している、という記述に過剰反応し、「ROE」と「企業価値(と皆さんが読んでいる株主価値)」の関係性を説明しました。Inc.):インスティテューショナル・シェアホルダー・サービシーズが、2014年11月6日に、議決権行使にあたっての助言活動を行うにあたり、「2015年2月から施行する2015年版のポリシー」を公表しました。「ROE」重視の風潮が2014年の株式市場を席巻しました。それを後追いするように、このような新聞記事が出ていました。(注)日本経済新聞の記事へ直接リンクを貼ることは同社が禁じています。短期間で株式売買を繰り返し、収益を上げるスタンスで株式投資をされている方への投資指南にはならないのですが、「財務分析」=「指標をどういう観点で見るか」、という実例として、今回、「ROE」という財務指標を投機家目線で眺めてみたいと思います。2014年に流行ったROEの話題から今年の投稿を始めたいと思います。自社株買いで押し上げ(注)日本経済新聞の記事へ直接リンクを貼ることは同社が禁じています。いまや、「ROE教」の教祖に祀り上げられた、伊藤邦雄教授と脱ROE経営を標榜している北野一氏の紙面討論記事がありました。実際に討論が行われたわけではないので、インタラクティブにそれぞれの主張についてのディスカッションは起きていませんが、筆者の目線で論点を整理することで、皆様にも討論の中身を味わっていただきたいと思います。Comments仮想通貨だけに留まらない。Comments仮想通貨だけに留まらない。中央銀行の歴史と政府からの独立性を考える。国会審議はウソばかり。本サイトについてこのサイトは、現役の経営コンサルタントである小林友昭が運営しています。等がございましたら、お問い合わせフォームからお気軽にご連絡ください。お問い合わせに関する情報は全て厳秘とし、了承無く外部に公開いたしません。(基礎編)プロジェクトマネジメント(基礎編)経営管理会計トピックコンサルタントのつぶやき未分類TOPへ。