Chegamos na zona da dor. 

FED fez mais uma cagada visceral e sua reputação fica fragilizada mais uma vez (a ultima foi “inflation is transitory”). 

Mesmo tendo cortado 100bps no FED funds, o 10 anos disparou 100bps. Isso é sem precedentes e uma mensagem do mercado para o FED: “vc cometeu um erro”.  

“O desemprego segue baixo e a inflação voltou a aumentar. Por que cargas d’água ta cortando juros ainda?”

Agora o pior vem, em 25 dias temos uma nova administração que provavelmente vai cortar impostos, reduzir regulamentação e aumentar tarifas. Todas medidas são inflacionárias.

Dai se Powell começar a dizer, “veja bem, não precisamos de mais cortes e a inflação está subindo, temos que estar de olho”

Trump vai ficar possesso (lembra de 2018). Embora não possa demitir Powell (nem adianta pq é um comitê), ele pode dificultar muito sua vida ao já pre-anunciar seu sucessor. Como tbm pode dar escândalo na mídia. Isso, claro, seria péssimo pro “livre mercado”. 

Então Powell está entre a cruz e a espada. E por sua própria culpa. 

O corte de 18 de setembro foi simplesmente politico (pre-eleição).

Efeitos? Dólar forte, queda nos bonds, stocks e emergentes. A tempestade perfeita. Principalmente depois de mais 1 ano de 20%+ no SPY. 

Obvio que não muda o horizonte de longo prazo, mas deixa uma marca e chance de correções maiores.