Globalden gelecek veri ve haberlerin önemli olduğu bir haftaya giriyoruz. Geçen haftaki tahvil hareketi tedirgin ediciydi. Veriye daha duyarlı haldeyiz.

10 yıllık Amerikan Hazine tahvillerinin getirileri neredeyse %5 seviyesine ulaştı. Almanya’nın tahvilleri Bunds ise aralık ayında %2 seviyesine yakınken şu anda %2,6 getiriyor. Japon tahvil getirileri de yükseliyor. İngiltere'de durum daha çarpıcı; tahvil getirileri neredeyse %5 seviyesine ulaşarak 2008’den bu yana en yüksek seviyeyi gördü. Merkez bankaları faiz oranlarını düşürmüş olsalar da, reel ekonomi bu gevşemeden pek fayda sağlayamadı. Enflasyon hala yüksek ve yatırımcılar daha yüksek tahvil getirileri talep ediyorlar. G7 ülkelerinde yıllık ortalama enflasyon, eylül ayında %2,2’den kasım ayında %2,6’ya yükseldi. Euro bölgesinde ücret artışlarının hızlandığına dair işaretler var. ABD'de cuma günü gelen ve piyasayı tedirginliğe sürükleyen tarım dışı istihdam, ekonominin çok sıcak olduğunu gösteriyor. 

ABD'de çarşamba günü bilanço sezonu açılıyor. Önce bankalardan gelecek finansallar. Yatırımcıların beklentileri olumlu. S&P 500 kazançlarının, geçen yılın aynı dönemine göre %11,9 artması bekleniyor. Bu, 2021’in sonlarından bu yana en hızlı büyüme. Bankacılık sektöründe yüksek net faiz marjları göreceğiz. Bilançolar fiyatlamaları destekleyebilir ancak tahvil tarafındaki hareketleri izlemeye devam edeceğiz.

Biz kendi hikayemizi yazmaya devam ediyoruz. Bugün ödemeler dengesi istatistikleri ve ciro-ticaret satış hacim endeksi verileri var. Biz de ufak ufak bilançoları konuşacağımız döneme giriyoruz. Bankacılık sektöründe üçüncü çeyreğe paralel bilançolar göreceğiz. Bilançolardan çok şirketlerin 2025 için verdikleri -özellikle de bankaların- beklentilerine (guidance) odaklanacağız. 

(1/3)