全面解析美联储加息与降息的机制及影响
美联储的加息或降息直接影响全球流动性，左右着金融市场的周期变化。总体而言，加息常伴随熊市，资金趋紧；降息则推动牛市，资金宽松。为了让大家更好地理解，我们从历史数据、操作流程和具体影响三个方面展开。
历史数据揭示的规律
1. 持续加息周期
    * 通胀率（CPI）超过3%，失业率低于5.6%。
    * 优先控制通胀，经济强劲时即使加息，失业率也会维持较低水平。
2. 停止加息周期
    * 非金融危机时期：失业率超过4%，且CPI低于3.7%。
    * 金融危机时期：失业率超过4%，即使CPI高于4%，仍会停止加息以优先解决就业问题。
3. 持续降息周期
    * CPI接近或低于2%，或失业率超过4%。
    * 通胀无忧，优先应对失业。
4. 停止降息周期
    * 非金融危机时期：CPI升至2%以上且持续走高，即使失业率超过5.6%，也会停止降息。
    * 金融危机时期：利率已接近零，无法再降，只能维持现有水平。

美联储的职责与印钞流程
美联储作为美国央行，关注的核心指标是失业率和通胀。虽然理论上独立于政府，但其操作与财政部高度协作，形成“左手倒右手”的货币循环：
1. 美联储不能直接印钱，需通过资产担保发行货币，主要依靠美国国债。
2. 印钞流程：美联储持有国债，向财政部登记后印钞，再用新印的钱购买财政部新发的国债，完成资金循环。
3. 美联储的资产扩张依赖于手中持有的国债规模，因此国债成为印钞的基础。

加息：如何降低通胀
操作手段
1. 提高“联邦基金利率”，通过调整超额存款准备金利率和逆回购利率，影响银行间拆借利率，推高资金成本。
2. 缩表：美联储抛售手中持有的国债，将其转让给商业银行，从市场上吸走流动性。
传导机制与影响
* 股市：资金流出股市，避险资金转向存款或美债，股市下跌。
* 企业与个人：贷款利率上升，企业融资成本增加，消费意愿下降，经济活动放缓。
* 通胀：流通中的货币减少，商品和服务价格下降，通胀回落。
* 全球资产：其他国家货币贬值，美元升值，大量资本回流美国，目标国资产大幅缩水。

降息：如何刺激经济
操作手段
1. 降低联邦基金利率，减少资金成本，促进借贷和消费。
2. 扩表：美联储从市场上回购国债，或直接印钱注入流动性。
传导机制与影响
* 市场流动性增加：企业融资成本下降，投资和生产活动恢复，失业率降低。
* 资产价格上涨：资金重新进入股市、房地产和高风险投资领域，推动价格上涨。
* 美元贬值：美元流出海外，目标国家资本市场繁荣。

加息与降息的市场表现总结
* 美元加息时：
    * 美国股票：下跌
    * 美国债券：下跌
    * 美元：升值
    * 黄金、油价：下跌
    * 美国房价：下跌
* 美元降息时：
    * 美国股票：上涨
    * 美国债券：上涨
    * 美元：贬值
    * 其他国家股票、货币：上涨
    * 黄金、油价：上涨
    * 美国房价：上涨
    * 加密货币：上涨