O BC não está vendendo títulos. Ele está fazendo justamente o contrário: ele está comprando títulos. É isso que faz um quantitative easing. O BC cria dinheiro e compra títulos.
Obrigado pela atenção Rodolfo. Errei e escrevi BC em vez de governo, ou governos! Entendi como funciona a elevação dos preços dos titulos mesmo com rendimentos negativos.
Mas o que me impressionou mais foi essa história de..."vamos fazer um movimento circular aqui". O governo emite títulos, eles circulam no mercado e são comprados pelo BC que vai esperar o vencimento para receber de volta menos do que pagou? Tá certo até aqui? Como o governo nunca tem dinheiro, ele vai emitir novos títulos para resgatar os antigos, que serão novamente recomprados pelo BC... até implodir! Ou explodir, ou ainda como no poema de Elliot que diz, assim expira o mundo, não com uma explosão, mas com um suspiro.
O final será parecido com os EUA, em que todos comentam sobre o governo não poder retirar do mercado a liquidez que adicionou por este sistema de afrouxamento monetário. Até o nome é feio.
Lembrei de um gráfico que Felipe Miranda, da Empiricus, comenta de vez em quando, em que ele fala do distanciamento do valor dos ativos, em relação ao lucro das empresas. E alerta que logo ocorrerá uma correção muito forte na bolsa dos EUA, que praticamente vai quebrar a bolsa brasileira.