As dificuldades do ajustamento orçamental ficam bem evidentes nas revisões em alta dos objectivos de défice. Uns dirão que as metas eram optimistas e subavaliaram a recessão, outros argumentarão que Portugal não se esforçou o suficiente. Uma coisa é certa: o ajustamento orçamental está longe do acordado em 2011 e as metas deverão continuar a ser flexibilizadas para 2014 e 2015.
Mais grave para o País são as revisões em alta no défice estrutural. Em Agosto de 2011 a troika previa que já este ano Portugal atingisse um orçamento equilibrado em termos estruturais (isto é sem medidas extraordinárias e efeitos do ciclo económico). A estimativa anunciada na sexta-feira para 2013 é de 3,1% do PIB, um valor que também revê em alta a previsão de Novembro da troika. A dificuldade de controlar o défice, parece ler-se deste indicador, não é a apenas a recessão pior que o esperado.
A previsão que poderá ganhar o troféu de mais assustadora é a trajectória esperada para a dívida pública. Não é só pelo facto do programa de ajustamento não ter conseguido trancar o peso da dívida pública no PIB abaixo dos 115% do PIB como previsto inicialmente: as previsões da Comissão apontam para que o peso da dívida no PIB continue a subir em 2014, o que acontece pela primeira vez desde que o programa de ajustamento começou.
O consumo das famílias, penalizado por cortes de salários e desemprego, não pára de cair. Em 2013 deverá recuar mais perto de 3%, diz agora a Comissão, revendo em baixa a queda prevista há apenas dois meses.
Nos planos do Governo e da troika o investimento terá de liderar a recuperação da economia. Só com investimento é que a economia poderá crescer, criar empregos e ganhar competitividade internacional. A distância entre as previsões iniciais e as actuais são significativas. Quando o programa foi desenhado, 2013 seria o ano da retoma, liderada pelo investimento, o qual cresceria na casa dos 2% em 2013. Irá cair 8%, espera a Comissão que também aqui está mais pessimistas que há dois meses.
A forte revisão em baixa para as previsões de exportações divulgadas na semana passada estarão no centro da avaliação ao programa de ajustamento. As vendas ao exterior, a par do investimento, seriam os suportes da recuperação em 2013. O agravamento da situação internacional levou a Comissão a prever um crescimento das exportações de apenas 1,4% este ano. E mesmo o valor de 2014 é inferior ao crescimento previsto em cada um dos anos do programa inicial.
A Comissão Europeia alinhou a previsão de crescimento para Portugal em 2013 para um valor próximo das previsões do Banco de Portugal e da OCDE: uma recessão de 2% parece neste momento inevitável. A principal dúvida é assim perceber no que se baseia para manter a previsão de uma taxa de crescimento de 0,8% em 2014, tal como previa em Novembro, isto embora tenha revisto em baixa as expectativas para as exportações nesse ano (e mantido as do investimento e consumo privado).
A evolução do desemprego é considerado por muitos como o desvio mais impressionante e doloroso da crise. A taxa de desemprego deverá ultrapassar os 17%, um valor impensável há uns anos: no programa inicial, previa-se um pico do desemprego também em 2013… mas de 13,5%.
Finalmente, a principal variável de “sucesso” do programa de ajustamento: a redução do défice externo entre 2011 e 2013. Mas mesmo no sucesso o desvio face às previsões iniciais é grande. E é aqui que poderá estar o principal factor de risco: um ajustamento demasiado rápido pode indicar uma contracção da procura interna que não será sustentável.
Rui Peres Jorge é jornalista da secção de Economia do Negócios e editor do “massa monetária”. Começou no Semanário Económico em 2002. É mestre em Economia Monetária e Financeira pelo ISEG e pós-graduado em Contabilidade Pública, Finanças Públicas e Gestão Orçamental pelo IDEFE/ISEG, duas das suas áreas de especialização em jornalismo. Conta com cursos de formação em jornalismo económico na Universidade de Columbia em Nova Iorque (Citi Journalistic Excellence Award, 2009) e em jornalismo no Committee of Concerned Journalists em Washington (Bolsa da FLAD, 2010). Ganhou vários prémios na sua área de especialização. Lecciona a cadeira de Jornalismo Económico na Faculdade de Ciências Humanas da Universidade Católica. Nasceu em 1977 e vive em Lisboa.
← A importância de Monti para Bruxelas é exagerada? Conheça os italianos que votaram em Beppe Grillo → ﻿

confesso que às vezes ando de manga curta no carro, com o aquecimento ligado no máximo, a fingir que o Verão já chegou.