2017 em bolsa: sexto ano de ganhos
Há 3 anos - 2 de janeiro de 2018
Pelo sexto ano consecutivo, as bolsas fecharam em alta beneficiando da melhoria da conjuntura económica e da consequente subida dos resultados das empresas e do baixo nível das taxas de juro. As bolsas americanas fixaram sucessivos máximos históricos mas foi Lisboa que liderou os ganhos.
Lisboa liderou as subidas
Depois de ter fechado negativa e em contraciclo com as suas congéneres mundiais em 2016, a bolsa de Lisboa (+15,2%) regressou aos ganhos em 2017 e foi mesmo a praça que mais subiu entre as mais importantes. De facto, das 20 ações nacionais que acompanhamos, apenas os CTT (-40,7%) fecharam no vermelho, muito penalizados pela queda dos seus resultados, pelo corte das estimativas e pela redução do dividendo. De resto, todas as ações subiram, com destaque para a Mota-Engil (+138,5%), que aproveitou a melhoria da conjuntura económica e setorial, e para a Sonae Indústria (+133,4%), que beneficiou de perspetivas mais risonhas após a joint-venture realizada. Estas foram as duas empresas que lideraram os ganhos na bolsa nacional, tendo ambas mais do que duplicado de valor em 2017.
Seguiu-se o setor de media, com a Impresa e a Cofina a registarem valorizações expressivas de 80% e 72,7%, respetivamente. Na base destas subidas estiveram, para além das fortes quedas registadas em anos anteriores, especulações em torno de possíveis aquisições no setor, depois de a Altice ter avançado para a compra da Media Capital, detentora, entre outros ativos, da TVI. Contudo, o processo ainda decorre e não é certo que chegue a efetivar-se e as dificuldades estruturais do setor mantêm-se, nomeadamente ao nível do decréscimo das receitas.
A banca nacional também acabou por ter um bom ano, à semelhança do que aconteceu no exterior, onde os bancos europeus subiram em média 10,3%. Em evidência esteve sobretudo o BCP, que recuperou 47,5%, beneficiando da melhoria dos seus resultados e da conjuntura económica nacional. Por sua vez, o BPI ganhou apenas 3,7%.
Nota final para o setor da pasta e do papel, que beneficiou da subida dos preços. Assim, a Navigator ofereceu um rendimento de 42,2% em 2017 e a Altri de 41,8%.
Ano de 2017 foi muito positivo
2017 foi um ano muito positivo para os mercados acionistas mundiais, com várias bolsas a atingirem novos máximos de sempre. Em média, os mercados subiram 6,8% (em euros), mas se considerássemos a variação em moeda local, a subida saltaria para os 21,6% (índice MSCI AC World), dado que a valorização do euro face ao dólar prejudicou os investimentos não denominados em euros.
As bolsas beneficiaram sobretudo da aceleração do crescimento económico mundial, que estimulou os lucros das empresas, e da manutenção de políticas monetárias assentes em baixas taxas de juro por parte dos principais bancos centrais mundiais, o que incentivou os investidores a procurarem ativos mais arriscados.
No velho continente, o Stoxx Europe 600 ganhou 7,7% graças ao bom crescimento económico europeu, que superou as expectativas iniciais, a níveis de valorização das ações europeias relativamente atraentes e à melhoria da rentabilidade das empresas, que beneficiaram de uma procura local renovada e do maior dinamismo das exportações. Para além de Lisboa, destaque para as subidas superiores a 10% de Milão (+13,6%), Amesterdão (+12,7%), Frankfurt (+12,5%) e Bruxelas (+10,3%).
Porém, o grande destaque do ano foram os sucessivos máximos históricos fixados pelas bolsas americanas. Em moeda local, S&P 500 e Nasdaq ganharam 19,4% e 28,2%, respetivamente, surpreendendo, pela amplitude da subida, mesmo os investidores mais otimistas. Mais uma vez, em euros, as subidas foram menos generosas, com o S&P 500 a valorizar 4,9% e o índice tecnológico Nasdaq a ganhar 12,6%, beneficiando da subida de grandes empresas, como o Facebook (+34,7%) ou a Apple (+30,4%), que atingiram novos máximos de sempre.
Destaque igualmente para a boa valorização das bolsas dos países emergentes, que, em média, ganharam 18% em euros, embora com variações algo díspares entre si.
Setor tecnológico lidera ganhos
A nível setorial, o grande destaque vai para a forte valorização das empresas tecnológicas, com os setores da internet (+36,1%) e dos semicondutores (+23,6%) a liderarem os ganhos. No primeiro caso, para além do Facebook, realce também para a Alphabet (dona da Google), que subiu 16,8%. Ambas as gigantes americanas beneficiaram da sua escala global para reforçarem o domínio no mercado publicitário online. No segundo caso, o forte investimento realizado por vários setores na automação e inteligência artificial, por exemplo, impulsionou a procura por chips eletrónicos. A Intel e a Texas Instruments subiram 14,9 e 28,9%, respetivamente.
Em evidência estiveram também os setores do aço e ferro (+14,7%) e das matérias-primas em geral (+14,2%), que beneficiaram do aumento da procura proporcionado pela melhoria da conjuntura económica global. A ArcelorMittal ganhou 28,8%, a Rio Tinto subiu 26,5% e a Schnitzer Steel valorizou 18,3%.
Apenas 3 setores em queda
As empresas de petróleo e gás lideraram as perdas, com uma queda de 8,4%. A subida do preço do petróleo na segunda metade do ano não foi suficiente para impedir o setor de fechar no vermelho, já que o desequilíbrio entre a oferta e a procura de ouro negro a nível mundial ainda não está corrigido. Assim, Chevron (-2,8%), Exxon Mobil (-15,5%) e Total (-0,3%) fecharam no vermelho, ao passo que Royal Dutch Shell (+14,2%), Repsol (+16%) e Galp Energia (+11,9%) conseguiram encerrar o ano em alta. Para além do petróleo e gás, apenas os setores de industriais diversos (-8,4%) e de telecomunicações (-7,7%) desvalorizaram em 2017. Este último foi muito penalizado pelas quedas de 24,9% da BT Group e de 15,6% da AT&T mas a distribuição de elevados dividendos continua a ser um trunfo das empresas de telecomunicações.
Applied Mater.
Variações em euros até 31 de dezembro de 2017. A variação das ações inclui o reinvestimento de dividendos.