TAP quer evitar reembolso antecipado das obrigações por PROTESTE INVESTE
TAP quer evitar reembolso antecipado das obrigações
Gouveia, CFA
Analista financeiro independente, certificado pelo CFA Institute e registado na CMVM.
Mestre em Finanças pelo ISEG.
Há um ano - 9 de junho de 2021
Conforme alertámos, foi convocada uma assembleia para que os obrigacionistas prescindam do seu direito de reembolso. Não aceite.
Os prejuízos da TAP ultrapassaram os 1200 milhões de euros.
Conforme alertámos em abril, a TAP quer evitar o reembolso antecipado das obrigações. Para o conseguir convocou uma Assembleia de Obrigacionistas. Está em causa o direito de reembolso antecipado por opção dos obrigacionistas se o rácio Dívida Líquida Ajustada / EBITDAR (EBITDA antes de custos de reestruturação) superar 7. Cenário que sucedeu devido à pandemia e os seus efeitos na atividade da TAP.
Abdicar sem contrapartidas
A convocatória tem três propostas a votação:
Nomeação de representante comum dos obrigacionistas;
A eliminação do referido direito de reembolso;
Se a proposta 2 não for aprovada, propõe-se que a condição de reembolso não se aplique ao exercício de 2020.
Contudo, não está contemplada uma compensação aos obrigacionistas! Assim sendo, não têm nada a ganhar em abdicar de um direito valioso que permite receber, de forma quase imediata, 100% do valor de reembolso, sendo que as obrigações TAP estão a cotar em 91% desse valor na Euronext Lisboa. Recomendamos que os obrigacionistas votem contra estas propostas.
As decisões da assembleia serão vinculativas para todos os obrigacionistas, mesmo que estejam ausentes ou votem contra.
É necessário cumprir vários passos para participar na Assembleia de Obrigacionistas, convocada para 2 de julho (não havendo quorum, a nova assembleia será a 19 de julho).
Comunicar a intenção de participar ao Presidente da Mesa da Assembleia Geral antes de 25 de junho, através de obrigacionistas.tap@tap.pt. Neste momento, os formulários não estão ainda disponíveis no site institucional da TAP. Este passo é necessário para poder votar, mesmo que não pretenda assistir à Assembleia.
Comunicar por escrito ao intermediário financeiro onde detém as obrigações a intenção de participar na Assembleia Geral, até 25 de junho. Não há um formato específico para esta comunicação.
O voto propriamente dito deve ser expresso antecipadamente por via eletrónica ou postal. Por email, envie para obrigacionistas.tap@tap.pt até às 18 horas de 1 de julho. O boletim deve ser assinado e acompanhado de uma cópia do documento de identificação.
Para que seja válido, o voto deve utilizar as expressões CONTRA, A FAVOR ou ABSTENÇÃO e sobre todos os pontos da ordem de trabalhos.
Neste momento, o link para os boletins de voto ainda não está disponível. Para mais detalhes consulte a convocatória.
Votação de risco
A TAP terá dificuldade em fazer o reembolso, num momento em que faz grandes esforços para proteger a sua liquidez. No final de março, tinha em caixa cerca de 238 milhões de euros. Se tiver que reembolsar, no limite, perto de 200 milhões de euros (o montante desta emissão), a situação ficará muito complicada e vai provavelmente necessitar de novo apoio financeiro do Estado a curto prazo, sob pena de incumprir nas suas responsabilidades financeiras.