O TESTAMENTO DE MARIO DRAGHI – 105 FM
O TESTAMENTO DE MARIO DRAGHI
PAULO CASACA O TESTAMENTO DE MARIO DRAGHI
PAULO CASACAO TESTAMENTO DE MARIO DRAGHI
Creio que na última década não houve ninguém cuja acção fosse mais decisiva para a preservação da União Europeia do que Mario Draghi, o cessante presidente do Banco Central Europeu (BCE) e creio que a Europa perdeu não fazendo dele o novo presidente da Comissão Europeia.
Mas mais do que o que fez até agora, Draghi conseguiu ainda preservar a sua herança para os próximos anos, fazendo com que na reunião mensal de 12 de Setembro do BCE este decidisse baixar as taxas de juro de referência – que se situam agora para depósitos institucionais em -0.5% – e reiniciar o seu programa de compra de títulos de dívida ao ritmo de 20.000 milhões de euros mensais, sem limite de tempo.
É a última grande decisão do BCE sob a sua presidência. Com ela o que tinha sido visto como conjunto de medidas não convencionais usadas como último recurso para enfrentar uma situação anormal tornou-se na nova norma de funcionamento das instituições monetárias, tendo como fundamento a fraca progressão do índice dos preços ao consumidor.
Trata-se de uma forma de estimular a economia, mas trata-se também de alterar duradouramente a relação entre os países credores e devedores da Europa, permitindo a Portugal, que à sombra da moeda única se tornou um dos mais endividados países do mundo, respirar durante algum tempo.
Não têm faltado os críticos a esta decisão que falam de uma japonização da economia europeia, pelo facto de o Japão ter sido o primeiro país do mundo a instituir medidas do tipo daquelas que agora foram aplicadas entre nós.
Aqui, creio essencial fazer dois reparos. O primeiro é o de que convém não confundir causas e consequências. Não foi a política monetária japonesa que fez a deflação, foi a deflação que tornou imperativa a actual política monetária japonesa.
O segundo é que, tendo em conta o avançado desenvolvimento económico do Japão e a sua realidade demográfica, a política monetária japonesa tem sido um sucesso, que a Europa deveria ter em conta e não desprezar.
Em Portugal, interessa agora aproveitar o tempo que temos pela frente para emendar os erros cometidos, selecionando criteriosamente a forma como o país deve utilizar os recursos de que dispõe para reforçar a sua posição económica e social.