Ano inesquecível » Capital Aberto
Editorial	/	Edição 136	/ 1 de dezembro de 2014
Seria ótimo poder esquecer 2014. Pena que, infelizmente, ele tenha tudo para persistir na memória. O calendário espremido por Copa e eleições e a incerteza sobre o cenário político turvaram a visibilidade dos empresários e atravancaram seu ímpeto de investir. Como resultado, restaram a estagnação econômica e um ambiente inóspito para o mercado de capitais.
Enquanto outras bolsas surfaram em volumosas ondas de liquidez, no Brasil apenas uma companhia, a Ourofino, abriu o capital. Na via oposta, empresas saíram do pregão aproveitando os baixos preços dos papéis e as perspectivas pouco animadoras. O clima ruim foi temperado por contendas ruidosas entre controladores e minoritários. As queixas de expropriação de direitos compreenderam desde estatais como a Eletrobras até companhias bem menores e privadas como Forjas Taurus.
Este foi também um ano de escândalos. O maior deles, sem dúvida, deflagrado na Petrobras, que vem sendo diariamente assolada por denúncias de corrupção de seus dirigentes com empreiteiros. A telefônica Oi teve êxito comparável em deixar os investidores estupefatos. Por meio de um aumento de capital vendido nos quatro cantos do globo, levantou R$ 14 bilhões com a promessa de criar uma gigante do setor, unindo-se à Portugal Telecom. Meses depois, quando se descobriu um empréstimo fraudulento na companhia portuguesa, decidiu vendê-la e abortar o projeto. Tudo isso após um negócio de incorporação altamente controverso para arrematar a Portugal Telecom, aprovado pelos donos da companhia sob clara situação de conflito de interesses.
Foi também um ano difícil para a indústria de fundos de investimento. Ela sentiu não apenas os efeitos colaterais da alta taxa de juros como também da concorrência com títulos incentivados, como mostra a reportagem na página 18. E as boas notícias? Sim, claro, não há por que ignorá-las. Outras desonerações tributárias prometem atrair companhias de porte médio para o mercado de ações assim que o cenário desanuviar. Da mesma forma, avais regulatórios há muito esperados — como o que autoriza empresas a distribuir ações para público selecionado sem o registro de companhia aberta— prometem estimular as emissões de ações. O problema das boas notícias é que elas dependem de um ambiente desintoxicado das más lembranças para acontecerem. Tomara que as vibrações do ano novo auxiliem nesse processo. Boas festas!
Influência discreta
Depois de 14 anos como presidente da casa de leilão Sotheby's, Willian Ruprecht está prestes a deixar o cargo. Foi Dan Loeb,...