A Carteira Top Picks encerrou Setembro no positivo, mas abaixo da performance do índice de referência (Ibovespa). O mês foi positivo para ativos de riscos, em meio: (i) às decisões de política monetária ainda expansionistas por parte dos Bancos Centrais dos países desenvolvidos; e (ii) adiamento da imposição de tarifas pelos EUA e China nas negociações comercias. Por aqui, os investidores seguiram o bom humor no mercado internacional, acompanhando a tramitação da reforma da Previdência no senado e discussões envolvendo a agenda liberal do novo Governo. No front macro, a queda da taxa Selic e sinalização de continuidade do ciclo de cortes dos juros também contribuíram para os ganhos dos ativos de risco domésticos.
Em setembro, o destaque positivo foi Petrobras, em linha com a valorização da commodity no mercado internacional. Na outra ponta, os papéis de Cyrela limitaram uma alta mais expressiva do portfólio. Em 2019, o desempenho da Top Picks permanece acima da performance do Ibovespa. Enquanto nosso portfólio detém 30,8% de alta no acumulado o ano, o índice tem 19,2% de ganhos.
Para Outubro, esperamos um mês ainda com volatilidade. Lá fora, as negociações comerciais, tensões políticas nos EUA (possiblidade de impeachment de Trump), e a agenda econômica global seguirão no holofote dos investidores. Por aqui, as atenções se voltam para o avanço da agenda de reformas (Previdência, Tributária e outras MP's micros, como Saneamento). De forma geral, seguimos observando um maior compromisso do Governo para equilibrar suas contas públicas.
Para a carteira, optamos por realizar os ativos da CVC, que permanece pressionada em meio a recente valorização do dólar; e Sanepar, reduzindo a exposição do portfólio em empresas estatais. Em seus lugares, incluímos, Iguatemi e Magazine Luiza, mantendo a exposição em Consumo.
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