Açúcar: Açúcar com sinais de fadiga – Por Arnaldo Luiz Corrêa | Brasilagro — Gazeta MS - Acesse Credibilidade
Açúcar: Açúcar com sinais de fadiga – Por Arnaldo Luiz Corrêa | Brasilagro
Açúcar: Açúcar com sinais de fadiga – Por Arnaldo Luiz Corrêa
O preço do açúcar em NY sofreu enorme queda nos contratos futuros com vencimentos mais curtos, indicando que os fundos realizaram lucros liquidando uma parcela das posições compradas, e que – pela pressão observada também no spread outubro/21-março/22 – os detentores de posições compradas de açúcar no mercado físico não têm interesse em ficar com o açúcar (sem destino?) e devem contribuir para uma entrega volumosa do produto na expiração do contrato outubro/21 que ocorre em 3 semanas. Dependendo do volume, a contaminação nas cotações que vencem em seguida é inevitável.
Não há mais influência dos números de safra a serem publicados pela UNICA. O mercado já absorveu e apreçou uma safra de cana reduzida e mesmo que esse número afunde para 525 milhões de toneladas de cana, dificilmente NY prestará muita atenção a ele. Está dado. O mercado já absorveu. Para manter o mercado em níveis mais altos outras histórias precisarão ser contadas para que mantenham a narrativa altista. No entanto, caso o número melhore até o final da safra para – digamos – acima dos 540 milhões de toneladas, aí a reação adversa poderá ser maior. Na nossa visão, o mercado começa a pesar.
Não nos enganemos: os fundamentos do mercado para o médio e longo prazo são positivos como temos falado aqui há muitas semanas. No entanto, há uma clara dicotomia entre o que ocorre no mercado futuro, alimentado pelos fundos, pela impossibilidade de novas fixações de preços por parte das usinas e pela paralisação - ainda que de maneira sutil – por parte das casas comerciais provocada pelas chamadas de margem, e a realidade do mercado físico que é de estagnação.
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