Você está em: InícioSegurança Corporativa Teoria do Agente Principal na Governança Corporativa, O que é?
Conceito da Teoria do Agente Principal
Fundamentos da Teoria do Agente Principal
Conflitos de Agência em Empresas
A Teoria do Agente Principal considera a a existência de dois atores, denominados principal e agente.
que se relacionam por meio de transações de mercado. O principal é um ator cujo retorno depende da ação do agente.
Jensen e Mackling (1976), definem a relação Principal-Agente como um contrato em que uma das partes (o principal) engaja a outra parte (o agente) a desempenhar algum serviço em seu nome, e que envolve uma delegação de autoridade para o agente.
A relação Agente Principal ocorre quando alguém, ou um grupo de indivíduos, é contratado por outra pessoa ou empresa para realizar alguma tarefa que vise a satisfação dos objetivos estabelecidos pela contratante.
Dentro dessa relação, entre principal e agente, ocorre uma assimetria de informações, pois o agente tem acesso a dados que o principal não tem e vice-versa.
A hipótese fundamental na Teoria do Agente Principal é que as pessoas têm interesses diferentes e cada uma busca maximizar seus próprios objetivos.
A presença de comportamentos inadequados por parte dos agentes, ocasionados por interesses próprios, pode resultar em problemas na relação agente-principal.
O foco principal dessa teoria está no relacionamento entre agente e principal.
Onde o agente dispõe de informações privilegiadas e suas ações que afetam o bem-estar entre as partes, sendo dificilmente observáveis pelo principal.
O problema do risco moral ou perigo moral é resultante da incapacidade do principal em influenciar os agentes a realizar suas tarefas para que o principal alcance seu objetivo. (LAFFONT; MASKIN, 1979 )
A dificuldade surge da incapacidade do principal de monitorar e controlar todas as atividades realizadas pelos agentes.
A possível solução para o problema de risco moral é a utilização de incentivos, já que acompanhar todas as ações dos agentes pode ser impossível ou muito custoso para o principal. (KREPS, 1990)
O risco moral pode ser amenizado se o principal conseguir mostrar aos seus agentes quais são os seus objetivos e estabelecer incentivos adequados para motivar os agentes a atingi-los.
A teoria ilusida como o principal pode estabelecer um sistema de compensação (contrato) que motive o agente
a agir de acordo com o interesse do primeiro.
Os conflitos de agência tornaram-se importantes a partir da evolução dos mercados de capital.
A teoria da agência proporcionou uma análise das diferentes relações contratuais existentes nas empresas.
O conceito de relação de agência, que normalmente envolve um agente principal (proprietário) que solicita a um agente (gestor) que atue por sua conta e em prol de seus interesses, sendo oferecido em troca dos serviços uma remuneração.
A Teoria da Agência relata de forma mais abrangente a possibilidade de divergência de interesses de acionistas e gestores, onde um tenta tirar proveito de vantagens advindas de uma posição privilegiada.
Os conflitos entre acionistas e gestores podem ser minimizados por meio de incentivos apropriados, que
limitem o comportamento conflitante por parte dos agentes (gestores).
Os princípios de governança corporativa, reconhecida como conjunto de mecanismos que alinham
interesses de gestores e acionistas, passou a ser interpretada pelo mercado como aspecto positivo com relação ao retorno do acionista.
JENSEN, M.C. e MECKLING, W.H. Theory of Firm: Managerial Behavior, Agency Costs and Capital Structure. Journal of Financial Economics, 3, 11-25, 1976.