Pra Comprar ou pra Vender ?: Junho 2017
"Para Doria, país não precisa de dois bancos públicos como Caixa e BB; um deve ser vendido", por Jornal "O Globo"
Matéria Jornal "O Globo" de hoje, 30-6-2017
Texto completo , aqui:
https://oglobo.globo.com/brasil/e-agora-brasil-privatizar-palavra-de-ordem-21537366
E Agora, Brasil?: Privatizar, a palavra de ordem
Para Doria, país não precisa de dois bancos públicos como Caixa e BB; um deve ser vendido
POR O GLOBO 30/06/2017 4:30
RIO — Defensor da diminuição da presença do Estado na sociedade, o prefeito de São Paulo, João Doria (PSDB), afirmou durante o "E agora, Brasil?" que o país não precisa de dois bancos públicos e que privatizaria o Banco do Brasil ou a Caixa Econômica Federal. Ele afirmou ainda que, gradualmente, faria o mesmo com a Petrobras.
— Por que precisa ter a Caixa e o Banco do Brasil? Basta uma instituição. Elas competem entre si, até razoavelmente bem, mas não há necessidade. É um custo enorme para o Estado ter duas instituições financeiras. Faça uma, competente, eficiente — disse ele, ao participar, na última terça-feira, do encontro.
Já o Banco Nacional de Desenvolvimento Econômico e Social (BNDES) foi defendido pelo prefeito de São Paulo como um importante instrumento de fomento:
— Não pode é cometer equívocos, erros, parcialidades e mau caminho, fazer o que não pode fazer, mas, como banco de desenvolvimento, é importante em um país moderno e desenvolvimentista.
Doria defendeu ainda que, de tempos em tempos, se diminua a presença do Estado e seja aumentada a atuação do setor privado dentro da administração da Petrobras.
— Isso fará bem à Petrobras e não vai gerar desemprego, falta de oportunidades, ao contrário. Boa gestão gera mais empregos, oportunidades e benefícios — disse Doria.
PARCERIA COM FUNDOS PRIVADOS
O tucano disse que viajou para o Oriente Médio, os Estados Unidos e a Coreia do Sul em busca de investimentos de fundos soberanos, que são áreas de investimento administradas pelo governo de um determinado país. Esses recursos seriam aplicados em programas de privatização da prefeitura de São Paulo.
— Fomos propor: venha para o Brasil, independentemente da situação política. O Brasil não vai acabar nem hoje, nem amanhã, nem depois de amanhã — relatou.
— Eu defendo um Estado menor. Um Estado eficiente tem que atuar prioritariamente onde é necessário: saúde, educação, transporte e segurança pública. No restante, se tiver o setor privado para fazer, melhor. Com mais eficiência, mais transparência, menos corrupção — disse o tucano.
A intenção de Doria é passar, por exemplo, a administração dos 107 parques públicos da cidade para o setor privado, em regime de concessão. Ele ressaltou que a população não pagará ingresso para usar esses espaços.
— A prefeitura gasta R$ 120 milhões por ano (com os parques). São R$ 480 milhões em quatro anos, dá para fazer um hospital de alta complexidade com esse dinheiro — calculou.
Para Doria, a privatização significará uma melhor administração.
— Vamos privatizar o Anhembi, Interlagos, fazer a concessão do Estádio do Pacaembu, de cemitérios, serviço funerário. São áreas onde não tem a menor necessidade da presença do Estado. É só prejuízo, problema, corrupção. Vai tudo para o setor privado, que vai administrar melhor. Não vai aumentar o custo de nada — prometeu.
Doria disse que não se preocupa com eventual desgaste pela defesa das privatizações:
— Esse é um tema que até o PSDB, meu partido, não gosta de tratar. Trata com um certo prurido, um certo medo. O PT, então, nem se fala. É pior do que a cruz na frente do diabo.
No encontro "E agora, Brasil?", Doria defendeu a profissionalização da gestão pública e a diminuição da interferência política:
— Você pode tratar bem os políticos, mas não ser subserviente. Eu aprendi no comando das empresas e olhando outros empresários bem-sucedidos que você não tem que fazer concessões onde não precisa fazer. Você tem que produzir resultados.
MENOS BENESSES
Para ele, um Estado menor diminui as chances de corrupção:
— Quanto maior o Estado, mais benesses você tem para distribuir. Com um Estado menor, você diminui a oportunidade de pedidos e de bandidagem. Fora aquela política mesquinha, pequena, de pessoas que não trabalham e ganham salário.
Ao responder a uma pergunta da plateia, Doria reconheceu que a defesa de um Estado quase mínimo não está na carta de fundação do PSDB, mas disse que o partido precisa se renovar e evoluir com o tempo.
— Não se pode imaginar que uma carta escrita no fim dos anos 1980 ainda tenha validade. O mundo muda numa velocidade extraordinária. É preciso que os partidos compreendam a necessidade dessa mudança. O próprio PSDB precisa ter uma evolução. O PSDB precisa estar sintonizado com essa nova realidade — argumentou o prefeito aos convidados do debate "E agora, Brasil?".
Índice "EEM" (ETF Mercados emergentes) toca novamente sua LTA de 4 meses, depois de tocar o topo de 2015 no início da semana
Vejam no segundo gráfico abaixo, tempo semanal, a faixa de 42,00 tocada, topo de 2015
EEM, SEMANAL, escala logarítmica, período 4 anos
"Os preços médios de anúncio de aluguel e venda de imóveis comerciais seguem em queda, segundo pesquisa FipeZap divulgada nesta terça-feira (26). Em maio, a queda em 12 meses do valor médio de venda caiu 4,17% - o que, considerando a inflação do período, representa uma queda real de 7,5%", Por portal G1
Tá ficando feia "a coisa" para algum índice por aí.....
Notícia publicada hoje pelo portal G1
http://g1.globo.com/economia/noticia/precos-de-novos-contratos-de-aluguel-de-imoveis-comerciais-caem-9.ghtml
27/06/2017 00h00 Atualizado há 7 horas
"Como olhar a crise", por Editorial do Jornal "O Estado de São Paulo"
Excelente Editorial do Jornal "O Estado de São Paulo" publicado hoje, 25-06-2017
http://opiniao.estadao.com.br/noticias/geral,como-olhar-a-crise,70001861086
A crise política, econômica, social e moral que tanto abate o ânimo dos brasileiros começou com o sr. Lula da Silva
25 Junho 2017 | 03h00
Nesses momentos de horizonte opaco, em que recai sobre o futuro nacional densa neblina de incertezas, é preciso redescobrir os fundamentos sobre os quais seja possível construir soluções efetivas. Ao contrário do que alguns dizem, nem tudo está perdido. Nessa tarefa de olhar o cenário da vida nacional com serenidade, pode ser útil aprender com os investidores estrangeiros, como aponta Zeina Latif, em sua coluna de quinta-feira passada no Estado. "Os estrangeiros, menos contaminados pelo noticiário local, avaliam de forma mais serena e pragmática os riscos pela frente", diz a economista.
Para essa avaliação mais serena, não é preciso fechar os olhos à realidade. O que faz falta é justamente olhar mais longe, ampliando os limites da vista. "Os estrangeiros têm visão mais global e não veem o Brasil como caso isolado de país problemático. Depois de Brexit e Trump, esses investidores parecem um pouco anestesiados. Nada os surpreende tanto assim. Muitos minimizam os riscos para a eleição de 2018, dizendo que, nos EUA, eles têm o Trump", afirma Zeina Latif.
Outra característica valiosa dos estrangeiros, que afeta o seu olhar sobre o Brasil, é a tendência ao pragmatismo e à ação. Os estrangeiros "querem saber mesmo o que vem pela frente: como fica a agenda de reformas, o time econômico, a política econômica, o risco de deslize fiscal e o espaço para cortar a taxa de juros. Querem discutir as oportunidades".
Certamente, tal pragmatismo é muito importante para que o País possa reencontrar os rumos do desenvolvimento. Sem esse dinamismo, até mesmo o que é em si positivo, como a investigação de crimes praticados por agentes do Estado, dando oportunidade para interromper a prática criminosa e punir os culpados, torna-se ocasião para simples lamúria e letargia. "Ainda que o quadro recomende cautela, é importante não se deixar contaminar excessivamente pela crise política na tomada de decisões. Cautela sim, retranca não", diz Zeina Latif.
A saída da crise não virá, como alguns parecem fazer crer, de uma decisão judicial pondo o último corrupto na cadeia. Além de utópica, já que nunca chegará esse dia, tal crença só conduz à passividade, como se a população tivesse de esperar o fim da crise para empreender, trabalhar, contratar, etc. A esse respeito, deve-se aprender também com o governo de Michel Temer, por muitas que sejam suas deficiências. Mesmo com o cenário conturbado, realizou significativos ajustes na economia e continua disposto a levar adiante as tão necessárias reformas. O País está hoje melhor do que estava um ano atrás. E talvez os estrangeiros percebam esse fato mais facilmente do que os próprios brasileiros.
VALE5 volta a salvar sua LTA de 1 ano no fechamento da semana
Muito clara a LTA de 1 ano destacada abaixo...Papel bateu nela no dia do '"circuit breaker" e vem "quicando" nela por dias....
Até perdê-la, ainda resta a esperança de uma nova ida aos 27,50-27,80, pra tentar romper e buscar a faixa de 29,20-30,30
Índice "BZQ", o "Hedge do Bovespa operado pelos estrangeiros", fecha o dia de ontem acima da faixa de 14,80-15,00, rompe uma congestão de 5 meses e sacramenta o final do rally que levou o Bovespa até 69.500. Agora, olhamos no longo prazo para 37.000
Fechamento de ontem em 15,28
Vejam no gráfico semanal mais abaixo uma LTB Longa também rompida há cerca de 1 mês
Se alguém no Brasil, ou no mundo, suspeitava de que o Banco Central do Brasil estava preocupado com o eventual estouro de uma também 'eventual bolha imobiliária", não há mais surpresas.
O Banco Central anunciou há 17 dias, no dia 01-06-2017, por meio de uma coletiva de imprensa, mudanças na metodologia do IVG-R (Índice dos Valores de Garantia dos imóveis financiados ).
Mais....anunciou a criação de um outro indicador, o "MVG-R" (Mediana dos valores de Garantia dos imóveis financiados ), que, assim como o IVG-R, tem como objetivo traçar um quadro mais preciso da tendência dos preços dos imóveis no Brasil
Assim, publicou a imprensa:
Fonte: Revista Isto é, 01-06-2017
http://istoe.com.br/bc-anuncia-mudancas-em-indice-de-precos-imobiliarios-e-novo-indicador/
"O Banco Central publicou nesta quinta-feira, 1, nota em que anuncia o aperfeiçoamento do Índice de Valores de Garantia de Imóveis Residenciais Financiados (IVG-R). Além disso, a instituição informa sobre a criação de outro indicador, a Mediana dos Valores de Garantia de Imóveis Residenciais Financiados (MVG-R).
Já o MVG-R é baseado na mediana de todas as garantias registradas no SCR. "O MVG-R possibilita o cálculo de novos indicadores, como preços dos imóveis comparados a métricas de renda, uma vez que traz os valores em reais, diferentemente do IVG-R, que é apresentado em número índice", informa o BC."
Além da nota à imprensa, o Banco Central fez questão de destacar que não vê uma situação de bolha imobiliária no Brasil, assim como, não vê perda generalizada do valor dos imóveis
Assim, registrou a imprensa:
http://istoe.com.br/bc-nao-ve-bolha-nem-perda-generalizada-do-valor-de-imoveis-no-pais/
http://pracompraroupravender.blogspot.com.br/2017/02/o-banco-central-me-diz-que-os-valores.html
Qual era a essência do artigo ?
Era destacar a queda de aproximadamente 18% do IVG-R, o mesmo índice que agora o Banco Central modifica
"O índice IVG-R mostra uma queda nominal de aproximadamente 18% de set-2014 até nov-2016.
Mais.... é possível perceber que a velocidade de queda de 2015 para 2016 aumentou sobremaneira. Até meados de 2015, o índice caía a uma velocidade aproximada inferior a 0,5% a cada mês. De final de 2015 para o final de 2016, o índice cai a uma velocidade aproximada média superior a 1% mensal. (no final do texto, disponibilizo os números numa tabela)
Não podemos classificar essa dinâmica de queda do IVG-R como "normal"; a velocidade de queda acima de 1% a cada mês ao longo de praticamente 1 ano é suficiente para não ignorarmos um fato; os valores dos imóveis não estão caindo, estão em colapso."
E, agora, o que aconteceu com o novo IVG-R ?
Com a nova metodologia anunciada pelo Banco Central do Brasil, o IVG-R passa a apresentar uma queda de 5,1% do topo atingido em jan-2015 até mar-2017, último dado compilado
Ou seja, antes, um colapso de 18%; agora, uma queda de 5,1%
Todos nós poderíamos ir para casa contentes, tranquilos e felizes, já que não temos em que nos preocupar.
Não temos mais uma bolha imobiliária; aliás, nunca a tivemos, Muito menos, o estouro dela.
Agora, os preços dos imóveis cairam apenas 5%. Tudo normal
Não é bem assim......se olharmos a história, e aqui, uma história recente, pra lá de recente, a dinâmica não nos leva a nenhum quadro tranquilo, nada tranquilo....
Apresentemos 2 economias em absoluto colapso nos últimos 6-7 anos.
Não....não é o Brasil......Grécia e Chipre....economias não muito grandes, tampouco, muito sofisticadas, mas que nos servem para "início de conversa"
Abaixo, o quadro de evolução do PIB e dos valores dos imóveis em paralelo
PIB em colapso, valores dos imóveis acompanham e colapsam também
O PIB da Grécia cai 26% de 2008 a 2015.....
Valores dos imóveis caem aproximadamente 42% no mesmo período (gráfico colado ao lado da tabela)
Fonte: www.tradingeconomics.com, www.globalpropertyguide.com e www.countryeconomic.com
O PIB do Chipre cai 9% de 2008 a 2015.....
Bem.....então tudo se resume ao PIB.....Enquanto o PIB vai bem, imóveis também.
Tentador estabelecer tal correlação, porém, uma análise mais cuidadosa nos leva a outras direções.
Os 2 casos acima não guardam apenas semelhanças na evolução do PIB de 2008 a 2015.
Ambos os países têm como moeda, o EURO
Abaixo, 4 países que não carregam o "EURO" como moeda: Croácia, Bulgária, Romênia e Polônia, respectivamente com suas moedas, "Kuna Croata", LEV Búlgaro", "LEI Romeno" e "Zlot Polonês"
A Croácia representa o único país entre os 4 que apresentou um colapso em sua economia no mesmo período 2008-2015, uma perda de 11% de seu Produto Interno Bruto
Os países restantes, embora tenham sido fortemente impactados pela Crise Americana de 2008, engataram boas recuperações em seguida, até mesmo diante da Crise Européia 2011-2012
O PIB da Croácia cai 11% de 2008 a 2015.....
O PIB da Bulgária sobe 5,3% de 2008 a 2015.....
O PIB da Romênia sobe 5,5% de 2008 a 2015.....
Valores dos imóveis caem aproximadamente 55% no mesmo período (gráfico colado ao lado da tabela)
O PIB da Polônia sobe 23,6% de 2008 a 2015.....
Voltem os olhos para os 3 últimos países....Bulgária, Romênia e Polônia.
Os 3 países se sairam muito bem após 2008; Bulgária e Romênia chegaram a cair forte em 2009, mas se recuperaram; a Polônia não só como não cai em 2009, como embala um crescimento invejável, acumulando no período 2008-2015 um crescimento de 23,6%
A despeito dos ótimos desempenhos, os valores dos imóveis cairam !
A Polônia, mesmo com o crescimento fabuloso de 23,6%, apresentou uma queda de 15% aproximadamente nos valores dos imóveis.
O quadro coloca sérias dúvidas sobre a correlação direta "PIB x Valor do imóvel".
Curioso, pois um estudo do BIS (Banco de Compensações Internacionais) de 2002, e por mim levantado aqui há alguns meses em artigo relacionado a "bolha imobiliária", sinalizava para o PIB como um "tripé" de sustentação dos "preços dos imóveis".
O estudo também embutia no "tripé" mais 2 variáveis: Juros e "Desempenho da Bolsa de Valores".
Então, coloquemos as 2 variáveis abaixo correlacionando-as a todos esses 4 países acima, Croácia, Bulgária, Romênia e Polônia
O primeiro gráfico de cada país destacado abaixo sempre corresponde a "Taxa de juros", ou seja, a "taxa Selic" de cada país mencionado
O Segundo gráfico corresponde ao principal índice de ações de cada país.
O Estudo do BIS sinalizava que taxas de juros em queda e ações em alta tendiam a impactar positivamente nos preços dos imóveis
Não é isso que vemos abaixo.
Todos os 4 países mostram tendência clara de queda das taxas de juros no período 2008-2015, períodos destacados.
Embora os índices de ações não apontem para grandes saltos, é inegável que todos apresetam boas recuperações pós 2008; talvez a exceção seja a Croácia, que estaciona numa "longa congestão"
O que apresentamos até então, é um buraco enorme na predisposição inicial de ancorar uma variável em outra, isto é, estabelecer uma relação direta entre PIB, Juros e Ações e a evolução dos preços dos imóveis.
Continuemos a deixar de lado Grécia e Chipre, ambos com quedas expressivas em seus "PIB's" e ancorados em moedas mais fortes, o EURO
Foquemos nos outros 4 países, Croácia, Bulgária, Romênia e Polônia
Em todos os 4 países, o dólar apresenta um expressivo aumento frente a cada moeda no período 2008-2015.
No quadro abaixo, a evolução dos preços dos imóveis e de suas moedas
É clara a correlação "moeda" com "valores dos imóveis"
Enquanto o dólar ganha força em relação a cada moeda, ou em outras palavras, enquanto cada moeda perde força, os valores dos imóveis apresentam uma tendência clara de queda
Para Grécia e Chipre, enquadradas logo no início separadamente, a correlação "moeda" e "valor dos imóveis" acompanha a correlação de Croácia, Bulgária, Romênia e Polônia destacada anteriormente
Vejam abaixo que, à medida que o "DÓLAR" ganha força diante do "EURO" no período 2008-2015, os preços dos imóveis, os 2 primeiros gráficos, caem no período 2008-2015
Queda forte no PIB e força do dólar ?
Não.....não nos precipitemos...
O PIB do Brasil sobe 13,3% de 2008 a 2015.....mesmo com a queda de 3,8% do PIB de 2015
Valores dos imóveis sobem aproximadamente 170% no mesmo período; aqui, considerando o primeiro gráfico a súa direita, gráfico IVG-R compilado pelo Banco Central (nova metodologia).....caso utilizemos o FIPEZAP, a alta é ainda maior, de aproximadamente 230% (gráficos colados ao lado da tabela)
Fonte: www.tradingeconomics.com, www.globalpropertyguide.com, www.countryeconomic.com e Banco Central do Brasil
O PIB da Rússia sobe 2,8% de 2008 a 2015.....
O PIB da China sobe 76% de 2008 a 2015.....
Valores dos imóveis sobem aproximadamente 25% no mesmo período (gráfico colado ao lado da tabela)
Vamos trazer as moedas para cada país ?
Cá estamos.......abaixo, os 3 gráficos dos "valores dos imóveis" associados às moedas de cada país
Assim, temos a seguinte configuração.
Dólar, assim como diante das moedas da Grécia, Chipre, Croácia, Bulgária, Romênia e Polônia, também ganha muita força diante do "Real brasileiro" e "Rublo Russo" no período 2008-2015
No caso da China, por questões de uma política cambial "mais centralizada e menos flutuante", a força somente acontece a partir de 2014
Assim, temos os 3 países emergentes que, a despeito de fortes reversões nos últimos 2 anos para Brasil e Rússia, Brasil principalmente, mantém seus preços dos imóveis praticamente inalterados.
Brasil, pela nova metodologia do IVG-R, com uma queda de 5%
E a pergunta óbvia:
Por que a força do dólar não provocou queda acentuada nos preços dos imóveis de Brasil , Rússia e China, assim como, "em minha tese", provocou em Grécia, Chipre, Croácia, Bulgária, Romênia e Polônia ?
Primeiro porque, embora o PIB não seja determinante dentro do contexto aqui apresentado, todos os países navegaram em dinâmicas distintas no que tange a essa variável.
Segundo, e principalmente, porque acima estabeleci uma espécie de "pegadinha"
Os países emergentes, não.
E o que pode tê-los retardado ?
A hipótese mais razoável parece nos levar para a "bolha de commodities", principalmente quando falamos de Brasil e Rússia
Abaixo, 3 gráficos que espelham o "universo das commodities", os preços do barril de petróleo, do minério de ferro e o gráfico do "CRB Commodities"
O que dá pra notar abaixo é que, olhados em conjunto, Grécia, Chipre, Croácia, Bulgária, Romênia e Polônia parecem ter atingido "o fundo do poço" nos preços dos imóveis após aproximadamente 6-8 anos. Grécia e Chipre, justamente os 2 países da "Zona do Euro", ainda sinalizam fortes dúvidas quanto a reversões.
Da esquerda pra direita em ordem, Índices de preços de imóveis da Croácia, Bulgária, Romênia, Polônia, Grécia e Chipre
Da esquerda pra direita em ordem, Índices de preços de imóveis do Brasil (os 2 primeiros , FIPEZAP e IVG-R), Rússia e China
A menor queda nos "preços dos imóveis" registrada entre os 9 países listados no período de 7 anos ocorreu com a Polônia, queda de 15% aproximadamente, mesmo com uma alta no PIB de 23%
A maior queda ficou com a Bulgária, queda de 55%, mesmo com uma alta no PIB de 5% aproximadamente.
Aprofundar mais ainda os estudo nessas poucas linhas torna o trabalho cansativo e talvez não tão objetivo para o propósito do texto. Cruzar as inúmeras altas nos preços dos imóveis com as inúmeras variáveis listadas, assim como novas observações, ficam de fora.
No entanto, fica a luz lançada para quem acompanha essa nova fase da "bolha imobiliária brasileira"
Diante do que foi exposto acima, difícil imaginar uma queda amena nos preços dos imóveis no Brasil, preços esses cuja alta nos últimos 7-8-9 anos superou nos indices oficiais o patamar de 170%; vimos casos não desprezíveis em regiões como RJ-SP em que tivemos altas de 400%-500%
A reversão no Brasil começou em janeiro de 2015; como destacado, se olharmos para quadros semelhantes, a dinâmica de queda tende a terminar por volta de 7-8 anos; sempre numa ótica otimista
Mesmo que o PIB se recupere nos próximos meses, não se animem. Voltem aos números acima.
Não tentem nem trazer o "crédito" para a mesa. Em tese, o "crédito" vem com uma melhora no PIB.
E, como vimos acima, países que voltaram a engatar uma dinâmica positiva no PIB, não estoparam a inércia de queda nos preços dos imóveis; numa perspectiva positiva, podemos apenas conjecturar que o impacto é no longo prazo.
Portanto, PIB não garante melhora nos preços dos imóveis, muito menos, elimina o colapso dos preços se os mesmos estão contaminados por todos os lados
Por ora, temos uma queda de 5% no preço dos imóveis pelo IVG-R, índice compilado pelo Banco Central, segunda a nova metodologia.
Temos a publicidade gritante de descontos de 30%-40% oferecidos por várias construtoras para inúmeros empreendimentos imobiliários espalhados pelo país; temos a divulgação de devoluções recordes de imóveis, temos a recente recuperação judicial de uma construtora que já foi uma das 2 maiores construtoras do país, a PDG
Ninguém vai dizer pra você que temos um "estouro da bolha imobiliária" em curso; muito menos o Banco Central.