Mercados: Juros futuros têm ligeira alta com viés conservador da ata do Copom | Valor Econômico
27/07/2006 às 12h54
Mercados: Juros futuros têm ligeira alta com viés conservador da ata do Copom
SÃO PAULO - O tom mais conservador na ata da última reunião do Comitê de Política Monetária (Copom) do Banco Central (BC), divulgada pela manhã, abriu espaço para ligeiros ajustes de alta nas taxas dos contratos de juros futuros nesta quinta-feira. O documento é referente ao encontro dos últimos dias 18 e 19, quando a taxa Selic foi reduzida de 15,25% para 14,75% ao ano.
Na Bolsa de Mercadorias & Futuros (BM & F), por volta das 12h45, o DI para agosto era a exceção - indicava estabilidade, a 14,62% ao ano. O contrato para janeiro de 2007 mostrava 14,40% ao ano, com elevação de 0,04 ponto. Abril projetava 14,40% ao ano também, com acréscimo de 0,03 ponto. Julho de 2007 indicava aumento de 0,02 ponto, a 14,43% ao ano. O vencimento de janeiro de 2008 ganhava 0,01 ponto, a 14,62% anuais.
Embora o documento continue traçando um cenário benigno para a inflação no horizonte de previsão do Copom, a ata dá sinais de que as reduções da taxa Selic serão menores daqui por diante, observa o economista da Fator Corretora, Vladimir Caramaschi.
No parágrafo 20 do documento, o Copom diz que "entende que a preservação das importantes conquistas obtidas no combate à inflação e na manutenção do crescimento econômico (...) poderá demandar que a flexibilização adicional da política monetária seja conduzida com maior parcimônia".
Acrescenta que "essa ponderação se torna ainda mais relevante quando se leva em conta que as próximas decisões de política monetária terão impactos progressivamente mais concentrados em 2007".
Caramaschi observa que esse "recado" é reforçado no parágrafo 22, onde o documento afirma ser "forçoso reconhecer que (a volatilidade externa) gerou uma elevação na incerteza em relação ao comportamento futuro da inflação, que poderá acabar dificultando tanto a avaliação de cenários pela autoridade monetária quanto a coordenação de expectativas dos agentes privados".
Ou seja, como concluiu o economista da Fator Corretora, a ata do Copom aumentou a probabilidade de um corte menor da Selic nas próximas reuniões do colegiado.
Também nesta manhã, a Fundação Getúlio Vargas (FGV) informou uma alta de 0,18% no Índice Geral de Preços - Mercado (IGP-M) de julho, após uma elevação de 0,75% no mês passado. O resultado foi em linha com as estimativas.