Mercado global passa de "destemido" a "apavorado" em dois meses | Valor Econômico
13/03/2018 às 16h57 | Postado por: Angela Bittencourt Seção: Ações, Investimentos, Mercado de capitais
"Em fases de alta do mercado acionário, é comum que haja um aperto da política monetária para conter os excessos. Talvez o aspecto mais interessante seja a grande mudança de sentimento desde o início das quedas mais acentuadas das bolsas globais – de destemido em meados de janeiro a apavorado em meados de fevereiro. Mantemos a recomendação de alocação acima do neutro em ações dos Estados Unidos, Japão e mercados emergentes. Estamos neutros em ações da Europa", informa a equipe de Estratégia de Investimento Global do Itaú Private Bank.
Os estrategistas afirmam, em relatório distribuído aos clientes, que, no início de 2018, reconheceram que os mercados acionários ficariam mais voláteis do que em 2017, quando as ações globais permaneceram com variações muito baixa ao longo do ano. "No entanto, acreditar que algo vai acontecer não significa saber quando vai acontecer, sua magnitude ou seus motivos. Mas por esperarmos volatilidade, conseguimos elaborar um plano de ação", informa o Itaú.
Ralph Davidson, estrategista de renda variável internacional, e Andrew Zhang, estrategista, ponderam que embora a queda das bolsas globais em fevereiro tenha sido mais rápida do que o previsto, o foco da instituição nos fundamentos foi importante para manter a alocação.
Davidson e Zhang informam que, nos Estados Unidos, o mercado espera um crescimento de lucros de 19% em 2018, sendo que em novembro a projeção ainda era de 10%. "Já tínhamos uma perspectiva de redução de múltiplos do mercado americano para este ano, mas é difícil imaginar que a bolsa caia drasticamente em um ano em que os lucros estão crescendo tanto. Além dos lucros, também acompanhamos o ambiente global para o crescimento econômico, que segue robusto e até está acelerando. Existem preocupações relativas à inflação e ao aperto da política monetária, mas, a nosso ver, a inflação pode ser boa para as ações até certo ponto."
A equipe de Estratégia de Investimento Global do Itaú Private Bank estima ao redor de 3% a inflação que pode beneficiar as ações.
O relatório do Itaú Private Bank apresenta o desempenho dos mercados. Em 2017, os cinco índices acionários mais valorizados (em moeda local) foram: MSCI Emerging Markets (retorno de 34,3%), MSCI Asia Ex-Japan (33,5%), Nasdaq Composite (28,2%), Bolsa da Índia (27,9%) e Bovespa (26,9%).
Nos últimos cinco anos, os indicadores mais rentáveis foram: Nasdaq (18,1%), Nikkei (13,8%), Índia (12,6%), S&P 500 (12,4%) e Dow Jones Industrial (12,2%). O Ibovespa ocupa a 7ª posição (8,2%).
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