Receita da Blau cai 4% com vendas menores de remédios para covid-19
O faturamento da empresa totalizou R$ 313 milhões e o recuo foi em razão da queda de 28% nas vendas de medicamentos para a covid-19
O Safra mantém uma visão positiva para a Blau diante das perspectivas de longo prazo, com novos produtos e maior capacidade de produção | Foto: Getty Images
A farmacêutica Blau (BLAU3) reportou redução de receita de 4% no comparativo anual, que ficou apenas 1% acima das estimativas, pressionada por vendas mais baixas de imunoglobulinas e especialidades, a última devido a composições difíceis em relação ao primeiro trimestre de 2021 quando foram beneficiadas por produtos relacionados à covid-19.
Segundo o Banco Safra, a notícia positiva foi a volta da margem bruta da companhia ao nível de 50%. No entanto, o crescimento da receita deve desacelerar em 2022, de acordo com o banco, mas ainda há uma visão positiva das perspectivas de longo prazo da Blau, com novos produtos e maior capacidade de produção. Com isso, o Safra reitera a recomendação de compra da ação da farmacêutica.
Fim do ciclo de alta do juro favorece empresas de crescimento
A receita líquida totalizou R$ 313 milhões uma queda de 4% no comparativo anual. A estimativa do Safra era uma alta de 1%. A queda no faturamento ocorreu principalmente devido ao recuo de 28% nas vendas de especialidades que foram impactadas no ano passado por causa dos produtos para a covid-19.
Segundo o Safra, esse desempenho negativo foi parcialmente compensado por um crescimento de 6% nos medicamentos biológicos, apesar da queda de 80% nas vendas de imunoglobulinas. De acordo com a farmacêutica, a comercialização de imunoglobulinas começou a se normalizar a partir de abril.
A margem bruta caixa atingiu 52%, uma melhora de 954bps no trimestre, devido a um melhor mix de vendas, e 82bps abaixo do ano anterior. A margem bruta ficou 238bps acima das estimativas do Safra.
As despesas operacionais aumentaram 8% ano contra ano devido às maiores despesas de marketing, gerais e administrativas e os custos com pesquisa e desenvolvimento para dar suporte à expansão do portfólio.
Consequentemente, de acordo com o banco, a margem EBITDA em 36,8% caiu 253bps ano contra ano, mas subiu 1.086bps no trimestre e 170bps acima das estimativas do Safra.
O EBITDA atingiu R$115 milhões, queda de 10% no comparativo anual, mas 6% acima das estimativas do banco. O lucro líquido totalizou R$ 61 milhões, em linha com as estimativas, mas 29% abaixo do ano anterior devido às maiores despesas financeiras relacionadas principalmente à variação cambial.
Segundo o Safra, o crescimento da receita da Blau desacelerou para 5% ano contra ano, considerando os últimos doze meses. Consequentemente, os próximos 9 meses teriam que ser "estrelares" para a empresa apresentar taxas de crescimento semelhantes as de 2021, o que na visão do banco será desafiador, especialmente considerando as comparações o segundo trimestre do ano passado.
No entanto, de acordo com o Safra, a empresa está investindo pesado para aumentar a capacidade. Os aportes se concentram na ampliação de 20% da produção de especialidades até o o final do ano, em duas novas linhas de produção programadas para o primeiro semstre de 2021 e a nova fábrica que triplicará a capacidade de produção da empresa, cuja construção deverá início no segundo semestre deste ano.
Além disso, a empresa está desenvolvendo cerca de 50 novos produtos que devem ser lançados nos próximos quatro anos para apoiar a expansão do portfólio e, consequentemente, o crescimento da receita. Segundo o Safra, os medicamentos lançados nos últimos doze meses representaram 5% das vendas totais do trimestre. Por isso, o banco continua confiantes nas perspectivas de longo prazo da Blau, apesar dos desafios de crescimento de curto prazo.