Brasil só é menos vulnerável que Argentina entre 18 emergentes, diz estudo - 08/06/2018 - UOL Economia
A chance de o Brasil viver uma crise como a da Argentina --apesar do susto com a disparada do dólar nos últimos dias-- é pequena. A parcela em dólar da dívida brasileira é marginal, o déficit em transações com outros países é pequeno e a inflação, que costuma ser pressionada quando o real desvaloriza, está controlada.
Na quinta-feira (7), depois de bater R$ 3,96, a cotação fechou o pregão a R$ 3,92. Nesta sexta-feira (8), depois de o Banco Central intervir no mercado de câmbio, anunciando injeção adicional de R$ 20 bilhões em contratos de dólar na próxima semana para aumentar a oferta de moeda americana, a cotação recuou para perto de R$ 3,70.
"A mudança no ambiente externo também inclui a ameaça de guerra comercial entre EUA e China, a retirada dos EUA do acordo nuclear com o Irã --que, ao lado da crise na Venezuela, pressiona os preços do petróleo--, a política na Itália, na Espanha. Tudo isso gera ainda mais aversão ao risco", avalia Castelar.
Se as incertezas em relação às eleições se concretizarem, no próximo governo, em uma eventual crise de confiança em relação ao risco de crédito do setor público --por uma piora da situação fiscal, por exemplo--, o Brasil pode assistir a uma corrida para longe do real, com consequências amargas para a economia.
No cenário atual, contudo, "o dólar já subiu o que tinha que subir", ele avalia. O componente político das eleições - que não está mensurado pelo indicador - pode exercer pressão sobre o câmbio nos próximos meses --ou seja, o dólar pode ficar mais caro--, mas a chance de que haja uma arrancada como a dos últimos meses é pequena.
O economista da Capital Economics Edward Glossop concorda com a avaliação. Sua estimativa atual para o dólar no fim de 2018 está em R$ 3,80, mas ele admite que deve reavaliar para algo mais próximo de R$ 4 devido à desvalorização rápida dos últimos dias --que ele atribui majoritariamente às questões internas do país.