Início Artigos Preço justo: Veja como é determinado o preço justo para uma ação
por Tiago Reis 30/11/2018 13:18
Você sabe como é feito para determinar o preço justo de uma ação.
O preço justo é determinado principalmente através das técnicas de valuation.
O preço justo é o valor intrínseco de um ativo. Obviamente, este valor é uma opinião de quem está o avaliando. Muitas vezes este preço justo é consideravelmente maior ou menor do valor pelo qual o ativo é negociado. São nessas ocasiões, então, que surgem as oportunidades de comprar e vender ativos.
O valuation, é importante salientar, está longe de ser uma ciência exata. É normal as pessoas possuírem valores justos diferentes para um mesmo ativo.
A avaliação depende de inúmeras premissas, muitas delas subjetivas, tais como a taxa de crescimento do lucro da empresa nos próximos anos.
Por isso, é praticamente impossível precisar o valor justo de uma ação com 100% de precisão.
No entanto, através do correto uso das técnicas de valuation, é possível estimar o valor justo. E, caso este valor justo forneça uma boa margem de segurança, é possível comprar uma ação e obter lucro no mercado.
Por exemplo, suponha que através de um valuation um investidor determinou que o valor justo de uma ação é de R$ 15.
E, suponha também, que esta ação é negociada no mercado por apenas R$ 10.
O investidor está, portanto, diante de uma oportunidade de compra. Considerando, claro, que o seu valuation foi bem feito.
No entanto, se a ação estivesse custando R$ 14,50 no mercado o investidor não teria uma margem de segurança adequada para realizar a compra.
Pois este valor é muito próximo do valor justo estimado.
A margem de segurança é de acordo com grandes investidores um dos conceitos mais importantes do mundo dos investimentos.
Como determinar o preço justo para uma ação?
Foi dito que o preço justo para uma ação é determinado através do valuation.
Mas como é feito o valuation?
É importante dizer que o valuation é um assunto muito complexo. Neste artigo será apresentada apenas uma introdução sobre o tema.
Caso você queira se aprofundar no assunto é recomendado o curso de valuation da Suno Research. Ao fazer este curso, você será capaz de estimar o preço justo de ações.
As formas mais comuns de valuation são:
Este tipo de valuation é feito através dos indicadores de mercado da empresas.
Tais como a relação preço / lucro da ação. A partir do momento que o investidor detém esses indicadores, ele pode comparar com empresas similares.
Ou ainda comparar com o histórico de indicadores da própria empresa.
Se esses indicadores estiveram mais atrativos em relação à média histórica e em relação ao de empresas similares, isto pode sinalizar uma oportunidade compra.
Este é o modelo mais formal e consagrado de valuation.
Através dele é estimada toda a expectativa de fluxo de caixa futuro da empresa.
Este fluxo de caixa é, então, colocado em valor presente através do uso de uma taxa de desconto.
O investidor deve ter muita diligência ao estimar o crescimento do fluxo de caixa da empresa. Principalmente na perpetuidadade.
Além disso, é importante o uso de uma taxa de desconto adequada ao risco do negócio. Esse modelo é muito sensível a oscilações nas variáveis. No entanto, quanto utilizado por profissionais experientes e capacitados costuma apresentar bons resultados.
Assim, é possível obter o preço justo de ações.
Itaú recomenda ações da Oi, reduzindo preço justo - Guia do Investidor 26 de agosto de 2019
[…] sendo, o Itaú (ITUB3, ITUB4) decidiu por cortar o preço justo dos papéis pela metade. Desse modo, o valor passou de R$2,00 para apenas R$ 1,00. Entretanto a […]
Cleiton Owen 4 de janeiro de 2020
P/L x P/VP tem que ser no máximo = 22.5
Multiplica esse valor encontrado… por LPA e pelo VPA. O resultado dessa multiplicação deve se tirar a RAIZ quadrada. Assim encontra o preço justo!?
"O valuation, é importante salientar, está longe de ser uma ciência exata. É normal as pessoas possuírem valores justos diferentes para um mesmo ativo"
Não existe uma fórmula ou um meio de ter uma resposta exata para essa pergunta, você deve olhar os vários indicadores e tentar chegar a um valor no qual aquele ativo seja interessante para você.
Tadeu 5 de maio de 2020
Boa tarde, no meu entendimento é necessário adaptar esta fórmula de Benjamim Grahan a realidade brasileira, por exemplo:
TAXA SELIC ATUAL: 3,75%
P\L = 13.34 (ESTE VALOR CORRESPONDE A UM PODER DE LUCRO L\P DE APROXIMADAMENTE 7,50%, OU SEJA, O DOBRO DA TAXA SELIC, DANDO ASSIM, UMA MARGEM DE SEGURANÇA DE 100%.