Agenda Econômica 22/11 a 26/11 | Blog Daycoval
Agenda Econômica 22/11 a 26/11
O que passou: Dados de atividade nos Estados Unidos surpreendem positivamente. O comércio varejista na margem avançou 1,6%. Foram destaques positivos as fortes variações dos setores de comércio eletrônico (4,0%), produtos eletrônicos (3,8%) e as lojas de departamento (2,2%). As vendas de veículos cresceram pelo segundo mês consecutivo: 1,8% em outubro, contra 1,2% em setembro. Já o Fed divulgou a produção industrial de outubro que voltou a crescer na margem (+1,6%). O grande destaque foi a indústria automobilística, com avanço de 11,0% m/m, após ter recuado fortemente nos dois anteriores. Outro destaque positivo foi a indústria de petróleo e carvão que subiu 5,0% na margem e interrompeu uma sequência de 4 meses consecutivos de queda. Outros setores que se recuperaram foram o de mineração (+4,1%) e de serviços de energia elétrica (+2,5%).
Na zona do euro os destaques foi a divulgação da prévia do crescimento do PIB no terceiro trimestre e a inflação ao consumidor de outubro. O PIB da zona do euro no terceiro trimestre avançou 2,2% na margem e 3,4% na comparação com o mesmo período do ano passado, resultado em linha com o esperado. Já a inflação ao consumidor variou 0,8% na margem e 4,1% em 12 meses, também em linha com o esperado.
Próxima semana: Destaque para os dados de PMI dos Estados Unidos e da Europa na terça-feira. Também nos Estados Unidos será divulgada, quarta-feira, a ata do último comitê de política monetária, o qual anunciou o chamado tapering (redução da expansão de balanço) e pode trazer novidades em relação aos próximos passos do FED, banco central norte-americano. No mesmo dia serão divulgados dados de confiança e expectativa inflacionária da Universidade de Michigan.
O que passou: No Brasil destaque para a divulgação do IBC-BR que é considerado como proxy mensal do PIB do Banco Central e para o IGP-10 de novembro. O IBC-BR registrou variação de +1,5% em setembro de 2021 em relação ao mesmo mês de 2020, ante alta de 4,7% no mês anterior. O resultado ficou próximo da mediana do mercado (+1,6% e +1,8%, segundo a Bloomberg e a Agência Estado, respectivamente). Em termos dessazonalizados, o IBC-Br recuou 0,3% frente a agosto, repetindo a taxa observada no mês anterior. A média móvel de 3 meses da variação marginal do indicador ficou em -0,1% em setembro, ligeira piora em relação ao passado recente. Tal resultado sugere que o PIB no terceiro trimestre deve apresentar variação negativa frente o segundo configurando desaceleração relevando e decepção importante quando comparado com as expectativas no início do trimestre.
Já o IGP-10 de novembro registrou alta de +1,19%, bem acima da taxa de outubro (-0,31%). %), e acima das medianas da Bloomberg (+1,64%) e da Agência Estado (+1,51%). Tal variação é resultado da alta de 1,31% do IPA-10, de 0,79% do IPC-10 e de 0,95% do INCC-10. É esperado que haja desaceleração nas próximas leituras para 0,53% no IGP-M e para 0,01% no IGP-DI, ambos de novembro.
No front político segue as negociações em torno da PEC dos precatórios. A dificuldade de avanço no Senado dada a falta de apoio tem levado a especulações de alterações no projeto ou de algum tipo de fatiamento. Ainda não há clareza em torno da solução desta questão e as negociações devem seguir na próxima semana.
Próxima semana: A agenda local tem como destaque o IPCA-15 que será divulgado na quinta-feira. Além disso, também deverão ser divulgados essa semana dados fiscais, como arrecadação, resultado do Tesouro e dívida pública federal, mas ainda sem data definida. Em relação ao IPCA-15, nossa expectativa é de alta de 1,07% refletindo as pressões ainda do mês passado. Os grupos de Transportes (2,0%) e Vestuário (1,6%) devem apresentar as maiores altas. Gasolina, automóveis, roupas e calçados são os principais itens. O grupo de Artigos Residenciais não deve ainda mostrar os efeitos dos possíveis descontos da Black Friday. Sendo assim, este grupo deve apresentar alta de 0,88% ante 0,53% no IPCA-15 do mês anterior. Por fim, vale mencionar o grupo de Alimentos e Bebidas que deve apresente uma desaceleração em relação ao mês anterior 0,83% ante 1,38%. Para tanto, há expectativa de forte desaceleração da Alimentação no Domicílio (0,86% ante 1,54%), principalmente por conta da deflação em Frutas ante alta de mais de 6% no mês anterior e arrefecimento em itens do subgrupo in Natura e de algumas proteínas como Aves e ovos.
Em resumo, a inflação deve permanecer em alta. Porém, deve apresentar arrefecimento em alguns itens específicos contribuindo positivamente para esta leve desaceleração em relação ao ipca-15 do mês anterior (1,20%).