Isso porque é preciso olhar não apenas para os retornos nominativos dos investimentos, mas sim para os retornos líquidos reais, isto é, descontados dos custos dos investimentos (tributos, tarifas, taxas de administração etc.), e principalmente dos custos inflacionários.
A SELIC está baixa porque, dentre outros motivos, a atividade econômica está igualmente baixa, o qual, por seu turno, está provocando uma inflação atualmente também em níveis baixos – sendo que, em alguns meses, houve até deflação.
Com uma inflação anual projetada na casa dos 1,60% a.a., e uma SELIC na casa dos 2,25% a.a., o ganho líquido real mensal esperado é extremamente baixo, oscilando em torno de 0,05% ao mês.
Pior: há possibilidade de, a se mantiverem as premissas acima estabelecidas, haver até investimentos com retornos reais negativos, isto é, que não consigam nem ganhar da inflação, como é o caso da caderneta de poupança.
A primeira resposta seria, naturalmente, correr para investimentos que proporcionem alguma possibilidade de ganhos líquidos reais, como o Tesouro IPCA, que paga juros prefixados + IPCA, e fundos imobiliários, além das ações.