A adoção do modelo de trabalho híbrido e a permanência do home office, não será suficiente para esvaziar o mercado de aluguéis.
Com alta acumulada de 31,10% em 12 meses, o Índice Geral de Preços ao Consumidor (IGP -M), usado para corrigir o valor do aluguel e diversas tarifas, passou a ser visto com desconfiança pelos fundos imobiliários (FIIs).
Os motivos seriam um receio de calotes e um possível aumento de renegociações. Ainda assim, especialistas avaliam que, dependendo do setor, esses papéis podem ter um bom desempenho, depois das dificuldades registradas no início da pandemia.
Para eles, mesmo a adoção do modelo de trabalho híbrido por empresas e a permanência do home office, em alguns casos, não será suficiente para esvaziar o mercado de aluguéis.
— Em tese, o IGP-M alto favoreceria os fundos por causa do impacto nos aluguéis. Mas só uma minoria dos fundos consegue um repasse na mesma proporção que a alta do índice.
O fundo precisa olhar a capacidade de pagamento dos inquilinos. Se você repassa o valor cheio e eles não têm condição de pagar, isso pode virar um risco para os investidores — explica Manda.
— Depende muito de como é a gestão do fundo. Mas como o IGP-M é muito volátil, ele dificulta o repasse integral.
Quando está alto, você não pode repassar tudo e, quando baixa, acaba não sendo tão lucrativo.
Na Câmara dos Deputados, já se discute um projeto de lei do deputado federal Vinicius Carvalho (Republicanos-SP) que estabelece o IPCA como o teto para reajustes anuais de contratos comerciais e residenciais.
O índice acumula 6,10% em 12 meses, mas as projeções são de que encerre o ano abaixo de 5%.
— O que essa lei vai trocar é a base de início para a discussão. Pode trazer algum impacto, mas no fim das contas o que importa é a capacidade de pagamento.
Não adianta ser inflexível e não receber o aluguel ou ficar em vacância. — afirma Manda, destacando que, com a adoção do IPCA, o espaço para negociação será mais estreito, pelo menor valor do índice.
Os ativos, em geral, foram afetados pela pandemia da Covid-19 e com o setor imobiliário não foi diferente.
Com o início das restrições de locomoção, o home office passou a ser adotado como forma de trabalho por várias empresas, fazendo com que o aluguel de salas e escritórios se mostrasse prescindível.
Sem Home Office Total
— Não há risco de todo mundo trabalhar remoto. De modo geral, as empresas precisam de uma base física. E em algumas áreas o trabalho remoto não é possível por conta de segurança de informação, como bancos e corretoras.
Talvez o preço (dos aluguéis) caía um pouco, mas as empresas continuam querendo estar em boas localizações — afirma Manda.