O problema é que esse diagnóstico é válido há décadas e desde então os juros dos títulos de 10 anos do governo japonês vêm caindo sistematicamente. Quem tem apostado contra o governo do Japão está apanhando ano após ano.
E é por esse motivo que apostar contra os JGBs é notoriamente conhecido como o "widowmaker trade", o "trade fazedor de viúvas".
Logo, não deve ter sido surpresa nenhuma constatar que, após o anúncio-surpresa dos juros negativos de Kuroda, houve mais viúvas. Em questão de um mês, o JGB com vencimento de 10 anos caiu de 0,27% para 0,1%. Os títulos de 5 anos estão com rendimentos negativos. Toda a curva de juros dos bônus japoneses está menor do que um ano atrás. Kuroda está fazendo novas viúvas.
Isso significa que os traders estão errados em apostar contra o governo do Japão? Francamente, o diagnóstico não pode ser mais claro. O problema é que os JGBs teimam em desafiar as leis da economia. Em algum momento os traders vão acertar a mão. Mas como nos mercados financeiros não basta ter razão — é preciso ter razão na hora certa, o velho timing —, é bem possível que haja uma nova leva de viúvas.
Até qual patamar conseguirá Kuroda manipular as taxas de juros?Até quando o Japão conseguirá evitar o dia do juízo final? Essa é pergunta que vale alguns de trilhões de ienes e algumas viúvas.
Fernando, ouvi dizer que a Coréia do Sul é um experimento keynesiano como foi o Japão na década de 80. Que a LG, Samsung e Hyundai são as novas Toyotas.
A UNICAMP é notoriamente uma das melhores e mais conceituadas escolas de economia do Brasil(só perguntar pra qualquer um aqui). Além de apresentar uma linha de pensamento que vai contra o mainstream(o que nos torna/forma grandes pensadores/formadores de opinião), foi aqui que nasceram grandes economistas de respeito(tal como Belluzzo, Conceição Tavares, Bresser-Pereira, José Serra, Marcio Pochmann, Luciano Coutinho e por aí vai).
O maior problema da direita é não entrar de sola nessa briga política. A esquerda faz o diabo e a direita fica assistindo.