PALAVRA-CHAVE Endividamento
Gilmar Ribeiro de Mello (4)
Eduardo Kazuo Kayo (3)
Kelmara Mendes Vieira (3)
Valmor Slomski (3)
Diógenes Manoel Leiva Martin (2)
Douglas Dias Bastos (2)
Helder Araujo de Carvalho (2)
Henrique Bertosso (2)
Henrique Formigoni (2)
Jandir Pauli (2)
Janilson Antonio da Silva (2)
João Marcos Minella (2)
Liliane Cristina Segura (2)
Thayse Machado Guimarães (2)
Vanessa Piovesan Rossato (2)
Verónica Ligia Peñaloza Fuentes (2)
Vitor Francisco Dalla Corte (2)
Adilson de Lima Tavares (1)
Amanda Santos Lima da Cunha (1)
Ana Karine Paulino da Silva (1)
Ana Luiza Paraboni (1)
Ana Paula Braga da Silva (1)
Anderson Luís Saber Campos (1)
André Henrique de Souza Fernandes (1)
Andrieli da Silva Rosa (1)
Ângela Paula Muchinski Bonetti (1)
Ani Caroline Grigion Potrich (1)
Aracéli Cristina de S. Ferreira (1)
Ayanna Karoline da Fonseca (1)
Bruno de Medeiros Teixeira (1)
Bruno Rossi Bassi (1)
Carolina Macagnani dos Santos (1)
Cenaide Francieli Justen (1)
Chang Chuan Teh (1)
Christiano Penna (1)
Christiano Vanzin (1)
Cintia Franca Granjeiro (1)
Cristina Gonçalves (1)
Daniel Rennó Tenenwurcel (1)
David Rodrigo Petry (1)
Deylane Mendes Sirqueira (1)
Edelcio Koitiro Nisiyama (1)
Edilberto Batista Mendes Neto (1)
Edna dos Santos Costa Queiroz (1)
Efigénio Rebelo (1)
Elaine Silvia Pasquini (1)
Enezio Mariano da Costa (1)
Erasmo Geraldo Fonseca Vieira (1)
Eric Barbosa Oliveira (1)
Fabricio de Queiroz Macedo (1)
Fabricio Linhares (1)
Felipe Gerhard Paula Sousa (1)
Florisvaldo Cunha Cavalcante Junior (1)
Franciele Inês Reis Kunkel (1)
Franciele Reis Kunkel (1)
Francisco Gildemir Ferreira da Silva (1)
Francisco Tavares Filho (1)
Frederike Monica Budiner Mette (1)
Gilmara Ferreira de Oliveira (1)
Giovani Antonio Silva Brito (1)
Glenda Borges (1)
Guilhermina Maria da Silva Freitas (1)
Gustavo Henrique Dias Souza (1)
Hélio Jones Fernandes (1)
Herrisson Queiroz Neto (1)
Igor B. Sonza (1)
Igor Bernardi Sonza (1)
Ives Alexandre Nunes (1)
Jazmin Figari De La Cueva (1)
Jéssica Pulino Campara (1)
Joaquim Santana Fernandes (1)
Josaias Santana dos Santos (1)
José Ribamar Marques Carvalho (1)
Josicarla Soares Santiago (1)
Jucyara Gomes da Silva (1)
Julie Lima Ferreira (1)
Kátia Bonfanti (1)
Larissa Queiroz de Melo (1)
Leonor Ferreira (1)
Lucas Lopes Ferreira de Souza (1)
Marcco Auréllio Drigo (1)
Marcelino David (1)
Marcelo Rabelo Henrique (1)
Marco Rafael Fernandes Correia (1)
Marcos Vinicius Lopes Pereira (1)
Maria de Fátima David (1)
Maria Paula Vieira Cicogna (1)
Maria Silvia Pardi Lacruz (1)
Mauricio Réa Patrocínio (1)
Maurício Takahashi (1)
Milena Pedelhes (1)
Moséis Araújo Almeida (1)
Odilon Saturnino Silva Neto (1)
Pablo Anthony Costa Castro (1)
Pâmela A. Tristão (1)
Paulo Rogério Faustino Matos (1)
Pedro Góes Monteiro de Oliveira (1)
Rebeca Cordeiro da Cunha Araújo (1)
Renata Toledo Reis (1)
Risolene Alves de Macena Araújo (1)
Roberto Wildner (1)
Rodrigo Silva Diniz Leroy (1)
Rodrigo Zeidan (1)
Rosimara Donadio (1)
Rudinei Toneto Junior (1)
Rute Abreu (1)
Sandro Braz Silva (1)
Shahbaz Fatheazam (1)
Silvino Paulino dos Santos Neto (1)
Silvio Aparecido Teixeira (1)
Thayla Machado Guimarães Iglesias (1)
Thiago Matheus de Paula Sousa (1)
Vagner Naysinger Machado (1)
Vania Maria da Costa Borgerth (1)
Vinícius Freitas Lott (1)
Wendell Alves Soares (1)
Zélia Serrasqueiro (1)
Revista de Governança Corporativa (2)
Estudo Sobre o Resultado Fiscal e Endividamento Bruto no Período de 2016 a 2018 em Todas as Prefeituras Municipais das Cidades de 200.000 a 300.000 Habitantes do Interior do Nordeste
ID: 63641
Autoria: Florisvaldo Cunha Cavalcante Junior, Josaias Santana dos Santos, Wellington Dantas de Sousa, Herrisson Queiroz Neto, Edna dos Santos Costa Queiroz.
Fonte: Revista Liceu On-line, v. 11, n. 2, p. 53-67, Julho-Dezembro, 2021. 15 página(s).
Palavras-chave: Contabilidade Pública	, Eficiência de Gastos	, Endividamento	, Resultado Fiscal
Após a publicação da Lei Complementar 131, também conhecida como Lei da Transparência, as questões fiscais e orçamentarias passaram a ter mais publicidade e aumentaram-se as discussões acerca do assunto. Nesse contexto, objetivo geral deste estudo é analisar a eficiência orçamentária, através do resultado fiscal e endividamento público. O resultado fiscal e o endividamento, são duas questões relevantes a serem analisadas, pois o seu negligenciamento, poderá trazer serias consequências para a organização, a médio e longo prazo. Do ponto de vista de sua natureza, a pesquisa se classifica como aplicada. No que se refere a abordagem do problema, foi utilizado o método quantitativo, com propósito exploratório. A técnica empregada para a coleta dos dados foi a pesquisa documental, que foi realizada no site do Sistema de Informações Contábeis e Fiscais do Setor Público Brasileiro – SICONFI. Fizeram parte da amostra, todos os municípios do interior da Região Nordeste, com população entre 200.000 e 300.000 habitantes, segundo dados do IBGE (2020). No que se refere ao resultado fiscal, dos 20 resultados encontrados, nos três anos, 35% apresentaram resultado negativo. Constatou-se que todos os municípios que fizeram parte dessa amostra, possuem endividamento, contudo, Itabuna, Juazeiro e Mossoró, são as cidades que apresentam o maior endividamento, com destaque para Itabuna, que apresenta resultados superiores a 100%. Os melhores resultados, foram observados nos municípios de Sobral, Arapiraca e Juazeiro do Norte, respectivamente.
O Financiamento das Empresas Brasileiras À Luz das Teorias Pecking Order e Market Timing: Evidências da Regionalidade
Autoria: Thayla Machado Guimarães Iglesias, Thayse Machado Guimarães, Vinícius Silva Pereira, Antonio Sergio Torres Penedo.
Fonte: Advances in Scientific and Applied Accounting, v. 14, n. 2, p. 80-94, Maio-Agosto, 2021. 15 página(s).
Palavras-chave: Características das Firmas	, Endividamento	, Fatores Macroeconômicos	, Regiões Brasileiras
Objetivo: Este estudo tem como objetivo compreender como os fatores macroeconômicos e as características das firmas impactam na definição da estrutura de capital das empresas brasileiras, tendo em vista o contexto regional. Método: O estudo envolveu 426 empresas brasileiras, não financeiras, listadas na B3 durante o período de 2007 a 2017. Na perspectiva interna, foram utilizadas as variáveis liquidez, ROE, tangibilidade e tamanho, enquanto, na abordagem externa, as variáveis PIB, inflação e a identificação dos períodos de crise, representados pelos anos 2008 e 2015. Resultados: Os resultados evidenciaram que a maioria das organizações está situada nas regiões sudeste e sul (86%), sendo o controle pelas regiões um fator importante na tomada de decisão a respeito do financiamento das empresas. Além disso, foi corroborada a teoria Pecking Order, no que tange às características das firmas, uma vez que as empresas tendem a priorizar a utilização de recursos internos ao de terceiros, especialmente em momentos de recessão econômica, quando há maior impacto nos lucros empresariais. No entanto, não foi ratificada a teoria Market Timing, o que sugere que as empresas não tendem a observar as janelas de oportunidade para a emissão dos títulos. Contribuições: É relevante investigar como as decisões de financiamento das empresas são impactadas por questões que vão além das características das firmas, isto é, como elas sofrem a influência do ambiente no qual estão inseridas, sobretudo no que tange aos fatores macroeconômicos e ao contexto regional. Desse modo, entende-se que esta pesquisa avança na literatura não só por abranger os fatores externos, mas também por considerar as diferenças regionais do Brasil.
Autoria: Ayanna Karoline da Fonseca, Deylane Mendes Sirqueira, Risolene Alves de Macena Araújo, Inajá Allane Santos Garcia.
Fonte: Revista de Gestão e Secretariado, v. 12, n. 2, p. 225-252, Maio-Agosto, 2021. 28 página(s).
Palavras-chave: Brasil Bolsa Balcão (B3)	, Endividamento	, ETR	, ETRCash	, Planejamento Tributário
Autoria: Hélio Jones Fernandes, Graciela Dias Coelho Jones, Maurício Takahashi, Wilson Toshiro Nakamura.
Fonte: Revista Capital Científico - Eletrônica, v. 19, n. 1, p. 6-21, Janeiro-Março, 2021. 16 página(s).
Palavras-chave: Dívida Líquida	, Endividamento	, Estrutura de Capital	, ROA modificado	, Trade-off
O objetivo da pesquisa é identificar a relação entre o Endividamento e o Retorno sobre Ativo (ROA) das empresas do IBrX100, testando a assertiva de que quanto mais retorno sobre o ativo a empresa gerar, maior Endividamento ela tende a fazer. Essa assertiva está respaldada no raciocínio da teoria do trade-off, que espera uma relação positiva entre Endividamento e Lucratividade. Como contribuições do estudo destacam-se: o Endividamento adotado pela pesquisa é o Endividamento Líquido (Dívida Líquida), muito utilizado pelo mercado, e o ROA propõe adoção do Earnings Before Interest, Taxes, Depreciation and Amortization (EBITDA) como proxy de retorno, ou seja, trabalha-se com uma métrica diferenciada, denominada pelo presente estudo de ROA modificado. Trata-se de um trabalho de natureza quantitativa. Como resultado obteve-se que um percentual de 16% das empresas que compõem a amostra confirmam a assertiva. Para futuras pesquisas sugere-se a alteração na metodologia, com a adoção de painel de dados, para possibilitar análise aprofundada
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Determinantes do Endividamento de Empresas Brasileiras Listadas na B3 com e sem Risco de Insolvência
Autoria: Vinícius Freitas Lott, Daniel Rennó Tenenwurcel, Marcos Antônio de Camargos.
Fonte: Revista de Administração da UFSM, v. 14, n. 1, p. 79-99, Janeiro-Março, 2021. 21 página(s).
Palavras-chave: Endividamento	, Estrutura de Capital	, Falência	, Previsão de Falência	, Z-Score
Objetivo – O objetivo deste artigo é identificar e analisar se existem diferenças nos determinantes da estrutura de capital de empresas listadas na B3 (Brasil, Bolsa e Balcão) com risco e sem de falência. Design/metodologia/abordagem – Foi utilizado o índice de predição de falência (Z2) de Altman, Baidya e Dias (1979), para separar empresas com e sem risco de falência, além do modelo de regressão múltipla estimado via MQO, em uma amostra de 233 empresas. Os dados utilizados são secundários e anuais, obtidos de demonstrações financeiras retiradas da base Quantum Axis, abrangendo o período de 2011 a 2016. Resultados – Constatou-se que há diferença dos determinantes do endividamento entre empresas com e sem risco de falência. Empresas com risco de falência apresentam relação positiva entre o endividamento de longo prazo e total e a rentabilidade e o risco. As empresas saudáveis, a dívida de longo prazo e total apresentou relação negativa com a rentabilidade e positiva com o risco e o tamanho. Implicações e limitações da pesquisa – A limitação deste estudo é que ele se aplica apenas às empresas investigadas, não sendo possível fazer generalizações. Originalidade/valor – Em linhas gerais, as evidências encontradas corroboram a pecking order theory, segundo a qual a primeira fonte de recursos para financiar investimentos é o lucro retido, na avaliação da estrutura de capital das empresas saudáveis do que em relação às empresas com risco de falência. Dessa forma, contribuição da pesquisa está no campo empírico, fornecendo novas evidências para um tema bastante controverso na teoria de finanças.
O Efeito da Dívida Pública no Crescimento Econômico dos Estados Brasileiros
Autoria: João Paulo de Oliveira Louzano, Luiz Antônio Abrantes, Fernanda Maria de Almeida, Rodrigo Silva Diniz Leroy.
Fonte: Revista Gestão & Planejamento, v. 22, n. 1, p. 331-345, Janeiro-Dezembro, 2021. 15 página(s).
Palavras-chave: Crescimento Econômico	, Dívida Pública	, Endividamento
O impacto da dívida pública sobre o crescimento econômico é objeto de diversos estudos na literatura econômica, no entanto, há uma lacuna em relação às análises cross-country sobre a temática, destacadamente a nível de estados que, além da iminência de estudos, têm sido os entes mais afetados e encontram-se ainda em pior situação, com suas receitas deterioradas e com as dívidas acumuladas junto à União. Este trabalho pretendeu verificar o efeito do endividamento público no crescimento econômico dos estados brasileiros. Foi utilizado o modelo econométrico de regressão com dados em painel System-GMM para as 27 unidades federativas brasileiras, de 2000 a 2014. Os resultados apontaram para uma relação negativa da dívida em relação ao crescimento econômico, quando considerado o aspecto temporal imediato. Contudo, ao verificar seu efeito em defasagem, foi constatada uma relação positiva, confirmando a hipótese inicial de que a dívida apresenta efeitos positivos no crescimento econômico, mostrando ser plausível o uso do endividamento para cobrir gastos em áreas produtivas, que não seriam possíveis com a arrecadação, dado o nível de comprometimento do orçamento com gastos correntes. Portanto, esse trabalho traz contribuições relacionadas à formulação e avaliação de políticas públicas, considerando-se que oferece conclusões que indicam que o uso estratégico do endividamento, desde que voltado para setores produtivos, pode estimular o crescimento econômico.
Book-Tax Differences e Estrutura de Capital
Autoria: Josilene da Silva Barbosa, Patrícia de Souza Costa.
Fonte: Revista de Contabilidade do Mestrado em Ciências Contábeis da UERJ, v. 25, n. 3, p. 23-43, Setembro-Dezembro, 2020. 21 página(s).
Palavras-chave: Book-tax differences	, Endividamento	, Estrutura de capital
Esse artigo tem como objetivo investigar a relação entre endividamento e book-tax differences (BTD). A amostra global é composta por 169.141 observações de companhias abertas, compreendendo o espaço temporal de 2002 a 2016. No que tange ao endividamento de curto prazo, os achados mostram uma relação negativa com a BTD total, permanente e temporária. Esses resultados sugerem que a perda de conteúdo informacional decorrente da maior conformidade entre lucro contábil e tributável gera uma resposta assimétrica do mercado, indicando que os credores são menos afetados por essa perda de informação do que os investidores. Quanto ao endividamento de longo prazo, há uma associação positiva com a BTD total, permanente e temporária, sugerindo que os credores de longo prazo são mais sensíveis à perda de conteúdo informacional resultante da maior conformidade entre lucro contábil e tributável do que os credores de curto prazo.
Nível de Evidenciação das Empresas Potencialmente Poluidoras à Luz do CPC 25
Autoria: Victor Sandeje Dantas Alves, Thaiseany de Freitas Rêgo.
Fonte: Revista Evidenciação Contábil & Finanças, v. 8, n. 3, p. 54-72, Setembro-Dezembro, 2020. 19 página(s).
Palavras-chave: Endividamento	, Passivos contingentes	, Provisões
Objetivo: Verificar qual a relação entre a evidenciação das provisões e passivos contingentes com o endividamento das empresas potencialmente poluidoras, antes e após o Pronunciamento Técnico CPC 25. Fundamento: As provisões e passivos contingentes consideram prováveis benefícios econômicos futuros, que advém de obrigações presentes e resulta de eventos passados, cujo reconhecimento, mensuração e evidenciação requerem o uso de bases confiáveis. Método: Apuraram-se as provisões e passivos contingentes de natureza ambiental, bem como os índices de endividamento das empresas potencialmente poluidoras, e que possuem registro no "Brasil, Bolsa, Balcão" [B³]. Foi necessário identificar o nível de evidenciação das empresas, considerando o antes e após a emissão do CPC 25. Resultados: As empresas pesquisadas ampliaram a divulgação de itens relacionados às provisões e passivos contingentes, embora não cumpram todas as exigências da norma. Nota-se também que as empresas com maiores índices de endividamento são as que mais evidenciam, ao passo em que as empresas menos devedoras apresentam o menor nível de evidenciação. Pelo teste de t-Student e Wilcoxon, as variáveis EG e GE são significantes, comparando o antes e após a norma, já o teste de Qui-Quadrado não detectou associação entre as variáveis. Contribuições: Apresenta-se a evolução do nível de evidenciação das informações contábeis refe-rentes às provisões e passivos contingentes de natureza ambiental antes e após a inserção da nor-ma, e a diminuição do endividamento. Sob a perspectiva da Teoria da divulgação, nota-se que em-presas com menor endividamento são as que menos aderem às diretrizes do CPC 25 (2009).
O Nível de Comprometimento da Renda com Compras Parceladas de Estudantes Universitários do RS: Análise da Influência do Gênero
Autoria: Cenaide Francieli Justen, Bruno de Medeiros Teixeira.
Fonte: Contexto - Revista do Programa de Pós-Graduação em Controladoria e Contabilidade da UFRGS, v. 20, n. 46, p. 69-85, Setembro-Dezembro, 2020. 17 página(s).
Palavras-chave: Endividamento	, Estudantes Universitários	, Finanças Pessoais	, Gênero
O objetivo do estudo foi verificar se há influência do gênero no nível de comprometimento da renda dos estudantes universitários com parcelamentos decorrentes de compras a prazo. Para alcançar o objetivo foi aplicado um questionário (survey) com 23 perguntas estruturadas, adaptado do estudo de Lucke et al. (2014). Visando avaliar a confiabilidade do questionário empregou-se o teste de alfa de Cronbach e sobre as respostas dos estudantes foram utilizadas as técnicas estatísticas de frequência relativa percentual, o teste de Mann-Whitney e os testes de correlação de Pearson, Kendall e Spearman. A amostra foi constituída por 521 estudantes de universidades localizadas no estado do Rio Grande do Sul. Os resultados revelam que o nível de endividamento dos estudantes universitários não é influenciado pelo gênero. Além disso, eles possuem um elevado comprometimento de sua renda com parcelas oriundas de compras a prazo e não têm uma percepção real deste endividamento. Neste contexto, o endividamento não necessariamente reduziu novas compras não planejadas. Conclui-se que os resultados obtidos neste estudo contribuem com a literatura de finanças pessoais na medida em que elucidam as atitudes dos estudantes universitários do estado do Rio Grande do Sul, com o seu dinheiro, considerando aspectos de gênero.
Finanças Pessoais: Um Estudo da Relação entre a Educação Financeira e o Endividamento dos Servidores da Universidade Federal do Ceará
Autoria: Ana Karine Paulino da Silva, Francisco Gildemir Ferreira da Silva, Julie Lima Ferreira, Pablo Anthony Costa Castro.
Fonte: Revista Eletrônica Gestão e Serviços, v. 11, n. 2, p. 3189-3213, Julho-Dezembro, 2020. 25 página(s).
Palavras-chave: consumo e crédito	, educação financeira	, Endividamento
O cenário de acesso facilitado ao crédito, aliado a uma desinformação sobre finanças pessoais são fatores estudados como possíveis ensejadores do endividamento pessoal. Diante disso, o trabalho verifica a relação existente entre o nível de educação financeira e o grau de endividamento dos servidores da Universidade Federal de Ceará (UFC). A seguinte pesquisa descritiva objetiva estudar as características educacionais, renda, idade, sexo, socioeconômicos e demográficos dos servidores. Sendo um levantamento ou survey e bibliográfica. Constatou-se com base na amostra que um maior conhecimento em finanças pessoais está associado a menores índices de endividamento, onde em maioria as mulheres obtiveram piores níveis de endividamento do que homens. Percebeu-se uma maior frequência de endividamento na faixa etária de 31 a 55 anos. A renda e a escolaridade não apresentaram uma relação bem definida com o endividamento. Esta pesquisa contribui para aprofundar o debate sobre a relação educação financeira e endividamento.
Estrutura de Capital e Ratings de Crédito: Evidências no Mercado Acionário Brasileiro
Autoria: Gustavo Henrique Dias Souza, Larissa Queiroz de Melo, Wagner Moura Lamounier, Valéria Gama Fully Bressan.
Fonte: Revista Mineira de Contabilidade, v. 21, n. 2, p. 21-32, Maio-Agosto, 2020. 12 página(s).
Palavras-chave: endividamento	, estrutura de capital	, ratings de crédito	, trade-off estático
A estrutura de capital de uma firma deve ser considerada quando se faz a análise de sua probabilidade de falência e risco de insolvência. Nesse sentido, esta pesquisa objetivou avaliar a aplicabilidade da teoria do trade-off estático a partir da relação entre índices de endividamento e os determinantes da estrutura de capital das firmas. O problema retratado avalia a relação entre a estrutura de capital das firmas e a classificação de risco de crédito no mercado acionário brasileiro. Diferentemente, e como contribuição, o estudo considera a probabilidade de inadimplência das empresas a partir de proxies sobre os ratings de crédito dessas firmas. Metodologicamente, foram analisadas empresas de capital aberto listadas na B3 e os modelos foram operacionalizados por meio de um painel com estimação por Mínimos Quadrados Generalizados Factíveis (FGLS), no período de 2010 a 2017. As variáveis dependentes utilizadas foram os níveis de endividamento de curto prazo, de longo prazo e total. Os resultados indicaram relações significativas entre tamanho, rentabilidade e tangibilidade dos ativos em algum dos níveis de endividamento. A classificação de rating só foi significativa para explicar o endividamento total das firmas da amostra. Já a variável dummy (ser ou não classificada pelas agências de crédito) foi estatisticamente significativa para os três modelos. Assim, este estudo gera implicações que contribuem para: a teoria sobre estrutura de capital e sobre a influência dos ratings para esse tipo análise; e de forma prática para as empresas e gestores, a fim de utilizarem o rating como uma possível medida para a entendimento da estrutura de capital das firmas e de seus riscos de insolvência.
Indicadores de Endividamento: Análise Fatorial na Comparação entre a Literatura e a Agência Nacional de Energia Elétrica (Aneel)
Autoria: Aracéli Cristina de S. Ferreira, Dilo Sergio de Carvalho Vianna, Jazmin Figari De La Cueva, André Luiz Bufoni, Juliana Molina Queiroz.
Palavras-chave: Análise fatorial	, Endividamento	, Indicadores	, Setor elétrico
O objetivo deste artigo é verificar se o indicador de endividamento proposto pela Agência Nacional de Energia Elétrica (ANEEL) apresenta uma relação latente com os indicadores de endividamento utilizados pela literatura. A ANEEL sistematizou a supervisão econômico-financeira das operadoras de distribuição de energia por meio de indicadores de desempenho, entre eles o endividamento, o qual se diferencia dos utilizados na literatura. Neste estudo, o indicador da ANEEL de endividamento foi comparado com diferentes indicadores proxy de endividamento (Ribeiro & Santos, 2004; Lima & Freire, 2008; Ribeiro, Macedo, & Marques, 2012; Delen, Kuzey, & Uyar, 2013; Ozório, 2015; Castro et al., 2017). Para verificar se o indicador da ANEEL segue um padrão parecido com os demais, os indicadores foram agrupados por meio da análise fatorial. Os dados financeiros foram coletados nas demonstrações financeiras disponibilizadas pela ANEEL, no período de 2011 a 2018. Os resultados mostraram uma relação latente entre os indicadores de endividamento da ANEEL e três indicadores usados na literatura. É possível identificar que apesar de as distribuidoras e a ANEEL defenderem que a sistemática utilizada é setorial (ANEEL, 2014), o indicador de endividamento apresenta padrão de comportamento parecido com os utilizados pela literatura.
Influência da Propriedade Familiar na Estrutura e Custo de Capital das Empresas Brasileiras
Autoria: Ieda Margarete Oro, David Rodrigo Petry, Roberto Wildner.
Palavras-chave: Custo de Capital	, Endividamento	, Estrutura de Capital	, Propriedade Familiar
Este estudo mensura a influência da propriedade na estrutura de capital das empresas familiares, comparando com as empresas não familiares, listadas na B3. As relações existentes entre estas variáveis são alvo de discussões e não há na literatura um consenso quanto à influência exercida pela gestão familiar na estrutura de capital. Para tanto, este estudo caracteriza-se como descritivo com abordagem quantitativa. Os dados foram resgatados da base de dados Economatica e a amostra consistiu de 269 empresas entre as familiares e não familiares. A revisão de literatura gerou 6 hipóteses que observaram as dimensões de propriedade, endividamento e custo de capital. Os dados foram tratados e analisados com auxílio do software SPSS, mediante estatística descritiva, correlação e regressão linear. Os resultados demonstram que o Endividamento a Longo Prazo e o Endividamento Total apresentaram coeficientes negativos, o que denota uma relação inversamente proporcional entre eles e a gestão familiar. Na regressão, os resutados apontam que as dimensões de propriedade na gestão familiar e a concentração acionária influenciam significativamente no endividamento das empresas. Denota-se uma tendência de que essa influência em empresas familiares torna-se mais significativa quando avaliada em aspectos de longo prazo. Mesmo com essa característica, empresas familiares tendem a apresentar-se menos endividadas se comparadas às demais. O controle acionário nelas não se mostrou significante nas análises propostas. E a relação entre gestão familiar, concentração acionária e controle acionário com o custo de capital não demonstrou significância, divergindo de outros estudos que evidenciaram significativas influências nessas relações. Ao final são apresentadas limitações e sugestões para novas investigações.
Independência do Conselho de Administração Reduz o Custo de Financiamento da Dívida?
Autoria: Geovanne Dias de Moura, Ângela Paula Muchinski Bonetti, Sady Mazzioni, Silvio Aparecido Teixeira, Cristian Baú Dal Magro.
Fonte: Contabilidade, Gestão e Governança, v. 23, n. 1, p. 1-18, Janeiro-Abril, 2020. 18 página(s).
Palavras-chave: Capital de Terceiros	, Custo da Dívida	, Endividamento	, Independência do Conselho de Administração
'Objetivo': Verificar a influência da independência do conselho de administração no custo de financiamento da dívida de companhias abertas listadas na B3. 'Método': O custo da dívida foi analisado pela razão entre as despesas financeiras e o passivo oneroso. Para independência do conselho, foram utilizadas três variáveis: 1) percentual de membros independentes; 2) dummy que recebeu valor 1 quando a maioria dos membros do conselho era independente; e 3) dummy que captou a existência de dualidade no cargo de CEO e de presidente do conselho. 'Originalidade/relevância': Na literatura, os resultados de estudos anteriores ainda são divergentes. Assim, esse assunto ainda apresenta lacunas que requerem investigações. Além disso, as investigações ocorreram, principalmente, em empresas norte-americanas, logo o assunto merece atenção em países como o Brasil. 'Resultados': O custo médio da dívida elevou-se de 2012 para 2016. O percentual médio de membros independentes não ultrapassou 25%, em menos de 17% das empresas, os membros independentes eram a maioria, e houve redução do número de empresas com dualidade nos cargos de CEO e de presidente do conselho. Constatou-se, também, que somente o percentual de membros independentes influenciava na redução do custo da dívida. Acreditase que a pressão exercida pelo acionista controlador e por outros conselheiros internos pode estar reduzindo o impacto positivo dos conselheiros independentes. 'Contribuições teóricas/metodológicas': A pesquisa contribui para fortalecer o entendimento da temática no cenário brasileiro e amplia a discussão existente na literatura ao abordar um fator influenciador do custo da dívida ainda pouco explorado no Brasil.
Rentabilidade e Disclosure Voluntário das Empresas Acionárias Brasileiras
Autoria: Paulo Henrique Amaral Rody, Thiago Roozevelt de Souza, Diane Rossi Maximiano Reina, Anderson Fioresi de Sousa.
Fonte: Contextus - Revista Contemporânea de Economia e Gestão, v. 18, n. 1, p. 264-274, Janeiro-Dezembro, 2020. 11 página(s).
Palavras-chave: disclosure voluntário	, endividamento	, liquidez acionária	, rentabilidade	, tamanho das empresas
Este artigo verificou se a rentabilidade influencia de forma positiva o nível de disclosure voluntário das empresas. Para alcançar o objetivo deste artigo, foi adotado a técnica de Análise de Regressão Linear Múltipla com dados em painel de efeito fixo, de todas as empresas não financeiras da B3, sendo 527 empresas do período de 2010 a 2018 (nove anos), gerando uma amostra inicial total de 4.743 observações. Com base nos resultados do modelo econométrico, constatou-se que quanto maior for a rentabilidade, em média, menor será o nível de disclosure voluntário das empresas listadas na B3, evidência que contraria a hipótese da literatura, que sinaliza uma relação positiva da rentabilidade sobre o disclosure voluntário.
Análise do Endividamento de Hospitais Prestadores de Serviços de Alta Complexidade no SUS
Autoria: Milena Pedelhes, Mariana Guerra.
Fonte: Revista de Administração Hospitalar e Inovação em Saúde, v. 16, n. 4, p. 21-32, Outubro-Dezembro, 2019. 12 página(s).
Palavras-chave: Endividamento	, Organizações hospitalares	, SUS
O presente estudo objetivou analisar o endividamento dos hospitais que prestam serviços de saúde de alta complexidade ao Sistema Único de Saúde (SUS), com destaque para a natureza dessas organizações: públicos, universitários e filantrópicos. Baseado em Avelar et al. (2015) e La Forgia e Couttolenc (2009), formularam-se seis modelos econométricos, tendo como variável dependente o endividamento hospitalar e como variáveis independentes indicadores financeiros e operacionais e variáveis categóricas. Os dados secundários coletados referem-se aos anos de 2015, 2016 e 2017 para amostras de 45, 54 e 49 hospitais, por ano, prestadores de serviços ao SUS. Com base nos determinantes identificados nesse estudo, o endividamento dos hospitais públicos pode estar relacionado aos maiores índices de horas trabalhadas por leito (FTELO), em média, e a maiores taxas de ocupação (TO), em média. Já os universitários tiveram menores níveis de endividamento, uma vez que apresentaram, em média, maior risco (R) e rentabilidade (ROA).
Gestão do Ciclo Financeiro, Rentabilidade e Restrições Financeiras
Autoria: Rodrigo Zeidan, Christiano Vanzin.
Fonte: Revista Brasileira de Finanças, v. 17, n. 4, p. 77-90, Outubro-Dezembro, 2019. 14 página(s).
Palavras-chave: Capital de giro	, CCC	, Ciclo financeiro	, Empresas de capital fechado	, Endividamento	, Geração de valor	, GMM	, ROA
Nesse artigo adaptamos um modelo padrão de gestão de ciclo financeiro para estabelecer hipóteses mensuráveis para um universo diverso daqueles normalmente estudados em trabalhos empíricos de finanças: empresas de capital fechado. Primeiramente, a partir do modelo geral de relação entre ciclo financeiro, prazo médio de pagamento, prazo médio de recebimento e prazo médio de vendas e resultado operacional das empresas brasileiras de capital fechado, definimos hipó-teses que relacionam medidas de lucratividade, como retorno sobre ativo (ROA) e retorno sobre patrimônio líquido (ROE) e medidas do ciclo financeiro. A amostra final é um painel de 318 empresas brasileiras de capital fechado que publicaram informações contábeis em pelo 8 de 9 dos exercícios fiscais entre 2009 e 2017. Para lidar com a endogeneidade entre as variáveis contábeis, estimamos regressões via métodos generalizados de momentos (generalized methods of moments – GMM). As evidências indicam que melhoras no ciclo financeiro melhoram ROA mas não ROE. Hipóteses adicionais incluem: (1) empresas com ciclo financeiro negativo tendem a crescer mais rápido; (2) empresas mais endividadas têm melhor gestão do ciclo financeiro; (3) empresas menores têm ciclo financeiro maior; e (4) empresas com maior ciclo financeiro devem ter maior margem operacional. A principal evidência é que a diminuição no CCC leva a um aumento do retorno sobre ativo (mas não ROE). Outras regressões mostram que somente o ROA afeta o custo do endividamento das empresas, e que o nível de endividamento das empresas é relevante do ponto de vista estatístico para explicar o cres-cimento da receita das empresas (efeito esse que provavelmente captura o tamanho das empresas). Ainda assim, sem endividamento por parte das empresas, há um menor crescimento das vendas. No final, também encontramos que há relação positiva entre gestão financeira e operacional, uma relação inesperada.