d1000 (DMVF3): Resultados do 4T21 em linha - XP Investimentos
16/03/2022 22:46:44 • Atualizado em 16/03/2022 22:49:58
A d1000 (DMVF3) reportou seus resultados do 4T21. Veja nossa visão no relatório.
A d1000 reportou resultados levemente acima das expectativas, com sólido crescimento de receita (+19% A/A) e um lucro líquido beneficiado por créditos fiscais, enquanto a margem foi pressionada pela forte expansão de lojas. Mantemos nossa recomendação Neutra e preço-alvo de R$6,0.
Analisando o resultado. A d1000 reportou resultados do 4T21 levemente acima do esperado, apresentando um crescimento de receitas de +19% A/A, reflexo do forte ritmo de aberturas de lojas no ano (+30 unidades), recuperação das vendas das lojas em shoppings e redução dos níveis de ruptura de estoques. Quanto à rentabilidade, a margem bruta apresentou queda de 0,5p.p A/A, resultado da nova estratégia de precificação da empresa, favorecendo a categoria RX, enquanto a margem EBITDA caiu 3,7p.p. A/A, impactada pelo plano de expansão da companhia. Por fim, o lucro líquido veio em R$15mi, beneficiado pelo reconhecimento de créditos fiscais, enquanto a companhia apresentou um fluxo de caixa livre negativo de -R$10mi principalmente explicado pelo seu plano de expansão.
Interessante notar. i) As lojas localizadas dentro de shoppings continuam a se recuperar, atingindo 96% da performance registrada no 4T19, pré-pandemia; ii) Crescimento de 40% A/A nas vendas de produtos de marca própria; e iii) Expectativa da companhia atingir um faturamento médio por loja de R$600 mil (vs. R$566 mil em Dez/21).