Lakshmi Mittal tenta manter otimismo | Valor Econômico
Lakshmi Mittal tenta manter otimismo
No início do terceiro trimestre, quando o time de críquete da Índia passou por dificuldades na série de quatro partidas contra a Inglaterra, Lakshmi Mittal disse que era bom ver "os campeões [mundiais] serem desafiados".
É duvidoso, no entanto, que Mittal encare com a mesma serenidade os duros golpes que sua siderurgia sofre diante das dificuldades em restabelecer sua posição, anteriormente dominante, no setor.
Quando o bilionário indiano criou a ArcelorMittal, em 2006, a partir de uma aquisição, por EUR 26,9 bilhões, da Arcelor, aumentaram suas esperanças de que o negócio mudaria o destino da siderurgia mundial ao desencadear uma nova rodada de consolidações.
Mas o advento da crise financeira de 2008 - seguido por uma recuperação lenta da Europa e EUA, onde a empresa tem a maior parte de suas unidades de produção - reduziu a pó o sonho de Mittal.
A participação de 42% de Lakshmi na ArcelorMittal vale hoje US$ 15 bilhões, contra US$ 70 bilhões de 2008
Desde seu pico de 2008, e reproduzindo a queda, também grande, das avaliações de mercado de muitas outras grandes siderúrgicas, o preço das ações da ArcelorMittal despencou 79%, a partir da alta recorde de US$ 101 para US$ 21.
A empresa de Mittal, além disso, perdeu participação na siderurgia mundial - em grande medida devido ao crescimento da produção chinesa -, ao introduzir no mercado 85 milhões de toneladas em 2010, correspondentes a 6% da produção mundial de aço, em relação à fatia de 8,1% em 2007.
Mesmo após um aumento ano a ano de 21% dos lucros subjacentes, registrado no segundo trimestre, estima-se que os lucros da empresa antes de juros, impostos, depreciação e amortização (Ebitda, na sigla em inglês) deverão se reduzir este ano a US$ 11,2 bilhões, total superior aos US$ 8,5 bilhões de 2010, mas distante dos US$ 23,6 bilhões registrados em 2008.
As esperanças de ser uma participante plena da expansão da siderurgia da Índia foram abaladas por seus problemas em obter autorizações para a construção de duas grandes novas usinas siderúrgicas.
Presidente do conselho de administração, principal executivo e maior proprietário da ArcelorMittal, também não avançou como desejava na China - de longe o maior produtor e consumidor mundial de aço - devido à recusa da parte de Pequim em autorizar siderúrgicas estrangeiras a assumir participações majoritárias em grandes empresas chinesas.
Lakshmi, cuja participação de 42% na ArcelorMittal vale atualmente cerca de US$ 15 bilhões, comparativamente aos US$ 70 bilhões com que era avaliada em 2008, tenta disfarçar a preocupação face às dificuldades. "Acho que fizemos um excelente trabalho na forma com que administramos nossa sobrevivência diante da recessão. Quando ocorrer uma recuperação verdadeira [da demanda mundial por aço], estaremos em boas condições para nos beneficiar dela."
Ele aponta também para o sucesso em aumentar a produção de matérias-primas como o carvão e o minério de ferro - atualmente parte de uma divisão de mineração independente - e para o "bom avanço" alcançado no Brasil.
Mittal diz que é possível que tenham sido superdimensionadas as dificuldades que enfrentou na China - que no ano passado foi responsável por 44% da produção mundial de aço e onde o papel de sua empresa está limitado a duas joint ventures relativamente pequenas com grupos chineses.
"Estamos indo bem na China, diante das restrições que enfrentamos no país", diz Mittal. Nenhuma outra siderúrgica não chinesa conseguiu assegurar sequer essa base limitada na China, destaca Mittal.
Alguns observadores, no entanto, gostariam de ver medidas mais efetivas que fortalecessem a ArcelorMittal - principalmente em áreas sofisticadas, como a dos aços automotivos de alta tecnologia.
"A empresa está atualmente numa posição em certa medida defensiva [em áreas mais avançadas da siderurgia] e poderá querer enfrentar sua fragilidade intensificando seus esforços em pesquisa e desenvolvimento", diz Hermann Reith, analista do BHF Bank.
Um dirigente de banco familiarizado com a siderúrgica pondera: "Não estou convencido de que o porte da empresa tenha se traduzido em capacidade de fortalecer suas margens e de manter, assim, os lucros num patamar mais elevado que os de outras empresas menores mas passíveis de ter produtos de maior valor em áreas de nicho [da siderurgia]".
Outros se mostram mais otimistas. Tim Huff, do Rioyal Bank of Canada, diz que, com mais controles de custo, "não é impossível acreditar que a empresa consiga alcançar um [Ebitda] acima de US$ 20 bilhões em 2014-15".
No torneio de críquete, a Índia perdeu por 4 a 0, e teve de passar, assim, de forma humilhante, sua coroa de principal time do mundo à Inglaterra. Mittal deve estar desejando que sua empresa seja poupada de destino igual nos próximos cinco anos.
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