Gestão financeira - Relatório Anual 2011 - BNDES
Revisão da política financeira
Em novembro de 2011, a Diretoria aprovou uma revisão da Política Financeira do Sistema BNDES. Essa nova política se subdivide em Política de Margem, Política de Gestão de Capital, Política de Gestão da Carteira de Tesouraria, Política de Giro dos Ativos e Política de Execução de Medidas de Gestão de Risco. O novo texto estabelece três objetivos principais, quais sejam: crescimento sustentável, orçamento e estabilidade.
O crescimento sustentável, aqui sob a ótica financeira, destaca-se como novo objetivo, aperfeiçoando o conceito de lucratividade, que passa a ser vista como instrumento para assegurar a expansão de capital e rentabilidade compatíveis com o crescimento dos ativos. Ademais, continua sendo objetivo da Política Financeira estabelecer as diretrizes e orientações para o provimento dos recursos necessários para o orçamento de desembolsos do BNDES e administração dos riscos financeiros da atividade bancária.
Operações de proteção financeira no mercado local
Em 2011, foram executadas diversas operações de hedge com o uso de instrumentos derivativos de BM&FBovespa e instituições financeiras locais. Vale notar que algumas transações com instituições financeiras foram contratadas com mecanismo de mitigação de risco de crédito bilateral mediante a cessão fiduciária de títulos públicos e depósitos interfinanceiros a título de margem. Ao fim desse ano, a posição detida pelo BNDES em derivativos alcançava cerca de R$ 10,9 bilhões.