O efeito trickle-down da MiFID II pode atrair empresas não comunitárias sem preparação | Brasil | Thomson Reuters
As consequências da MIFID II para Entidades Não-Europeias
A Diretiva Mercados em Instrumentos Financeiros (MiFID II) está prevista para introduzir alterações regulamentares substanciais nos mercados financeiros da União Europeia (UE). Embora este regime regulamentar complexo afete diretamente as empresas de investimento da UE, ele terá um efeito de ondulação que pode deixar muitas empresas fora da UE lutando para cumprir seus requisitos.
A MiFID II procura minimizar os riscos para o sistema financeiro e proteger os consumidores ao exigir o licenciamento de certos serviços e atividades de investimento dentro da UE, bem como instituir padrões organizacionais e de conduta necessários. Muito do impacto da MiFID II sobre as empresas não pertencentes à UE deve-se à transparência pós e pré-negociação que exige, uma vez que orienta os negócios para fora das mesas de negociação interna para locais regulados e semelhantes a trocas em um esforço para aumentar a transparência.
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Efeitos diretos e não tão diretos para entidades Não-Europeias
As empresas não pertencentes à UE estão sujeitas a alguns requisitos de MiFID II diretamente - por exemplo, a obrigação de negociação de derivativos e um novo regime de limites de posição para derivativos de commodities. Menos óbvio é o impacto em empresas não pertencentes à UE devido às demandas de conformidade da MIF II nos seus parceiros comerciais da UE. Nesses casos, as empresas da UE podem encontrar mudanças materiais nas suas operações comerciais para cumprir a MIF II, mudanças que, por sua vez, necessitam, por necessidade, até suas subsidiárias e parceiros de negócios.
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Apoio não-UE para obrigações de transparência
As obrigações de transparência da MiFID II exigirão que as empresas capturem e gravem uma ampla gama de dados em determinados pontos de uma transação. Algumas das várias maneiras pelas quais isso pode afetar empresas não pertencentes à UE incluem:
• Melhor execução. A MiFID II aumentará a transparência e provas exigidas das empresas para fornecer a melhor execução aos seus clientes. Atualmente, as empresas devem tomar todas as medidas razoáveis para fornecer a melhor execução; No próximo ano, no entanto, a MiFID II exigirá a prova de que foram tomadas todas as medidas suficientes para alcançar a melhor execução. Um componente importante da melhor execução é definir o mercado alvo de um produto e garantir que ele seja distribuído corretamente nesse mercado. Isto exigirá que as empresas não comunitárias forneçam às empresas da UE informações que lhes permitam determinar se os clientes da empresa não pertencente à UE fazem parte do mercado-alvo da empresa da UE. Por conseguinte, as empresas não pertencentes à UE devem considerar a forma como os melhores requisitos de execução da MiFID II podem abranger os seus próprios negócios e estar preparado para fornecer esta informação aos seus parceiros da UE.
• Taxas de research. Atualmente, as empresas da UE preferem não permitir comissões, pagamentos de taxas e outros benefícios não monetários prejudicar o dever de agir no melhor interesse de seus clientes e devem divulgar essas taxas aos clientes. A MiFID II dará um passo adiante proibindo que as empresas da UE aceitem ou recebam quaisquer taxas, comissões ou benefícios monetários de terceiros em conexão com seus serviços, a menos que a empresa da UE transfira essas taxas e comissões de terceiros para o cliente relevante. Como resultado, as empresas não pertencentes à UE podem achar que precisam mudar seus processos de pagamento para lidar separadamente com os custos de pesquisa das empresas da UE.
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Os regimes de países terceiros poderiam simplificar algumas operações transfronteiriças
A MiFID II facilitará o processo de acesso das empresas que não pertencem à UE. Atualmente, as empresas não pertencentes à UE estão em conformidade com um patchwork de regras de flexibilidade variável em relação às empresas não pertencentes à UE que fazem negócios de forma transfronteiriça. A MiFID II tenta harmonizar estas regras através de um "regime de países terceiros" que permite às empresas não pertencentes à UE acederem aos mercados da UE se se registarem nos reguladores da UE. Todavia, esse registo depende de que a empresa não pertencente à UE seja licenciada no seu país de origem e seja de um país de origem com um quadro legal e de supervisão considerado "equivalente" ao da UE. Este regime, no entanto, é limitado no seu âmbito, aplicando-se apenas à prestação transfronteiriça de serviços e atividades de investimento para clientes per se, profissionais e contrapartes elegíveis.
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As empresas não pertencentes à UE devem agora analisar as operações comerciais para os problemas da MiFID II
Estes são apenas alguns exemplos do que as empresas não pertencentes à UE deveriam considerar ao analisar suas operações comerciais para possíveis disparadores da MiFID II. As empresas não pertencentes à UE no alcance potencial da MiFID II devem implementar medidas adequadas agora para estarem prontas quando entrarem em vigor em 3 de janeiro de 2018. Um dos componentes mais importantes para os esforços efetivos de conformidade é o conhecimento de seus funcionários. A Thomson Reuters oferece cursos de treinamento on-line MiFID II que ajudam os funcionários a entender as obrigações básicas e os requisitos do novo regime da MiFID ll, do aumento do acesso ao mercado para a melhor execução.
O impacto da FRTB
Entre todas as novas regulações prestes a entrar em vigor, poucas terão um impacto maior sobre os negócios das instituições financeiras do que a FRTB
Compliance com a MiFID II: o que vem pela frente?
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