Desde então, a financeirização do Bitcoin decolou. Em 2017, a LedgerX entregou a plataforma Futuros com entrega física e, em seguida, a Chigaco Mercantile Exchange (CME) lançou sua plataforma.
Em 2018, vimos a ICE, proprietária da NYSE, anunciar um Data Feed de criptomoedas, assim como sua plataforma de mercado futuro de Bitcoin, a BAKKT, que tem lançamento previsto para este ano. Ainda em 2018, a Goldman Sachs investiu na Bitgo, uma empresa de custódia de criptomoedas, e a TD Ameritrade apoiou a plataforma de futuros Erisx.
Outra área que está decolando rapidamente é o mercado de garantias e empréstimos do Bitcoin. A Genesis Capital processou mais de US$ 1,1 bilhão em empréstimos em dinheiro e em criptomoedas no último ano, com Bitcoin representando a maior parte do valor da transação.
É impossível explicar os derivativos sem dar nenhum exemplo. É por isso que a melhor maneira de esclarecê-los é na prática, como veremos a seguir.
Imagine que você seja um produtor de milho. Para que você tenha lucro, será preciso vender a saca por R$ 15, que é exatamente sua cotação de hoje. No entanto, sabemos que a colheita leva meses. Nesse intervalo o preço da saca pode oscilar, seja para cima ou para baixo. Então, o que você faz?
Você tem duas alternativas: correr o risco e se submeter à volatilidade ou utilizar os derivativos para garantir o preço de venda que vai gerar lucro. Um produtor sábio escolhe os derivativos, neste caso, o mercado de opções. Mas como ele consegue garantir esse preço de venda sendo que sua colheita só estará pronta daqui a 6 meses?
No mercado de opções isso é possível. O produtor paga uma espécie de seguro e compra uma opção que dá a ele o direito de vender o milho por R$ 15 em uma data futura (daqui a 6 meses). Mas quem embolsa o valor pago na compra da opção? O especulador, que recebe o prêmio pago pelo produtor para assumir o risco da oscilação do milho.
Se no dia do vencimento do contrato o preço do milho estiver R$ 10, o produtor terá o direito de vender seu milho por R$ 15 ao especulador. Nesse caso, o especulador assume o prejuízo, que é a diferença entre o preço que ele vai pagar pelo milho do produtor (R$ 15) e o preço de mercado (R$ 10). Mas e se o preço do milho for R$ 17?
O produtor vai preferir vender no mercado porque seu lucro será maior, e o especulador embolsará o prêmio que foi pago pelo produtor na compra da opção. Você pode notar que não houve perdedor nessa negociação. O especulador ganhou o prêmio e o produtor, mesmo perdendo o dinheiro gasto na opção, pôde ter um bom lucro.
Esse é o lado fascinante dos derivativos. Eles são instrumentos financeiros que transferem riscos entre duas partes, além disso, possibilita a proteção e a especulação. Além disso, eles permitem a alocação de recursos e criam liquidez para todo sistema financeiro mundial.
O mercado de derivativos de Bitcoin ainda está em estágio praticamente embrionário, se comparado com o que temos hoje no mercado tradicional. De acordo com o relatório mais recente da BIS (Bank for Internacional Settlement), o tamanho estimado do mercado mundial de derivativos é de US$ 595 trilhões, embora alguns pesquisadores acreditem que o tamanho real seja de US$ 1,4 quatrilhão.