Depois da péssima experiência com o BNY Mellon, as decisões sobre os investimentos da fundação voltaram a ser tomadas pelo próprio Postalis. Nesse aspecto, foram relevantes as mudanças no sistema de tomada de decisão. Se antes o diretor de investimentos podia aplicar até 2% dos ativos da fundação sem submeter suas escolhas ao comitê de investimentos, agora ele não escapa desse crivo. Atualmente, nenhuma aplicação — com exceção daquelas em títulos públicos e em ações listadas na bolsa — é feita sem o aval do comitê e também da diretoria.
Depois da péssima experiência com o BNY Mellon, as decisões de investimentos do Postalis retornaram à fundação
O processo também ficou mais espesso: quando as propostas de investimento chegam ao comitê (formado por representantes de cada uma das quatro diretorias — presidência, administrativo-financeira, de investimentos, de benefícios), com mandato de dois anos, elas já foram avaliadas pelas gerências de estudos, de ativos e de riscos, e obtiveram parecer favorável do chamado administrador estatutário tecnicamente qualificado. Caso o investimento supere 5% dos ativos do Postalis, sua efetivação depende também da aprovação do conselho deliberativo.
A posse de uma nova diretoria igualmente foi o pontapé inicial para que mudanças ocorressem na Petros — Walter Mendes, indicado pela Petrobras, assumiu a presidência da fundação em setembro do ano passado. Ele elenca os principais problemas que encontrou: déficit atuarial, desbalanceamento de carteiras de investimentos dos planos e renegociação de muitos FIPs [fundos de investimento em participações] e ativos de crédito problemáticos. Diante do cenário desolador, a revisão dos processos de investimentos se tornou uma prioridade para Mendes. “Queremos implantar uma cultura de asset management na Petros”, ressalta. Para tanto, ele destaca a importância de o comitê de investimentos não se restringir a analisar a alocação e a saída de ativos — ele deve também acompanhar as estratégias em execução.
Para supervisionar melhor as investidas, a Petros adotou, em abril de 2017, uma nova política para seleção de conselheiros de administração e fiscais. Ela valoriza a escolha de membros independentes, classificados a partir de critérios que avaliam a formação acadêmica, experiência profissional, disponibilidade de tempo e conhecimento do conselheiro sobre a atividade da empresa em que exercerá a função. Desde então, a participação de conselheiros independentes apontados pela Petros em suas investidas passou de 8% para 64%. O número já está bem próximo da meta, que é de 66%. Atualmente a fundação tem assentos em 28 conselhos (dentre titulares e suplentes).
Mudanças importantes também foram feitas na política de investimentos. A Petros alterou o plano para os próximos cinco anos, de forma a readequar os limites mínimo e máximo de alocação para cada carteira. No plano de benefício definido, que paga mais do que arrecada, a ordem é priorizar investimentos menos arriscados, reduzir a posição em renda variável (o teto caiu de 45% para 35%), recompor o caixa e investir em títulos públicos. O objetivo é que a parcela de renda fixa, especialmente de títulos do governo, caminhe de cerca de 45% para 71% até 2021. No caso de investimentos em FIPs, a fundação não deve fazer novos aportes até 2021 — e quando eles voltarem, serão feitos em outro patamar: o limite máximo de alocação diminuiu de 10% para 7% da carteira, no plano de benefício definido, e de 8% para 4% no plano de contribuição variável.
A pausa nos investimentos em FIPs não ocorre à toa. Em dezembro do ano passado, a fundação pediu à Comissão de Valores Mobiliários (CVM) a abertura de processo para investigação de supostas irregularidades cometidas por gestores dos FIPs Enseada e Brasil Petróleo, que geraram prejuízos para os planos. No caso do Enseada, que investiu na Companhia Brasileira de Tecnologia Digital CBTD (nova marca da Gradiente), BEM DTVM e Bradesco Asset Management são os investigados. No Brasil Petróleo, a notificação é contra a administradora do fundo, a Caixa Econômica Federal, e os gestores Mare Investimentos e Mantiq Investimentos.