Leblon e Brasil Plural captam para fundos dedicados a PMEs | Valor Econômico
Leblon e Brasil Plural captam para fundos dedicados a PMEs
Pedro Rudge, da Leblon Equities: "Brasil é o país da pequena e média empresa, um universo com 6 mil possibilidades"
Leblon Equities e Brasil Plural estão dando a largada na primeira captação de recursos que será exclusivamente dedicada a pequenas e médias empresas e ao incentivo ao mercado de acesso da BM&FBovespa.
Na prática, isso quer dizer que, no começo de 2015, entre 12 e 16 companhias terão a oportunidade de imprimir um novo ritmo de crescimento aos seus negócios.
A gestora carioca Leblon e o banco Brasil Plural foram selecionados pelo BNDES, entre 13 concorrentes, para receberem R$ 90 milhões cada. Esses recursos serão dedicados a incentivar o acesso de pequenas e médias companhias ao mercado de capitais. Serão, portanto, dois fundos de investimento em participações de empresas. Cada um terá R$ 300 milhões de patrimônio, pois a fatia do banco de fomento não poderá ser superior a 30% do patrimônio total.
Ambos os portfólios estão vinculados ao projeto que contou com incentivos do governo e um planejamento específico da BM&FBovespa para facilitar o acesso de empresas menores ao mercado - inclusive isenção no imposto de ganho de capital de 15%.
Pequenas e médias empresas terão, portanto, à disposição R$ 600 milhões, dos quais R$ 180 milhões do BNDES. Aquelas que receberem aporte terão de caminhar para uma abertura de capital (IPO) em algum dos níveis de governança da BM&FBovespa.
Pedro Rudge, sócio da gestora, explica que o fundo da Leblon Equities terá bastante liberdade de aplicação. Os investimentos poderão ser feitos em empresas fechadas ou já abertas ou até mesmo na própria oferta inicial. A carteira terá um prazo de oito anos.
A expectativa, completou Pedro Chermont, também sócio da Leblon, é que o tíquete de cada investimento fique entre R$ 20 milhões e R$ 70 milhões.
As selecionadas pela casa carioca serão companhias com até R$ 500 milhões de receita líquida e até R$ 750 milhões em ativos. No caso de empresas já listadas na bolsa, a ideia é promover modificações e levá-las a avançar em governança. "O Brasil é o país da pequena e média empresa. É um universo com 6 mil possibilidades", destacou Rudge.
No caso do Brasil Plural, Rodolfo Riechert, sócio e presidente da instituição, explicou que o objetivo principal será aplicar em companhias que estejam na iminência de fazer uma abertura de capital. "O horizonte para uma oferta tem que ser de, no máximo, dois anos."
Riechert ressaltou que a aplicação do fundo na empresa terá como principal papel demonstrar o potencial de crescimento que o negócio pode ter ao acessar novos recursos. Com isso, a companhia ficará mais interessante para ser levada a outros investidores. Ele não descarta também investimentos na oferta inicial.
Tanto Leblon quanto Brasil Plural acreditam que cada fundo terá entre seis e oito companhias investidas. "É um fundo que requer muito cuidado no investimento e no desinvestimento", disse Reichert.
Nenhuma das duas casas vê a obrigatoriedade de que as companhias investidas precisem seguir o caminho do BovespaMais, criado pela BM&FBovespa em 2005. A Leblon dará preferência a este caminho. O edital do BNDES exige apenas que ao fim do período de investimento ao menos 30% do portfólio esteja aplicado no segmento.
Chermont explicou que os IPOs das investidas, individualmente, devem movimentar cada qual entre R$ 100 milhões e R$ 150 milhões. Volume bastante inferior à faixa mínima de R$ 500 milhões das operações atuais.
Para a Leblon, os setores de preferência são varejo, consumo, serviços, infraestrutura, educação e tecnologia. Reichert, da Brasil Plural, acrescenta os negócios na área agrícola, com grande peso na economia, mas ainda com poucas opções listadas na bolsa.
No caso do Brasil Plural, Reichert diz que a instituição pode contribuir na abertura de capital das empresas. Ele destacou que o banco possui conhecimento para conduzir uma oferta de ações e também em outros serviços necessários, com equipes de análise de investimentos e de formador de mercado.
Já a Leblon tem tradição em gestão de participações de longo prazo e dedicadas, a exemplo do fundo em que a gestora trata exclusivamente da participação de fundos de pensão na Coteminas.
E não será a primeira vez que a gestora carioca levará novas empresas à bolsa. A Mills Serviços de Engenharia contava com recursos da Leblon antes do IPO. Agora, a casa se prepara para colocar outra companhia nessa rota - a Mills Serviços Industriais, adquirida da própria Mills Serviços de Engenharia no ano passado.
A empresa, com 2,5 mil funcionários, deve ter receita de R$ 200 milhões neste ano, com lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização (Ebitda) de R$ 30 milhões. "Ao longo deste ano, foram capturados os ganhos dos ajustes necessários", disse Rudge.
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