A XP Investimentos apresentou suas escolhas preferidas para o varejo de acordo com os dados recentes do IBGE (Imagem: [email protected]).
Considerando o cenário atual da pandemia pela Covid-19 e os dados recentes do Varejo, a XP Investimentos escolheu as suas ações preferidas para enfrentar o período.
Dados recentes do varejo
Quais são as ações recomendas pela XP?
A princípio, a corretora destacou os dados publicados recentemente pelo IBGE na Pesquisa Mensal de Comércio (PMC). Em resumo, as vendas do comércio varejista no mês de janeiro apresentaram uma queda de 0,2% em relação a dezembro de 2020. Na comparação com janeiro do ano passado, também houve uma queda de 0,3%, ficando abaixo das expectativas dos analistas e mercado.
Além disso, os analistas Danniela Eiger, Thiago Suedt e Marco Nardini destacam os desempenhos por categoria. Nesse sentido, a área de vestuário e calçados apresentou a maior desaceleração, caindo -9% comparado a dezembro de 2020 e -21% ante janeiro de 2020.
Outro destaque é o setor de móveis e eletrodomésticos. Em suma, o desempenho de janeiro foi uma queda de 5,4% na comparação ano a ano, enquanto os meses anteriores ficaram em alta nos mesmos termos (+2,6% em Dez/20 e +18% em Nov/20).
Por outro lado, os setores de Hiper/Supermercados e artigos farmacêuticos se destacaram na outra ponta. Sendo assim, o segmento de Hiper/Supermercados cresceu 1,4%, enquanto o farmacêutico cresceu 13%, ambos comparados com janeiro de 2020.
Portanto, no geral, houve uma desaceleração do crescimento A/A em todas categorias, exceto em artigos de uso pessoal e doméstico, segundo o IBGE.
Em resumo, as ações escolhidas pela XP com potencial de performance resiliente a esse cenário são as seguintes:
B2W LAME4
Lojas Americanas BTOW3
Em primeiro lugar, os analistas esperam que a categoria de supermercados sofra uma desaceleração de seu crescimento com base nas restrições e casos de Covid-19 e possivelmente da remoção do auxílio emergencial. Nesse sentido, a ação preferida do segmento é da Assaí Atacadista (ASAI3).
De acordo com o relatório, a escolha se deve ao seu potencial de crescimento, bem como papel negociado a um múltiplo atrativo (em 15,5x P/LO indicador P/L significa Preço Dividido pelo Lucro. É um dos indicadores mais frequentemente util More 2021). Ao mesmo tempo, os analistas enxergam o setor de atacarejo bem posicionado para atender a um cenário de recuperação, visto que pode se beneficiar com a retomada de bares e restaurantes. Portanto, a recomendação é de compra, com preço-alvo de R$ 120,00.
No caso da categoria de semi-duráveis, são três fatores que podem impactar o desempenho, na visão da XP:
Potencial impacto negativo do fim do auxílio emergencial;
Aumento de incertezas em relação à Covid-19, com aumento de casos e restrições;
Preços altos, decorrente do desbalanceamento da oferta da indústria combinado com o repasse da alta do dólar.
Ainda assim, os analistas acreditam na entrega de resultado sólidos no curto prazo. Portanto as escolhas nesse caso são das varejistas B2W (BTOW3) e Lojas Americanas (LAME4).
Em suma, ambas possuem "um sortimento mais diversificado, base de comparação mais fácil e políticas mais atrativas para os sellers da sua plataforma" a seu favor. Ao mesmo tempo, o anúncio de que as empresas estão estudando uma fusão também é visto positivamente. Portanto, ambas têm recomendação de compra, com preço-alvo de R$ 36,00 para LAME4 e R$ 121,00 para BTOW3.
A respeito da categoria de vestuário e calçados, os analistas sinalizaram cautela, visto que em dados anteriores do varejo já mencionavam um curto prazo difícil para empresas desse grupo, sobretudo por causa do aumento das restrições e casos de Covid-19. Em contraponto, eles também acreditam que o setor irá se beneficiar de uma retomada, já que há uma demanda reprimida com outras prioridades no momento, mas que podem voltar a consumir conforme a necessidade de renovar o guarda-roupa.
Sendo assim, o time escolheu as ações do Grupo Soma (SOMA3) por sua maior exposição ao canal digital e ao segmento de vestuário de luxo, bem como iniciativas internas para destravar valor. Algumas delas são: captura de sinergias de aquisições, mudança no modelo de atacado e evolução das operações internacionais, por exemplo. Portanto, a recomendação é de compra, com preço-alvo de R$ 17,00.
Em relação ao setor farmacêutico, os analistas destacaram o desempenho da categoria devido a maior oferta de serviços nas farmácias, principalmente dos diferentes testes de Covid-19. Além disso, eles esperam que a categoria continue com resultados resilientes no curto-prazo, mesmo com impactos decorrentes das restrições nos shoppings onde atuam.
Dessa forma, houve a preferência pelas ações da Pague Menos (PGMN3). Conforme o relatório, há a expectativa de que a companhia permaneça entregando resultados sólidos e que suas iniciativas internas se transformem em resultados de vendas e/ou rentabilidade. Portanto, a recomendação é de compra, com preço-alvo de R$ 13,00.