Deutsche Bank prevê estresse para mercado de bônus | Valor Econômico
27/12/2015 às 16h01
Deutsche Bank prevê estresse para mercado de bônus
Depois que o Federal Reserve (Fed, banco central americano) tirou neste mês os custos de financiamento do nível em torno de zero, na primeira alta de juros desde 2006, os rendimentos dos Treasuries (títulos do Tesouro americano) pouco se mexeram. Agora, operadores estão apostando que a inflação baixa e a desaceleração do crescimento econômico global vão estimular formuladores de política monetária a aumentar os juros apenas lentamente em 2016.
"[Mas] A calmaria não vai durar", diz o chefe global de pesquisa em taxas de juros do Deutsche Bank em Nova York, Dominic Konstam. O executivo prevê que o Fed vai pegar operadores de bônus mal posicionados ao elevar os juros em março. Isso pode provocar uma versão menor do "tantrum" visto em 2013, quando a perspectiva de fim do programa de compra de ativos do Fed deflagrou uma onda de vendas no mercado de Treasuries. "Tantrum" é um jargão que se refere à reação dos mercados de bônus à sinalização de aperto monetário ou redução de estímulos por parte do banco central americano.
"Chamamos isso de 'tantrum bebê'", diz Konstam. "A ideia é que o aperto [monetário] do Fed vai parecer de alguma forma benigno, e então você vai se dar conta de que as taxas de juros vão subir para 1%. Isso representa muito estresse" para os mercados, acrescenta o executivo do Deutsche.