Warren Buffett: Por que o maior investidor do mundo investiu US$ 500 mi no Nubank? – Fabrizio Gueratto – Estadão E-Investidor – As principais notícias do mercado financeiro
Qual é o interesse de Warren Buffett na empresa brasileira?
10/06/2021, 9:36 ( atualizada: 10/06/2021, 10:20 )
Além do aporte individual feito por Buffett, mais 250 milhões foram recebidos pelo banco digital por novos investidores
Na última terça-feira (08), foi anunciado o aporte de US$ 500 milhões da Berkshire Hathaway, empresa de Warren Buffett, no Nubank da NuConta. O investimento faz parte de uma rodada de aplicações iniciada em janeiro, o valor total da captação agora alcançou R$ 1,15 bilhão. Além do aporte individual feito por Buffett, mais 250 milhões foram recebidos pelo banco digital por novos investidores liderados pela Sands Capital. Mas, vale questionar: qual é o verdadeiro interesse do americano na companhia, e como isso afeta o cliente brasileiro?
Em 2020, o banco digital registrou um prejuízo de R$ 230 milhões. Assim, por que Buffett investiria seu capital justamente numa empresa que gera perdas? Contudo, a lógica de uma startup é contrária ao esperado pelo investidor brasileiro. Visto que, é normal que uma companhia como a Nubank não dê apenas lucros.
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Startups geralmente possuem um investimento maior do que a receita anual, já que visam aumentar rapidamente a base de clientes e a faturação, assim perdas são comuns nos primeiros anos. Então, o investidor anjo e das séries A, B e C estão acostumados com esse sistema.
Outro motivo que reafirma o aporte de Buffett são as perspectivas de expansão da companhia. De acordo com David Vélez, fundador e CEO do Nubank, a abertura de um IPO no Brasil não é a prioridade no momento. Mas, a entrada de um investidor como Buffett tem relação com os planos futuros da instituição financeira e com a realização de um evento de liquidez, ocasião onde o dinheiro retorna ao investidor. Esse retorno de aporte pode ocorrer de duas formas: venda da empresa ou abertura de um IPO.
A fala de Vélez é composta por uma meia verdade. A expectativa é que a abertura de um IPO aconteça nos Estados Unidos, visto a credibilidade da marca de Warren Buffett e o costume dos americanos de investirem em empresas que provavelmente irão gerar lucro no futuro sem uma garantia imediata.
Com um marco de 40 milhões de clientes no Brasil, existe a chance de saturação no mercado nacional. Assim, um dos motivos para o investimento de Buffett é a expansão global do banco, visto o foco de crescimento da empresa fora do país. Considerando que a companhia possui dois ativos valiosos, o primeiro é um modelo de negócios replicável, onde a mesma fórmula pode ser aplicada em outros lugares do mundo. E, em segundo lugar, um modelo de negócios escalável, quando o crescimento de contratação não necessariamente é o mesmo da expansão da empresa, dado o aspecto digital do banco.
Contudo, mesmo com a entrada do cheque feito por Buffett, é improvável que o banco aumente o limite de crédito das contas dos usuários, como acreditam os clientes brasileiros. Outros dos benefícios que chegam junto ao aporte é o branding, que funciona como um selo de qualidade estabelecido pela marca de Warren Buffett.
No começo, uma startup possui valores atribuídos nas séries de investimentos realizados, onde a cada nova série o valor aplicado aumenta, junto com os contatos trazidos pelos novos investidores. Assim, outro ativo valioso é o networking que a Berkshire Hathaway disponibiliza ao Nubank.
Uma das razões para Buffett não investir no Banco Inter é a falta de um projeto de internacionalização da instituição mineira. Cujo plano de negócios não é aplicável em outros países, ao contrário do Nubank que vem fortalecendo suas operações no México e na Colômbia.