Ação da Weg dispara 9,2% com balanço; IRB ameniza ganhos após saltar 7,5%, Ecorodovias sobe e Gerdau cai
Por Lara Rizério	 19 fev 2020 10h20 - Atualizado 1 ano atrás
SÃO PAULO – O noticiário corporativo desta quarta-feira (19) teve como foco a temporada de balanços, com destaque para o IRB (IRBR3), que chegou a subir 7,44%, mas depois amenizou os ganhos.
A Weg (WEGE3), por sua vez, ganhou força durante o dia e fechou com alta de 9,2% após um resultado considerado bom por analistas. Enquanto isso, a Gerdau (GGBR4), após chegar a cair mais de 5%, conseguiu encerrar o pregão no positivo.
Já a Ecorodovias (ECOR3) também amenizou sua alta após subir 4,48% na máxima do dia, fechando com alta de 1,6%. Fora do índice, o Minerva (BEEF3) viu seus papéis registrarem perdas.
Ainda fora do Ibovespa, a Santos Brasil ([ativo=STBP3) chamou atenção com suas ações disparando 8,5%. Ontem, a autoridade portuária Santos Port Authority anunciou o novo Plano de Desenvolvimento e Zoneamento (PDZ) com a projeção de ampliar em 49% sua capacidade instalada e atingir um potencial de movimentar 240,6 milhões de toneladas até 2040.
O IRB Brasil RE obteve um lucro líquido de R$ 1,76 bilhão em 2019, um crescimento de 44,7% sobre 2018, quando lucrou R$ 1,21 bilhão.
O IRB ainda comunicou ter contratado a consultoria EY, antiga Ernst & Young, para atuar como auditor atuarial independente após carta divulgada pela Squadra. O valor do contrato foi de R$ 220 mil. Além disso, a empresa aprovou recompra de até 5% de ações em circulação.
Para 2020, a resseguradora projetou crescimento dos prêmios emitidos no Brasil entre 22% e 27%, enquanto os emitidos no exterior devem ter expansão entre 23% e 28%. O índice de retrocessão deve ficar entre 17% e 19% em 2020, enquanto o índice combinado ampliado projetado para 2020 tem projeção de variar entre 69% e 73%, em relação a 70,4% em 2019. O índice de despesa administrativa, por sua vez, tem projeção de variação entre 4,6% e 5,2% em 2020, frente 5% de 2019.
Conforme aponta o Credit Suisse, os resultados do quarto trimestre foram, em geral, abaixo das expectativas, enquanto o guidance foi em linha com o consenso. Os analistas apontam que o lucro ficou acima do esperado por conta de um efeito tributário mas que, sem esse fator, ficaria 10% abaixo da estimativa.
O guidance para 2020 implica em uma força contínua no crescimento e estabilidade nos prêmios, juntamente com os menores custos de retrocessão, o que ficou amplamente alinhado ao consenso. "O foco do mercado, no entanto, deve estar na recorrência dos resultados, já que o IRB divulgou suas práticas contábeis. Também em destaque, a empresa anunciou um programa de recompra de até 42 milhões de ações, o que também deve fornecer algum suporte para os preços das ações", avaliam os analistas do banco suíço.
A EDP Brasil publicou balanço de 2019 na madrugada de hoje. A empresa, subsidiária da EDP – Energias de Portugal -, que atua em 11 Estados brasileiros (incluídos 28 municípios em São Paulo) informou um lucro líquido de R$ 1,48 bilhão em 2019, em pequena expansão sobre o lucro líquido de R$ 1,41 bilhão de 2018. A EDP Brasil informou uma queda na receita operacional em 2019 – o faturamento foi de R$ 4,9 bilhões, enquanto em 2018 foi de R$ 5,5 bilhões.
O UBS reduziu o preço-alvo para as ações da Cia. Hering de R$ 28 para R$ 25,50, mantendo recomendação de venda, de forma a refletir a menor expectativa por ganhos da varehista no quarto trimestre.
Os analistas do banco suíço destacaram os dados operacionais do quarto trimestre de 2019 foram muito abaixo do esperado, apontando ainda que a companhia teve que antecipar promoções e remarçar preços de produtos, pressionando as margens brutas.
O Bradesco BBI apontou que, embora seja relativamente pequeno para a JBS, essa aquisição está alinhada à sua estratégia de aumentar a exposição a alimentos processados ​​que poderiam levar a uma nova reavaliação da ação (os analistas apontam que as fusões e aquisições não estão no cenário base).
"Além disso, em nossa opinião, após a solicitação do Senado dos EUA para investigar a JBS no final de 2019, essa transação nos EUA parece confirmar que a agenda de crescimento da JBS no país está se desenrolando", avaliam. A recomendação dos analistas para a ação é outperform.
Conforme destaca a XP, a receita líquida consolidada ficou acima do esperado, impulsionada principalmente pelo mercado interno, cujas receitas cresceram cerca de 30% na base anual no quarto trimestre de 2019. Na linha de custos, a companhia apresentou ganhos de eficiência importantes, com queda na representatividade de algumas das principais linhas (despesas gerais e administrativas, custos com pessoal e outros). Assim, a margem expandiu na comparação anual e ficou levemente acima do esperado.
O retorno sobre o capital investido (ROIC) cresceu mais um trimestre, atingindo 20,2% e reforçando a capacidade da companhia de gerar valor consistentemente. O lucro líquido, por fim, também ficou acima das estimativas e do mercado, sendo beneficiado também por um resultado financeiro positivo.
"Em resumo, a WEG reportou avanços significativos e vem sequencialmente reforçando sua capacidade de gerar valor tanto via as aquisições quanto de forma orgânica. Apesar de reconhecermos o histórico sólido de execução da companhia, que continua a se reforçar ao longo do tempo, nós mantemos preferência relativa por nomes que (i) negociam em níveis de valuation mais atrativos e (ii) possuem uma alavancagem mais direta à atividade econômica local dentro do universo de cobertura", ressalta a XP.
De acordo com o Morgan Stanley, o destaque do quarto trimestre de 2019 foi uma forte geração de fluxo de caixa, apesar da grande perda de Ebitda versus o consenso e a estimativa dos analistas do banco. A dívida líquida continuou em declínio. Além do resultado, o Morgan destaca que capacidade da Gerdau de aumentar os preços no Brasil e o volume doméstico de aço no primeiro semestre de 2020 é essencial para a empresa atender às altas expectativas do mercado. Os analistas seguem com recomendação equalweight (exposição em linha com a média do mercado) para os ativos da siderúrgica.
A XP destaca que, no Brasil, a performance foi fraca com preços mais baixos enquanto que, na América do Norte, os resultados foram mais fracos do que o esperado. A margem Ebitda na América do Norte foi de 7,6%, abaixo da estimativa da XP de 9,6% e 10,5% no terceiro trimestre, impactada pela queda no spread metálico (preço de aço menos custo de sucata). Já o Ebitda para a América Latina foi de R$182 milhões, 3% menor que a estimativa, com margem EBITDA de 20%.
Para aços especiais, os números também decepcionaram. "O Ebitda de R$113 milhões ficou abaixo das nossas estimativas, recuando 45% na base trimestral. Na comparação trimestral, a queda de 11% nos volumes ocorreu devido tanto às operações do Brasil, quanto dos EUA. No Brasil, a produção de veículos foi impactada pelas menores exportações e pelo movimento de desestocagem no setor automotivo, enquanto nos EUA a menor demanda no setor automotivo e na indústria de óleo e gás pressionaram os volumes", avaliam.