A Petrobras Distribuidora obteve no 1T19 uma elevação nas margens operacionais e no lucro líquido, em função da diminuição nos custos e despesas, além de ganhos não recorrentes. A empresa realizou no trimestre um saneamento em sua carteira de clientes, que levou à queda das vendas. Na teleconferência para discutir este resultado, foram reafirmados os compromissos com a redução de custos e o incremento da eficiência, para equipar os números da Petrobras Distribuidora aos concorrentes. O tom dado pela empresa nesta reunião foi de bastante confiança no aumento da participação no mercado e no crescimento do lucro. Acreditamos que o fraco desempenho da ação este ano (alta de 1,1% contra uma valorização de 7,4% do Ibovespa) é injustificado e permite uma boa oportunidade de compra.
Resultado do 1T19: Os resultados da Petrobras Distribuidora no 1T19, comparados ao mesmo trimestre do ano passado, apresentaram queda nas vendas e receita. No entanto, ganhos de rentabilidade, o recebimento de parcelas da dívida da Eletrobras e a adoção de um novo padrão contábil (IFRS 16), levaram ao crescimento do lucro líquido. O lucro líquido no trimestre foi de R$ 477 milhões (R$ 0,41 por ação), 93,1% maior que no 1T18. Vale destacar que o resultado do 4T18 foi decorrente, basicamente, do recebimento de parcelas da dívida da Eletrobras;
– Processo de saneamento da rede de postos leva a uma redução das vendas, mas eleva a rentabilidade;
– Redução das vendas no segmento de Aviação ocorreu devido aos problemas da Avianca e com a aeronave 737 MAX 8, cujas oito unidades da Gol tiveram de permanecer em solo;
– Crescimento da margem bruta no trimestre ocorreu também por ganhos de estoques, que ainda não está claro se é recorrente;
– A busca de redução nas despesas operacionais já teve frutos no trimestre, com a diminuição destas em 10%.