Mansano: Por que os juros nos EUA devem aumentar em março? | TC
Mansano: Por que os juros nos EUA devem aumentar em março?
Acreditamos haver elementos suficientes para um ritmo mais agressivo para a subida de juros nos EUA em março, visando controlar a inflação
Hoje tivemos uma das divulgações mais importantes da semana e que pode mexer com a decisão do banco central americano sobre os juros: a inflação ao consumidor dos EUA, o CPI na sigla em inglês, referente ao mês de janeiro, que teve alta de 0,60%, chegando no acumulado de 12 meses a 7,5%, maior taxa desde 1982.
Já o núcleo da inflação, aquele que exclui itens mais voláteis, como alimentos e combustíveis, passou de 0,50% em dezembro para 0,60%, sendo este um indicador relevante para a decisão do Federal Reserve de subir os juros ou não.
Nesse cenário, observamos que a aceleração do núcleo, assim como também o seu acumulado em 12 meses atingindo 6,0%, trazem preocupações relevantes quanto à trajetória da inflação no país, a qual já deixou de ser transitória e se mostra persistente.
Dessa forma, o remédio para o controle dos preços, ou melhor, para alcançar a meta média de longo prazo, de 2,0%, é o Fed elevar os juros. Assim, o investidor que já acompanha as análises da equipe macro já entendeu a relação entre a inflação e o emprego que norteiam a decisão do Fed.
Em outras palavras, com a inflação muito acima da média e o relatório de emprego dos EUA, o Payroll, surpreendendo positivamente a projeção até dos mais otimistas, o Fed possui mais graus de liberdade para iniciar seu aperto monetário.
Assim, temos verificado que a curva de juros nos EUA abriu substancialmente depois do dado de inflação, endossando expectativas de um aperto monetário mais forte pelo Fed. Além disso, o mercado passou a precificar 50,2% de chance de o Fed elevar os juros em 50 pontos-base na reunião de março, contra 28,8% na reunião anterior.
Dessa forma, desde o dado do Payroll na semana passada, já havíamos levantado a possibilidade de o ciclo de alta de juros começar em maior magnitude. Com isso, hoje acreditamos haver elementos suficientes para justificar um ritmo mais agressivo para a subida de juros na reunião de março, visando o controle da inflação.