O Citi Brasil rebaixou mais uma vez sua estimativa para o crescimento da economia brasileira neste ano diante da decepção com os dados do primeiro trimestre, e atribui 30 por cento de probabilidade a um cenário alternativo no qual o Banco Central começará a cortar juros no segundo semestre.
O banco privado diz que as duas quedas do Índice de Atividade Econômica do Banco Central (IBC-Br) em janeiro e fevereiro aumentaram "significativamente" os riscos de uma contração do PIB no primeiro trimestre. Mas o cenário-base ainda é de expansão "tépida" do PIB, de apenas 0,1 por cento sobre os últimos três meses de 2018.
"Para 2020, estamos mantendo nossa estimativa de 2,0 por cento de alta do PIB (aquém do consenso), mas os riscos para baixo estão aumentando", disse em nota nesta quinta-feira o economista-chefe do Citi no Brasil, Leonardo Porto.
Crescimento mais fraco e inflação abaixo do meta, contudo, não são suficientes para respaldar mais estímulo monetário neste momento, devido à "maior" incerteza política. Quatro fatores restringem a retomada de queda de juros pelo Copom, na visão do Citi: atual comunicação, um novo colegiado tentando estabelecer credibilidade, espaço "relativamente limitado" para queda da Selic e "elevada" incerteza sobre o eventual impacto fiscal de uma reforma da Previdência.