A falta de um regulamento específico para ETFs significa que todo emissor aspirante precisa de aprovação da Comissão de Valores Mobiliários (SEC) sob uma exceção à Lei de Companhia de Investimento de 1940. Assim, a SEC fica encarregada de decisões sobre detalhes como a abrangência dos instrumentos financeiros que um fundo pode absorver, o que impõe restrições ao mercado de ETFs ? que teve seu primeiro lançamento há duas décadas e meia.