Quintas-feiras brancas | Brasil Debate — Brasil Debate
Notas sobre os comportamentos dos especuladores em ações, numa comparação entre dois períodos históricos, o início da pandemia em março de 2020 e a "quinta-feira negra" de 1929.
Nos últimos anos, o fenomenal desempenho das ações nas bolsas de valores parece desafiar a experiência: tudo a se elevar sem sustentação em bons fundamentos deve depois cair
Passado o fim de semana, Wall Street presenciou outras duas jornadas calamitosas em 28 e 29 de outubro, "segunda-feira negra" e "terça-feira negra". Este último foi o dia mais nefasto de toda a história do mercado mundial em volume de vendas e queda de preços. As palavras otimistas dos políticos, banqueiros e magnatas, dando alento aos investidores após o crash do dia 24, já não surtiam mais efeito ao insistirem em anunciar uma suposta solidez da economia.
A memória é curta: menos de um século após, o temor de o novo coronavírus se espalhar pelo mundo pautou o comportamento dos mercados globais no dia 21/01/2020, levando os investidores a exigirem mais prêmio de risco em suas apostas. Como resultado, o Ibovespa perdeu mais de 1% em um movimento influenciado, também, pela queda das ações da Vale e de bancos. Em paralelo, a busca por proteção levou o dólar comercial para a cotação de R$ 4,20, em um dia de desvalorização de boa parte das moedas emergentes. Tinha encerrado o ano anterior em R$ 4,00.
Na tarde da "quinta-feira branca", dois dias após, logo quando os comentários de Roberto Campos Neto, presidente do Banco Central, chegaram às mesas de operação, um sinal de alívio se instaurou no mercado futuro de juros. Boa parte da pressão sobre as taxas foi revertida, por conta de as declarações do dirigente respaldarem as apostas em um cenário de juros baixos. "Em um momento de dólar alto e choques de oferta, o presidente do BCB ajuda a ancorar o debate e indica que o mais importante é olhar o comportamento dos núcleos de inflação", disse um ilusionista.
Em vez de analisar dados estruturais, a preferência dos altistas é por espalhar rumores ou boatos otimistas para inflar a bolha. Por exemplo, apesar da reversão, o jornal noticiava: "A iniciativa do governo chinês para conter o surto de coronavírus amenizou as preocupações dos investidores e abriu espaço para a recuperação dos ativos de risco, após o tombo na véspera. Por aqui, esse movimento ajudou o Ibovespa a fechar em firme alta, de volta na marca de 118 mil pontos" (Valor, 23/01/20).
Cinco dias após, noticia o contrário: "As bolsas de valores registraram fortes perdas diante do temor de a economia chinesa, a segunda maior do mundo, desacelerar por conta das providências tomadas para evitar a disseminação do vírus, quando já está crescendo ao menor ritmo das últimas três décadas. Entre os mercados acionários mais relevantes, o brasileiro teve o maior recuo ontem: o Ibovespa, principal índice da B3, caiu 3,29%, indo para 114.481 pontos. Apenas duas empresas brasileiras, Petrobras e Vale, perderam R$ 34 bilhões em valor de mercado".
Virando a página, podia-se ler: o acirramento dos conflitos comerciais entre Estados Unidos e China, nos dois últimos anos, favoreceu as exportações brasileiras e deixou o país ainda mais dependente desses dois grandes mercados importadores. Do fim de 2017 até o ano passado, as exportações aos dois países passaram de 34,2% para 41,3%. O déficit em conta corrente atingiu em 2019 o maior nível em quatro anos.
No último dia de janeiro, o noticiário sobre o avanço do coronavírus abalou os mercados financeiros do mundo todo e jogou luz a uma discussão entre gestores e investidores: há exagero na recente valorização das ações da bolsa brasileira? "A busca dos investidores por ativos mais seguros – como dólar e Treasuries – em detrimento daqueles com mais risco e retorno, especialmente as ações, explica o fato de o Ibovespa ter tido um dos piores desempenhos dentre as bolsas do mundo nesta quinta-feira [negra]". O Ibovespa terminou o primeiro mês do ano de 2020, no qual atingiu seu pico, com queda de -0,10%, face à elevação de 31,58% no ano de 2019.