A tecnologia pode ajudar os Bancos Centrais a ampliar sua perspectiva e desenvolver análises mais profundas e rápidas. A questão hoje é como as tecnologias inovadoras podem ser melhor aproveitadas – há um enorme potencial nos dados, pesquisas, pagamentos, supervisão e operações de mercado de um Banco Central. Deixe-me dar um exemplo. Quando comecei no Banco do México na década de 1980, eu era um comerciante de câmbio. Naquela época, o peso estava muitas vezes sob pressão e tínhamos que monitorar cuidadosamente o mercado de câmbio e nossas reservas. A cada meia hora, atualizávamos a taxa de câmbio, os montantes negociados com diferentes bancos e as reservas cambiais restantes em um grande quadro-negro em nossa sala de negociação. Para manter nosso governador informado, instalamos uma câmera em frente a este quadro-negro e colocamos um monitor de TV no gabinete do governador, para que ele pudesse ver o que estávamos fazendo em tempo real – mais, ou menos. Como os tempos mudaram! Mas os bancos centrais ainda precisam acompanhar os mercados. No entanto, é estranho dizer que a escolha de tecnologias para fazer isso ainda é bastante limitada. O que precisamos é de uma tecnologia que possa lidar com milhões de mensagens sem problemas e analisá-las com precisão em tempo real, mas ainda ser flexível e escalável o suficiente para lidar com diversas entradas e mudanças nos mercados. A resposta do Cubo de Inovação a esta necessidade é o projeto “Rio” – espanhol para “rio”, porque usa tecnologia de streaming [transmissão] de dados – originalmente desenvolvida por plataformas de mídia social para analisar e responder ao tráfego de usuários. Estamos construindo um código-fonte aberto para desenvolver uma ferramenta de monitoramento para Bancos Centrais. Uma ferramenta que puxará milhões de mensagens de vários locais de negociação, mas também pode escalar para velocidades mais altas. Planejamos testá-lo em mercados voláteis que exigem 7 milhões de atualizações por hora – ou seja, quase 2.000 por segundo. Isso é necessário para alertar os Bancos Centrais sobre deslocamentos de mercado, problemas de liquidez e volatilidade em tempo real. O protótipo estará pronto no próximo ano. Falamos com 40 Bancos Centrais e eles estão entusiasmados com isso. E apesar de todos os casos de uso variados, mercados de câmbio e configurações, as novas tecnologias são flexíveis o suficiente para acomodá-los. Ferramentas poderosas não precisam ser do tipo “tamanho único”. A mesma tecnologia pode desempenhar várias funções nos Bancos Centrais, bem como incorporar dados adicionais de outros mercados. À medida que os Bancos Centrais colaboram, as melhores inovações prosperarão.
Novas ferramentas requerem novas habilidades para usar e novas equipes a serem formadas. A equipe de construção do protótipo do Rio inclui um FX quant, um economista pesquisador, um cientista de dados, um programador e um analista. Além disso, os economistas do BIS estão trabalhando com advogados, antropólogos, geógrafos e cientistas da computação em suas pesquisas sobre digitalização. Essa colaboração cruzada em equipes multidisciplinares será o novo normal para trabalhar em Bancos Centrais. Economistas – vocês não perderão seus empregos! Os big data também pode tornar mais difícil ter uma visão geral e uma boa análise econômica ainda é necessária para destilar os resultados quantitativos. Só porque uma nova tecnologia pode fazer algo, isso não significa que deva. Novos sistemas financeiros trazem novos desafios para entender incentivos e riscos. Mas, trabalhando juntos, podemos trazer novos insights. Ao ampliar a nossa perspectiva por meio de uma equipe multidisciplinar, os efeitos das novas tecnologias podem ser melhor compreendidos. Por exemplo, um recente trabalho de pesquisa do BIS sobre a tecnologia de varejo CBDC [Moeda Digital de Banco Central] reúne experiência em ciência da computação, economia e Banco Central. Nesse caso, o resultado foi uma estrutura para o desenho da moeda digital fiduciária, a Pirâmide CBDC. Ao compreender a importação de diferentes tecnologias, os banqueiros centrais podem começar a avaliar os trade-offs envolvidos nas diferentes escolhas de projeto. Essas colaborações serão ainda mais fáceis no futuro, pois o trabalho remoto permite mais flexibilidade na forma como as equipes e locais de trabalho podem ser estruturados. No Cubo de Inovação, trabalhar em conjunto através das fronteiras é rotineiro, usando as novas tecnologias de vídeo, mas também com plataformas de colaboração e sistemas baseados em nuvem. A inovação nos dá a chance de fazer o sistema financeiro funcionar melhor para todos. Mas perceber esses benefícios e evitar problemas exigirá cooperação internacional – do tipo que o BIS vem praticando há 90 anos. Também existem riscos, principalmente do tipo cibernético. Estamos trabalhando nisso também. Entre eles, o Centro de Resiliência Cibernética do BIS (ou Centro de Coordenação de Resiliência Cibernética) e o Cubo de Inovação realizaram uma “competição de código seguro” para desenvolvedores de Bancos Centrais em Novembro. A ideia é construir um forte pólo de talentos na comunidade de Bancos Centrais e manter o esforço para melhorar e adaptar constantemente nossas habilidades.
Evoluir é se adaptar ao mundo. E vocês, banqueiros centrais do futuro, poderão ver o sistema financeiro mudar de forma radical. As novas tecnologias podem tornar o sistema financeiro menos centralizado ou, pelo menos, realinhar as estruturas e sistemas de hoje. Uma equipe diversificada e multidisciplinar pode ajudar não apenas a executar esses experimentos, mas também a compreender seu impacto mais amplo. O BIS tem experimentado novas tecnologias – assim como o Bundesbank. Por quê? Estar melhor preparado para responder à necessidade de dinheiro seguro e confiável em um sistema em mudança. E este será o verdadeiro teste para os banqueiros centrais do futuro – não apenas a profundidade de seu entendimento, mas a eficácia de sua resposta a um sistema financeiro em mudança e como eles aproveitam as novas opções de política disponíveis para eles. E vou falar sobre uma nova opção sob intenso escrutínio – Moedas Digitais do Banco Central. Mais uma vez, um exemplo do Cubo de Inovação. O BIS informou sobre o Projeto Helvetia no início deste mês com colegas do Banco Nacional da Suíça (SNB) e SIX, o operador de infraestrutura do mercado suíço. Esta é uma prova de conceito de Moeda Digital do Banco Central de atacado – um CBDC POC, se preferir. Outro? Sim. Mas com uma diferença. A SIX planeja lançar uma plataforma de negociação e liquidação usando tecnologia de registro distribuída no próximo ano. Portanto, desta vez, entender como o dinheiro do Banco Central poderia ser usado não é um mero exercício acadêmico. É uma questão de política.
O Projeto Helvetia mostra que os Bancos Centrais têm opções – a emissão de uma CBDC dentro de sistemas realistas, é possível. O mesmo ocorre com o sistema de liquidação pelo valor bruto em tempo real (LBTR) existente. Lado a lado, uma CBDC pode oferecer mais funcionalidade do que um link LBTR. Mas as considerações técnicas não são as únicas para um Banco Central – as questões de política mais amplas permanecem. O SNB e o Cubo de Inovação continuarão a trabalhar nisso em 2021. Por que o BIS está envolvido? Porque aprender juntos é a melhor maneira de encontrar as respostas certas. O mesmo é verdadeiro quando se trata de uma CBDC de varejo, ou de uso geral. O BIS faz parte de um grupo de Bancos Centrais que está colaborando na pesquisa de políticas práticas e na experimentação técnica aplicada. Este grupo publicou um relatório em outubro deste ano, estabelecendo os princípios por trás do desenvolvimento das CBDC. O principal número um foi o que Benoît Cœuré, o Chefe do Cubo de Inovação do BIS, descreveu como um “juramento hipocrático monetário”. Os Bancos Centrais são os guardiões de uma moeda – eles não emitirão uma CBDC que possa prejudicá-la.