Goldman Sachs reduz preço-alvo de ADRs da Vale | Valor Econômico
19/03/2013 às 12h09
Goldman Sachs reduz preço-alvo de ADRs da Vale
Por Daniela Meibak e Aline Zampieri | Valor
SÃO PAULO - O Goldman Sachs cortou o preço-alvo dos ADRs da Vale de US$ 29,30 para US$ 26 após atualizar o modelo de análise com menores preços de minério de ferro no médio prazo. O banco ajustou as estimativas de preço de US$ 144 para US$ 139 a tonelada em 2013, de US$ 126 para US$ 115 em 2014 e de US$ 90 para US$ 80 em 2015.
A casa de análise espera que o mercado de minério de ferro tenha um excesso de oferta antes do esperado, em 2014, e não em 2015, com a alta da oferta da China.
"Na nossa opinião, mais importante que a perspectiva de preços do minério de ferro será o desenvolvimento do processo legal de impostos para subsidiárias estrangeiras e o novo código de mineração", afirmaram os analistas Marcelo Aguiar e Diogo Miura em relatório.
O Goldman destaca que o Supremo Tribunal Federal do Brasil deverá retomar a votação para impostos em investimentos estrangeiros e espera que, mesmo que o desenho do código de mineração inclua um imposto de participação especial, isso pode não afetar as atuais minas em operação.
Além do rebaixamento pelo Goldman Sachs, o Credit Suisse informa, em nota a clientes, que seu time global de commodities acabou de retornar de uma viagem a campo para a China, com uma visão menos otimista do que no começo do ano. Os analistas destacam que o nível de atividade claramente se estabilizou no último ano, mas que, olhando para frente, acreditam em um avanço mais modesto e sazonal. A demanda por commodities industriais deve diminuir no segundo semestre de 2013, com "um aumento considerável" na oferta, diz o Credit Suisse.
Os analistas da casa também comentam que o aumento sazonal na parte de manufatura e construção deve ser a principal alavanca para o consumo no segundo trimestre deste ano, mas que, a partir do segundo semestre, essa demanda deve diminuir consideravelmente. Entre as empresas visitadas, o sentimento de incerteza e desapontamento com as perspectivas de crescimento pareceu unanimidade. Com isso, a visão torna-se mais negativa para minério de ferro e aço.
Aço Brasil China Commodity Credit Suisse Goldman Sachs Indústria Investimento Mineração Minério de ferro PIB Preço STF Vale (Empresa)