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Fundos de pensão reduzem investimentos em renda variável e apostam em imóveis
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Com o fraco desempenho da renda variável doméstica nos últimos três anos, as carteiras dos planos de benefícios dos fundos de pensão vêm apresentando, atualmente, baixo nível de exposição aos mercado acionário. Segundo dados da Previc, 625 planos (57,7% do total) possuem entre 0% e 10% de alocação à renda variável. Deste número, 235 planos não apresentam nenhuma alocação no mercado acionário. Entre 10% e 20% de renda variável, são 397 planos (36,7% do total) que possuem esse nível de exposição. Apenas 61 planos (5,6% do total) apresentam mais de 20% de alocação em bolsa doméstica.
Por causa disso, dezenas de planos de benefícios de fundos de pensão estão próximos de ficar com as carteiras de imóveis desenquadradas passivamente. Atualmente, são 86 planos que possuem mais de 6% do patrimônio alocados em imóveis – o limite permitido pela Resolução 3792 é de no máximo 8%. Existe uma proposta em análise na Previc, que é defendida pela Abrapp, para mudar o limite no segmento de imóveis. A ideia é unificar o limite para imóveis e fundos imobiliários em um único segmento. "Estamos analisando a proposta, mas ainda não temos uma definição sobre o assunto", revela o diretor da Previc.
A Previc está trabalhando com a perspectiva que a inflação atinja dois dígitos ainda em 2015, o que torna a superação das metas atuariais mais difíceis para este ano. "Se o INPC fechar em dois dígitos, teremos uma meta atuarial média de 15,65% em 2015 em um cenário econômico não muito agradável", comenta Coelho. Existe ainda um agravante que é o descolamento entre os índices de inflação. Enquanto o INPC alcançava 8,2% até setembro, o IPCA batia 7,6%. A diferença de 0,6% pode gerar maios dificuldade para se atingir a meta atuarial, pois a maioria é indexada ao INPC, enquanto o ativo está indexado do IPCA - devido às NTN-Bs.