Outros riscos para as perspectivas de comércio são mais difíceis de quantificar. Por exemplo, os efeitos do Brexit dependerão da natureza de qualquer acordo que possa ser alcançado entre o Reino Unido e a União Europeia, com impactos principalmente confinados a essas economias. Um menor investimento no Reino Unido é provável nos cenários mais previsíveis do Brexit, o que tenderia a reduzir a capacidade produtiva ao longo do tempo (Apêndice Quadro 2).
A desaceleração no crescimento do volume de comércio de mercadorias em 2018 foi ampla, refletindo uma demanda de importação mais fraca nos países desenvolvidos e em desenvolvimento, embora algumas regiões tenham sido mais afetadas do que outras.
O Gráfico 4 mostra as exportações e importações trimestrais ajustadas sazonalmente por nível de desenvolvimento. A fraqueza foi mais evidente no quarto trimestre de 2018, quando os volumes de exportação caíram 0,1% e os volumes de importação caíram 0,5%. Do lado das exportações, a desaceleração deveu-se principalmente à redução nos embarques dos países desenvolvidos, que registraram contração no comparativo anual em três dos quatro trimestres de 2018. No lado das importações, os países desenvolvidos registraram crescimento lento ao longo do ano, a primeira metade. Enquanto isso, as economias em desenvolvimento viram as importações caírem acentuadamente (-2,1%) no último trimestre, apesar do crescimento mais forte no início do ano.
Gráfico 4: Exportações e importações mundiais de mercadorias por nível de desenvolvimento, 2012T1-2018T4
O gráfico 5 mostra os volumes de exportação e importação de mercadorias por região. A desaceleração do comércio em 2018 foi impulsionada principalmente pela Europa e Ásia, devido à sua grande participação nas importações mundiais (37% e 35%, respectivamente). Depois de registar fortes aumentos em 2017, a Ásia viu o seu crescimento comercial moderar em 2018. Entretanto, as exportações da Europa estagnaram ao longo do ano, enquanto as suas importações diminuíram gradualmente.
2 Outras regiões compreendem a África, o Oriente Médio e a Comunidade de Estados Independentes, incluindo Estados associados e ex-membros.
Uma grande exceção à tendência foi a América do Norte, onde uma economia dinâmica nos EUA contribuiu para um forte crescimento das importações de 5,0% em 2018 (Tabela 1). “Outras regiões”, englobando a África, o Oriente Médio e a Comunidade de Estados Independentes, viram o crescimento das exportações acelerar para 2,7%. Os fluxos comerciais da América do Sul continuaram a se recuperar gradualmente, mas foram afetados pela demanda externa mais fraca e pelos choques econômicos internos.
O aumento das tensões comerciais não pode explicar toda a desaceleração do comércio em 2018, mas sem dúvida desempenhou um papel significativo, uma vez que os consumidores e as empresas previram novas medidas comerciais em vigor. O comércio e a produção também foram influenciados por choques temporários, incluindo a paralisação do governo federal nos Estados Unidos e problemas de produção no setor automotivo na Alemanha no final do ano. É mais provável que esses choques tenham efeitos transitórios, fazendo com que os consumidores e as empresas adiem as compras e as decisões de produção, em vez de cancelá-las abertamente.