Maria entendeu e, antes de sair naquele dia, avisou. Voltarei tarde. E que na agenda ao lado do telefone estavam todos os nomes e os números, tudo certinho.
- Está bem, disse a mãe. Vá passear. E volte na hora que bem quiser. Não me importa – disse com certo desdém.
Sentadas em frente à tevê, a cuidadora e a mãe conversaram. A cuidadora percebeu a tristeza na voz da mãe: não lembro o dia do nascimento da minha filha... e nem do marido dela. O que a filha achava muito bom. Para que lembrar daquele... Mas dos carinhos de Maria... queria tanto se lembrar...
Em seguida, a mãe pegou o terço e iniciou o quinto rosário do dia. Temos que rezar. Você reza todos os dias? perguntou à cuidadora. E repetiu a ladainha como fazia há anos. Rezar era tudo que sabia fazer, rezar era o que conseguia fazer, rezar era preciso para todos da família, já que ela sabia: tinha que salvar muitas almas antes de se ir. As ave-marias sumiam pelo ar, perdiam-se pelo corredor da casa e não duravam o tempo de Maria sair e voltar.

Os bons imóveis têm valor: como a Hedge está gerindo seus fundos de shoppings em tempos de quarentena – O Minuto
Gestora de fundos imobiliários é responsável por seis fundos de shoppings, hoje fechados pelas medidas de isolamento social; para o gestor André Freitas, crise vai impactar todos os segmentos do mercado imobiliário e ainda há muita incerteza pela frente, mas fundos com bons imóveis vão se recuperar quando as coisas voltarem ao normal
A crise desencadeada pela pandemia de coronavírus impactou os preços de todos os ativos, incluindo os fundos imobiliários, cujas cotas já se desvalorizaram, em média, mais de 20% no ano. Apenas em março, a queda foi de quase 16%.
Mas embora o mercado de FII como um todo venha sofrendo, o maior impacto foi sentido pelos fundos de shoppings, cujos imóveis tiveram que fechar as portas como parte das medidas de isolamento social tomadas pelos governos estaduais e municipais no mês passado.
Alguns desses fundos, muito populares entre as pessoas físicas, inclusive optaram por suspender o pagamento de rendimentos mensais referentes ao mês de março a fim de preservar caixa para atravessar a crise.
Afinal, parte das receitas dos fundos corresponde a um percentual das vendas e receitas com estacionamento, muito reduzidas agora que a maioria das lojas está fechada – com exceção dos serviços considerados essenciais, como supermercados e farmácias.
Uma das gestoras que adotaram essa medida recentemente foi a Hedge Investments, especializada em fundos imobiliários e responsável por seis FII de shoppings. Destes, dois não distribuíram rendimentos referentes a março: o Hedge Atrium Shopping Santo André (ATSA11) e o Hedge Shopping Parque Dom Pedro (HPDP11) (foto).
Os demais – Hedge Brasil Shopping (HGBS11), Hedge Shopping Praça da Moça (HMOC11), Shopping West Plaza (WPLZ11) e General Shopping Ativo e Renda (FIGS11) – fizeram distribuições, embora, em alguns casos, em valor menor que o usual.
Segundo André Freitas, diretor de gestão da Hedge, essas medidas visam à preservação de caixa e estiveram condicionadas à situação específica de cada FII.
Ele explica que a gestora tem permitido aos inquilinos adiar uma parte do pagamento dos aluguéis, além de estar tentando reduzir os custos de condomínio.
De qualquer maneira, não é possível fazer grandes planos diante de uma crise tão repentina e que traz tantas incertezas. “Esse é um quadro muito novo, em que mais se reage do que se age”, me disse em entrevista por telefone.
Segundo o gestor, nos demais segmentos imobiliários em que a Hedge atua – logístico, de lajes corporativas, recebíveis, entre outros – ainda não foi possível sentir o impacto direto da crise na carteira de uma forma mais direta e generalizada, como ocorreu com os shoppings.
Mas ele acredita que eventualmente a crise vai atingir os demais segmentos do mercado imobiliário, pois ela “tem uma magnitude única”.
Bastante realista, Freitas disse que ainda não é possível fazer previsões, pois não sabemos quando e como o isolamento social – que ele considera necessário – vai terminar.
Mas quando as coisas voltarem à normalidade, a tendência, diz o gestor da Hedge, é que os fundos de imóveis de qualidade e bem localizados não apenas sobrevivam, como também recuperem sua capacidade de geração de renda e voltem a se valorizar.
“A queda nos preços é momentânea. Havendo estabilização e retorno progressivo à normalidade, os equipamentos logísticos, corporativos e os shoppings voltam a gerar renda e as cotas dos fundos se recuperam”, diz Freitas.
Vocês suspenderam a distribuição de rendimentos referentes a março de alguns dos seus fundos de shoppings. Que outras medidas têm tomado?
Esse é um quadro muito novo, em que mais se reage do que se age. Temos um grau de incerteza muito grande. No caso dos fundos de shoppings, nossos imóveis são localizados, em sua maioria, na região metropolitana de São Paulo, e eles foram fechados, a princípio, até 30 de abril. Mas não sabemos se esse prazo não vai ser prorrogado. Então não conseguimos construir um cenário. Não adianta estabelecer um plano de ação, pois não sabemos quando eles vão reabrir e não está nas nossas mãos determinar isso. Vai do entendimento das autoridades.
Nós somos proprietários de shoppings, muitas vezes em participações minoritárias. Participamos das decisões com os demais minoritários e as administradoras, mas não conseguimos determinar o que vai ser feito. E não existe uma orientação comum para todos os shoppings. Há entidades de classe, como a Abrasce [Associação Brasileira de Shopping Centers] e a Alshop [Associação Brasileira de Lojistas de Shoppings],mas elas apenas passam recomendações. Não há uma medida única para todos, é preciso respeitar os direitos de propriedade.