Radar do Mercado: Cielo (CIEL3) – Mesmo com alta no varejo, rentabilidade da companhia segue decadente - Suno Research
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Radar do Mercado: Cielo (CIEL3) – Mesmo com alta no varejo, rentabilidade da companhia segue decadente
por Tiago Reis 18/09/2018 09:50
Segundo o Índice Cielo do Varejo Ampliado (ICVA), o varejo brasileiro apresentou alta de 4,7% em agosto na comparação com o mesmo período de 2017, descontando a inflação que incide sobre a cesta de setores do varejo ampliado. Em termos nominais, número que reflete o que o varejista de fato observa na receita das suas vendas, o indicador registrou alta de 7,8% na comparação com o ano anterior.
De acordo com o informado, contrário do mês anterior, agosto foi beneficiado pelo calendário. Em relação ao mesmo mês do ano passado, agosto teve uma sexta-feira a mais – dia da semana geralmente mais forte para o varejo – e uma terça-feira a menos, que tem como característica ser mais fraco em termos de faturamento para o mercado.
Ao se observar a sua rentabilidade no gráfico abaixo, medida pelo ROE (Retorno Sobre o Patrimônio Líquido), é nítido verificar a deterioração desse indicador.
Em nossa visão, um reaquecimento do varejo, como um todo, deveria contribuir para os resultados da companhia.
Porém, a concorrência se mostra cada vez mais acirrada no seu setor, o que, naturalmente, faz com que a Cielo tenha que operar numa verdadeira "guerra de preços" com seus pares do setor.
Deterioração de resultados e forte intensificação de concorrência são fatores que se fazem presentes em companhias que não apresentam um "fosso" expressivo em sua operação, e esse é o caso da Cielo, em nossa visão.