Medidas melhoram o humor com papéis de construtoras - Felsberg Advogados
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Valor Econômico, Alessandra Bellotto, 11/dez
Ainda segundo o banco, o pacote terá como efeito um aumento nas margens de cerca de dois pontos percentuais pelos próximos três anos – tempo previsto para que unidades lançadas e vendidas, unidades lançadas e ainda não vendidas e o banco de terrenos sejam reconhecidos na demonstração de resultados. No longo prazo, contudo, o efeito da medida sobre as margens tende a desaparecer, por conta da forte competição no país pela aquisição de terras, continua o Barclays. "Não é uma mudança no jogo, e está muito baixo do estouro de custos, mas definitivamente é uma ajuda." Para 2013, pelos cálculos do banco, isso pode significar um aumento de 4,5 pontos percentuais no ROE.
O Barclays destaca que o pacote é mais um fator positivo para um setor que voltou a chamar a atenção. De acordo com o banco, cinco das nove incorporadoras que acompanha – Gafisa, Cyrela, MRV, Even e Direcional – já se tornaram geradoras de caixa, enquanto a PDG Realty caminha para entrar para o grupo no primeiro semestre de 2013, com aumento nas entregas. Dessas, Cyrela e Gafisa estão à frente no processo de ajuste de contas. Já MRV, Even e Direcional, que não enfrentaram grandes estouros de orçamentos, devem seguir apresentando boas margens e geração de caixa "decente".