Enxuta e com caixa, Magnesita já pensa em aquisições para ser líder | Valor Econômico
Enxuta e com caixa, Magnesita já pensa em aquisições para ser líder
Superado o solavanco da crise financeira de 2008/2009, que pegou a companhia com uma dívida de EUR 600 milhões e seu principal mercado, a siderurgia, retraído à metade, a Magnesita volta a fazer planos de ser consolidadora mundial de ativos no setor de materiais refratários. Com a aquisição da alemã LWB três anos atrás, a empresa assumiu a terceira posição internacionalmente. Sua meta, hoje, é ser líder global e a mais rentável dessa atividade.
Desta vez, a empresa diz dispor de vantagens frente aos concorrentes. Uma dessas vantagens, aponta, é um variado portfólio de reservas minerais, entre elas a rica mina de magnesita, sua principal matéria-prima, e uma de grafita, em implantação. Como a maioria das rivais não tem a cadeia produtiva integrada, a ideia é usar esse "trunfo valioso" como moeda para incorporação de ativos.
"Hoje, já temos 70% de integração e lançamos um programa de investimento de R$ 300 milhões que nos permitirá chegar a 90% em 2013", afirma Ronaldo Iabrudi, presidente da Magnesita.
No plano de liderar a consolidação global da indústria de refratários, a direção da companhia enxerga oportunidades nas regiões onde ainda tem participação de mercado baixa, como Leste europeu, Turquia, EUA, Oriente Médio e Ásia, com foco nos ativos de baixa integração, os quais seriam supridos pelo Brasil.
O objetivo da empresa é ganhar mais mercado na Europa, passando de 16% para 25%, e sair dos 8% que tem nos EUA
No cargo desde que a companhia saiu das mãos da tradicional família mineira Pentagna Guimarães, em 2007, e passou ao controle de GP e Gávea, Iabrudi diz que o cenário atual para a empresa é bem diferente do da crise de 2008. "Lá, tínhamos acabado de comprar a LWB por EUR 600 milhões; hoje, essa empresa está integrada às nossas operações e temos R$ 500 milhões em caixa".
A estratégia em curso, diz o executivo, passa por ampliar sua verticalização, de 70%, tornando-se mais competitiva globalmente, até a monetização das inúmeras reservas minerais que detém, com zero ou baixíssimo aproveitamento. "Nosso plano é extrair riqueza desses bens que estão espalhados em dezenas de direitos minerários no país, gerando valor para a companhia", afirma. Ele lembra que o valor desses bens está escondido na empresa e não precificado com o devido valor pelo mercado de capitais.
A Magnesita, além de matéria-prima que originou seu nome, situada em Brumado, na Bahia, detém jazidas de grafita, cromita, argila, dolomita, talco, pirofilita e até de minério de ferro no Brasil. São cerca de 150 concessões. Nos EUA, Europa e China, a empresa é proprietária de minas de dolomita, todas com mais de 30 anos de vida útil para exploração.
A magnesita de Brumado, por exemplo, com alto teor de pureza (acima de 98%), poderia ser explorada por longos 200 anos nos atuais níveis de produção. Faz sentido? A ideia é se apropriar mais desse potencial. "Podemos suprir, como controladores, fábricas nos EUA, Europa ou Ásia que dependem de matéria-prima de terceiros", afirma.
Uma decisão da China mexeu muito com o setor desde 2009, pois o país é um grande fornecedor de matérias-primas para o mercado internacional de refratários. O governo impôs restrições a exportação, levando os preços a uma alta de 130% em dois anos para a grafita. A China domina 80% da produção e tem as maiores reservas mundiais.
Para não depender da importação para suas fábricas, a empresa está investindo R$ 80 milhões em um projeto para extrair e beneficiar grafita em Almenara (MG), no Vale do Jequitinhonha. Sua reserva é suficiente para mais de 50 anos de exploração. Ficará pronto no fim de 2012 e vai gerar 40 mil toneladas por ano.
Não há tijolo ou outro tipo de refratário para aço que não leve grafita. Mas, a empresa vislumbra além disso. Nesse mineral, enxerga também a potencialidade de aplicações mais nobres, de alto valor agregado, como baterias de carros elétricos e itens da indústria eletroeletrônica e de alta tecnologia, como celulares, Ipads e telas de computadores.
As previsões são que a demanda, hoje de 1,1 milhão de toneladas por ano, dobre em cinco a dez anos. "A margem Ebitda alcançada nesse produto varia de 60% a 70%", informa o executivo. A empresa analisa potenciais parcerias para explorar a jazida mineira, com 57 milhões de toneladas.
Em Brumado, dois novos fornos estão previstos até 2013. Um deles começa a operar no próximo ano e a soma de amos vai adicionar 120 mil toneladas de produção anual do produto M-30, de alto valor agregado. Boa parte desse material vai suprir unidades da empresa na Europa, que eram da antiga LWB, e novas fábricas (prensas) de tijolos nos Estados Unidos e Alemanha.
O objetivo é ganhar mais mercado na Europa, passando dos atuais 16% para 25% na siderurgia, e sair dos de 8% que tem nos EUA. Da nova prensa da Alemanha, os tijolos, com magnésio M-30 de Brumado irão para uso em usinas de aço da ThyssenKrupp na Alemanha. "Com isso, vamos ter preço imbatível", diz.
Iabrudi informa que, neste ano, a empresa está importando 60 mil toneladas de M-30 da companhia australiana Qmag para atender suas necessidades. Apenas com o primeiro forno, previsto para meados de 2012, a empresa elimina essa dependência. O investimento é de R$ 220 milhões. "Vale a pena esse capital que estamos empregando, pois nosso custo de produção fica em torno de US$ 300 a tonelada, metade do valor do produto importado, FOB porto", afirma Iabrudi. "O retorno para esse investimento é de três anos", completa Flávio Rezende Barbosa, diretor financeiro e de relações com investidores. Ele lembra que a Magnesita, com o potencial de sua mina de Brumado, teria condições de ocupar "esse buraco" aberto pela China no fornecimento mundial.
Na China, a fábrica herdada da LWB, na época em início de operação, já está produzindo quase 80 mil toneladas, ocupando 90% de sua capacidade instalada. É suprida por mina própria de dolomita e o material refratário destina-se a um mercado específico na siderurgia: fabricação de aço inox. Não se trata de um mercado qualquer - o país faz, por ano, cerca de 10 milhões de toneladas de inox.
Na operação chinesa, a Magnesita já avalia instalar um novo forno e uma nova prensa de tijolos refratários, a partir de material dolomítico, de forma a ampliar sua presença no mercado local. É bom lembrar que a China faz 700 milhões de toneladas de aço ao ano (46% da produção mundial) e, em cimento, o 1,6 bilhão de toneladas - o Brasil, quarto maior produtor mundial, faz 60 milhões de toneladas/ano.
A atuação da empresa está dividida em três linhas básicas. Os materiais refratários, com diversas formulações e formatos, para aplicações em diversos setores industriais; serviços, que envolve uma série de atividades de manutenção de equipamentos na siderurgia até desmontagem e instalação de material refratário; e minerais diversos, por meio da venda de excedente de sínter de magnesita M-30 e M-10 e produtos como talco, magnésia cáustica e cromita.
Empresa admite que é preciso crescer em outras frentes de consumidores para se diversificar e não ficar tão dependente do aço - o mercado siderúrgico representa 86% de sua receita. Quer crescer mais em cimento, vidro e cerâmica. Este ano, prevê aumento de 20% nas vendas a cimenteiras. No Brasil, com a expansão do setor, ganhou cinco contratos das novas fábricas da Votorantim.
Aço Aço inox Alemanha Argila Ásia Bahia Brasil Cadeia produtiva Carros de passeio Celulares e smartphones Cerâmica China Cimento Comércio exterior Consumidores Crise financeira Custo de produção Ebitda Estados Unidos Europa Europa Oriental Fabricação de estruturas, estacas, tijolos e outros artefatos de concreto Fornecedores Grupo ThyssenKrupp Indústria Indústria de eletroeletrônicos Investimento Jequitinhonha Magnésio Magnesita Material refratário Matérias-primas Mercado de capitais Minério de ferro Moeda Nível de Utilização da Capacidade Instalada Oriente Médio Produtos importados Recurso mineral Relações com investidores Riqueza (Distribuição de renda) Ronaldo Iabrudi Setor de serviços Siderurgia Talco Tecnologia Turquia Vale (Empresa)