Artigos sobre a Regulação do Mercado de Capitais e Financeiro
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Insper e CVM promovem apresentação de artigos sobre a Regulação do Mercado de Capitais e Financeiro
Autores abordaram temas relacionados ao mercado de dívida no Brasil e aos efeitos de inovações como criptoativos, robôs de investimento e blockchain
Em parceria com a Comissão de Valores Mobiliários (CVM), promovemos no dia 11 de setembro a apresentação de trabalhos e artigos sobre Regulação do Mercado de Capitais e Financeiro, selecionados a partir de convite feito a acadêmicos e profissionais de mercado.
No evento, foram debatidos o mercado de dívida no Brasil e os efeitos de inovações como criptoativos, robôs de investimento e blockchain sobre o mercado de capitais e financeiro. Os artigos foram selecionados por uma Comissão Científica formada por Bruno Luna (CVM), Bruno Lund (FGC), Juliano Pinheiro (UFMG), Klenio Barbosa (Insper), Rafael Schiozer (FGV) e Rodrigo Bueno (USP).
"O Insper tem a missão de formar gente e promover o debate sobre temas relevantes da política pública no Brasil. Certamente a regulação do mercado de capitais é um assunto urgente", disse o presidente do Insper, Marcos Lisboa, na abertura do evento.
O presidente da CVM, Marcelo Barbosa, agradeceu os autores dos artigos por dedicarem seu tempo a ajudar o mercado com provocações e resultados de análises empíricas. "A seleção dos artigos foi extremamente cuidadosa e já estamos animados para o processo do próximo ano. Esperamos que os temas despertem reflexões em todos."
"O uso de tecnologias inovadoras para o fornecimento de serviços de administração discricionária de ativos para clientes por meio de programas baseados em algoritmos online" foi a definição de Robo Advisors trazida por Ciro Silva Martins, autor de "Robo Advisors, deveres fiduciários dos assessores de valores mobiliários no Brasil". "Essa já é uma realidade, inclusive em nosso país, onde os robôs de investimento já passaram a casa de R$ 1 bilhão sob a sua administração."
Os desafios regulatórios em torno da emissão e negociação de criptoativos e sandbox foram apresentados por Tatiana Mello Guazzelli, autora do artigo junto com José Luiz Homem de Mello, Alessandra Carolina Rossi Martins e Giovana Treiger Grupenmacher. Foram destacadas a definição do que são os criptoativos, a discussão sobre a sua natureza jurídica e as suas diferentes categorias; as plataformas de criptoexchange; a visão dos órgãos reguladores sobre os criptoativos; os desafios regulatórios no atual cenário; e a necessidade de um sandbox regulatório para permitir a realização de testes controlados de novos modelos de negócio com autorização temporária.
Marcus Vinicius Cardoso Barbosa, autor de Blockchain e o mercado financeiro e de capitais: riscos, regulação e sandboxing, expôs os desafios aos reguladores em face às características do blockchain e as vantagens trazidas com essa inovação. "As empresas já estão fazendo apostas significativas nessa área. As possibilidades de uso do blockchain vão além das criptomoedas e chegam ao peer to peer lending, por exemplo, que resulta em um contrato de investimento coletivo."
No artigo The Microstructure of the Brazilian Market for Corporate Bonds, feito por Antonio Gledson de Carvalho e Felipe Tumenas Marques, foi analisado o cenário do mercado de debêntures no Brasil. "Nosso país nunca teve um mercado de debêntures forte. A situação hoje é diferente: com as taxas de juros caindo bastante, muitos investidores estão buscando alternativas aos títulos públicos. Isso abre espaço para um possível desenvolvimento desse mercado."