Como consequência, em muitos casos, temos uma situação longe da ideal em que existe um regulador para cada empresa regulada. Em São Paulo, a Arsesp regula a Sabesp. Em Minas Gerais, a Arsae regula a Copasa. E por aí vai.
Essa situação de um­regulador­um­regulado cria conflitos de interesse potenciais que desestimulam o investimento. Com incerteza regulatória, o dinheiro não vem. Com incerteza regulatória, os ativos correm o risco de serem privatizados a valores abaixo do seu potencial.
A oportunidade que a crise atual gera é que os Estados transfiram a regulação de preço dos ativos a serem privatizados para um regulador federal único, que tenha como meta regular a tarifa da maior quantidade de concessões possíveis, replicando a metodologia do setor elétrico, em que o investimento é incentivado. Funciona para energia. Vai funcionar para água e esgoto.