Fonte: Revista Brasileira de Finanças, v. 8, n. 3, p. 1-1, Julho-Setembro, 2010. 1 página(s).
Autoria: Pedro Alberto Morettin, Clélia Maria de Castro Toloi, Chang Chiann, José Carlos Simon de Miranda.
Fonte: Revista Brasileira de Finanças, v. 8, n. 3, p. 263-281, Julho-Setembro, 2010. 19 página(s).
Palavras-chave: copula	, empirical copula	, time series	, wavelet estimators	, wavelets
O objetivo desse artigo é introduzir estimadores suavizados de cópulas via ondaletas para o caso de séries temporais. As propriedades dos estimadores são avaliadas por meio de simulações e seu desempenho comparado com outros estimadores. Aplicações a dados reais também são feitas.
Efeitos da estabilização de preços em IPOs sobre a liquidez de longo prazo
Autoria: Antonio Gledson De Carvalho, Rodrigo Andrade Tolentino.
Fonte: Revista Brasileira de Finanças, v. 8, n. 3, p. 307-328, Julho-Setembro, 2010. 22 página(s).
Palavras-chave: aftermarket short covering	, estabilização de preços	, IPO	, liquidez
Este artigo investiga o efeito da estabilização de preços em IPOs (ASC: aftermarket short covering) conduzido pelo underwriter sobre a liquidez de longo prazo das ações. Documentamos a importância do ASC para a liquidez inicial: considerando apenas os IPOS estabilizados observamos que para aproximadamente 10% desses IPOs o ASC representa mais de 40% das negociações ocorridas no primeiro mês; para mais de 60% desses IPOs, mais de 20% e para menos de 20% dessas ofertas, menos de 10%. Testamos a conjectura de que, sendo a liquidez uma característica persistente das ações, o efeito do ASC sobre liquidez é duradouro. A análise econométrica indica que o ASC apresenta efeito positivo sobre a liquidez que dura até pelo menos o sétimo mês após o IPO. Esta relação persiste mesmo quando controlamos por outras variáveis relevantes para explicar a liquidez e instrumentalizamos o ASC.
Uma aplicação de opções reais na avaliação de licença de prestação de serviços de telefonia móvel 3G no Brasil
Autoria: Rafael Stille, Celso Funcia Lemme, Luiz Eduardo Teixeira Brandão.
Fonte: Revista Brasileira de Finanças, v. 8, n. 3, p. 329-349, Julho-Setembro, 2010. 21 página(s).
Palavras-chave: avaliação de projetos	, opções reais	, telecomunicações	, telefonia móvel 3G
Este trabalho avaliou as contribuições do método de opções reais ao processo decisório em projetos de telecomunicações, estudando um caso real de aquisição, em licitação pública, de uma licença de prestação de serviços de telefonia móvel 3G no Brasil. Foi encontrada uma diferença de 64% em relação ao valor obtido pelo método do Fluxo de Caixa Descontado, o que poderia justificar os altos ágios pagos pelas empresas vencedoras da licitação, incompatíveis com o valor obtido pelos métodos tradicionais de análise. Isso indica que a metodologia aplicada, facilmente replicável e bastante intuitiva, pode ser uma ferramenta útil para apoiar o processo decisório destas empresas.