BC eleva Selic a 7,75%, e indica nova alta de 1,5 p.p. em dezembro - ISTOÉ Independente
27/10/21 - 20h24 - Atualizado em 27/10/21 - 20h27
Diante do quadro mais desafiador e da força da inflação, será necessário ir mais fundo no processo de levar a taxa básica para patamar em que atua no sentido de desaquecer a economia, indicou a autoridade monetária.
Apesar de ter feito menção clara à questão fiscal, o BC não tratou os eventos relacionados à mudança do teto de gastos como uma materialização de riscos, ao assinalar que, "apesar do desempenho mais positivo das contas públicas, o comitê avalia que recentes questionamentos em relação ao arcabouço fiscal elevaram o risco de desancoragem das expectativas de inflação".
O BC frisou que esses questionamentos aumentam a assimetria altista no balanço de riscos e disse que "isso implica maior probabilidade de trajetórias para inflação acima do projetado de acordo com o cenário básico".
Para o economista da XP Rodolfo Margato, o tratamento dado ao tema deve ser um ponto de atenção do mercado, com possibilidade de alguns agentes interpretarem a postura do BC como neutra ou um "pouco dovish" (inclinado a manter o afrouxamento monetário).
A expectativa da XP, disse ele, é que depois do novo aperto de 1,5 ponto em dezembro o BC suba os juros em 1 ponto em fevereiro e mais 0,75 ponto em março, com a Selic encerrando o ciclo em 11%.
O BC atualizou no documento sua leitura sobre a atividade econômica, pontuando que indicadores divulgados desde setembro mostram uma evolução "ligeiramente abaixo da esperada". E piorou suas projeções para a inflação neste ano e no ano que vem.
"A inflação ao consumidor continua elevada. A alta dos preços veio acima do esperado, liderada pelos componentes mais voláteis, mas observam-se também pressões adicionais nos itens associados à inflação subjacente", disse o BC.
Mas para além dos novos riscos no cenário fiscal –com impacto direto no câmbio e no encarecimento de bens importados–, o avanço de preços na economia não deu trégua: o IPCA-15, prévia da inflação oficial, subiu 1,2% em outubro, maior taxa para o mês em 26 anos, acumulando alta de 10,34% em 12 meses.
O desempenho superou estimativas do mercado, apontou persistentes pressões sobre os núcleos –que desconsideram preços mais voláteis–, e levou grandes bancos e casas de investimento a esperarem um reação mais contundente do BC nesta quarta-feira.
Na visão da estrategista-chefe da MAG Investimentos, Patrícia Pereira, a forma como o BC vai tratar o ano de 2022 daqui para frente estará no centro das atenções do mercado, após autoridades do BC terem buscado ressaltar em eventos públicos mais recentes seu compromisso em cumprir o centro da meta no próximo ano.
"Base ficou ainda mais alta para entregar esses 3,5%. Eu imagino que o centro da meta saiu do radar e faz todo o sentido. Mas como eles vão se comunicar em relação a isso acho que é relevante, certamente mercado vai ficar de olho", afirmou ela, que também vê Selic terminal próxima a 11% em 2022.
Já o diretor da Asa Investments, Carlos Kawall, avaliou que a sequência de surpresas negativas relacionadas ao fiscal e à inflação demandaria uma ação mais dura do BC.
"Nos parecia que era melhor ele ir para o ritmo de 200 (pontos-base de alta), repetir em dezembro, e depois alcançar 12% até março. Ao fazer em ritmo de 150 torna mais desafiador chegar perto da meta em 22. O Copom está dando uma sinalização de maior aperto monetário, minha dúvida é se isso é suficiente", disse.