Isso entra na categoria de coisas que sabemos que não sabemos certo? E quanto àquilo que nem sabemos que não sabemos?
Kaplan: Precisamos de outra abordagem para os chamados cisnes negros. São eventos de probabi-lidade baixíssima, mas que se chegassem a ocorrer teriam conseqüências catastróficas. Quantificar esses riscos não vale a pena. A saída é fazer uma espécie de análise de cenários. O passo inicial é identificar eventos atípicos que destruiriam sua estratégia ou até a empresa toda caso viessem a ocorrer. Talvez não saibamos se o futuro irá trazer hiperinflação ou deflação, mas é possível tentar determinar o que aconteceria com nossa estratégia e a de rivais em cada cenário desses.
Hofmann: Faz. Planejamento de cenários, BSC e heat maps são, todos, instrumentos úteis. Mas, ao usá-los, é preciso evitar três ciladas. Primeiro não acredite em suas próprias projeções. Aquilo que você julga mais provável possivelmente não acontecerá. A pessoa deve estar preparada para ques-tionar toda – digo, toda – premissa de impacto. Segundo, o risco catastrófico não pode ser visto como algo tolerável só por ter baixa probabilidade. Pode até ser para certos riscos que o Robert acaba de descrever, mas toda empresa deveria tratar um risco catastrófico como algo simplesmente inaceitável. Ou não entra no negócio ou acha um jeito de estruturá-lo de modo a cortar o mal pela raiz, por assim dizer. Mas – e essa é a terceira cilada – não creia que será fácil eliminar um risco. Ao contratar um seguro, por exemplo, o que a pessoa realmente está comprando é a opção de exigir algo de alguém que, espera, cumprirá o prometido. Só transformou um tipo de risco em outro.
Tufano: Não podia estar mais de acordo. A maioria dos contratos de derivativos e de seguros é longe de perfeita e é preciso tirar dúvidas muito sérias antes de comprar um derivativo ou contratar um seguro. O risco está sendo corretamente transferido? O contrato garante o que creio que garante e será honrado, ainda que por força legal? A parte a quem transferi o risco ficará com esse risco? Se uma contra parte não puder arcar com o risco, esse risco volta a ser meu – ainda que não contratualmente, pelo menos reputacionalmente?