Fluxo de Caixa Descontado: aprenda agora como calcular
Você sabe o que é fluxo de caixa descontado? Acesse nosso blog e entenda a diferença entre essa projeção e o fluxo de caixa comum e quais são suas vantagens.
12 de Jul de 2021 • 5 min read
O fluxo de caixa descontado é uma projeção muito utilizada para avaliar empresas e compreender o seu grau de atratividade.
Essa projeção é necessária em razão da variação do valor do dinheiro no tempo, que reflete diretamente no valor de uma organização e na expectativa de retorno de um investimento.
Ao ler este artigo, você vai entender a diferença entre o fluxo de caixa comum e o fluxo de caixa descontado.
Além disso, vamos explicar para que serve o fluxo de caixa descontado e apontar as principais vantagens de utilizá-lo.
Por fim, vamos explicar como calcular o fluxo de caixa descontado através de um exemplo prático para facilitar o seu entendimento.
Confira os tópicos seguintes!
O fluxo de caixa descontado (FCD) é uma técnica de orçamento de capital que toma como base as expectativas relacionadas ao dinheiro que a empresa pode gerar no futuro para determinar o valor presente da mesma.
Sua função é traduzir em valores presentes o fluxo de caixa futuro da empresa com a aplicação de uma taxa de desconto.
Então, podemos dizer que a diferença entre o fluxo de caixa descontado e o fluxo de caixa normal é que o primeiro representa uma estimativa do valor da empresa com base no lucro que ela pode gerar.
Já o fluxo de caixa comum corresponde à quantidade de dinheiro movimentada por uma empresa em um determinado período de tempo.
Enquanto o fluxo de caixa comum é usado para equilibrar a área financeira da empresa, o fluxo de caixa descontado serve para atrair novos investidores.
Sendo assim, para o cálculo do FCD, são consideradas duas variáveis importantíssimas no mundo das finanças quando se pensa em investimentos: o risco e o retorno.
Ou seja, recorre-se a projeções do fluxo de caixa futuro e a taxas de descontos para se ter uma estimativa do valor presente do negócio.
Dessa maneira, avalia-se o potencial do investimento, seus riscos e as possibilidades de retorno.
O método é muito usado no mercado de capitais e nas operações de fusões e aquisições, pois avalia a capacidade da empresa de trazer retorno para investidores ou compradores.
Para que serve o Fluxo de Caixa Descontado?
O fluxo de caixa descontado é um poderoso orientador de decisões para gestores e investidores.
Como vimos, a utilização do método permite o acesso a uma estimativa do retorno que uma empresa pode oferecer.
Nesse contexto, o método também permite a avaliação de oportunidades e ameaças, pois mede o retorno futuro levando em consideração os descontos e os riscos assumidos.
Em termos práticos, para que um determinado investimento seja considerado uma boa oportunidade, o valor do fluxo de caixa descontado precisa ser maior que o seu custo atual.
Vale lembrar que, quando se trabalha com projeções, muitos riscos podem surgir e não existem garantias futuras.
Do ponto de vista do empreendedor, o FCD ajuda a alinhar suas expectativas de valor e a melhorar a gestão financeira.
Além disso, o método também serve para captar novos investidores e para analisar propostas de compra e venda, de alteração societária e operações de fusões e aquisições.
Tudo isso sem falar no levantamento de necessidades de capital, na mensuração de riscos e na projeção de cenários financeiros.
De maneira geral, já vale a pena calcular o fluxo de caixa descontado se pensarmos somente no auxílio para um bom planejamento e na conquista da saúde financeira da empresa.
Quais são as vantagens de calcular o Fluxo de Caixa Descontado?
Vamos ver abaixo os principais benefícios do cálculo do fluxo de caixa descontado:
Saber o valor da empresa: este é um dado muito relevante para gestores, tanto no que diz respeito ao planejamento quanto para a atração de investidores;
Escolha entre possíveis investimentos: para investidores, a capacidade do fluxo de caixa descontado de reduzir o retorno de um investimento ao valor presente facilita a comparação e consequente decisão entre dois ou mais possíveis investimentos. O FCD pode ser aplicado a investimentos com diferentes prazos e condições. Em qualquer caso o investimento será trazido a um valor presente, o que facilita as comparações e a visualização da opção mais vantajosa;
Redução de riscos: a precisão de qualquer projeção pode variar, mas certamente corre-se menos riscos com projeções calculadas com minúcia do que quando elas não são feitas;
Melhora da gestão financeira: os números por si só não resolvem possíveis problemas de uma empresa, mas sua análise pode orientar a tomada de decisões e promover a melhoria da eficiência da gestão;
Orientação para o futuro: o método se baseia em expectativas futuras e não no histórico da empresa. Então, se sua linha do tempo até aqui não apresentou grandes destaques, mesmo assim, é possível mostrar que investir na empresa é um bom negócio.
Como calcular o fluxo de caixa descontado?
Alguns passos precisam ser seguidos para colocar em prática o cálculo do fluxo de caixa descontado. Veja abaixo:
Estimar o fluxo de caixa futuro da empresa: isso corresponde às entradas e saídas de dinheiro por um período que geralmente é de cinco anos;
Calcular a taxa de desconto a ser aplicada: essa taxa é baseada nos riscos, custos de oportunidade e no custo médio ponderado de capital;
Encontrar o valor presente de todos os fluxos: isso significa traduzir os fluxos estimados em valores presentes com base na taxa de desconto;
Utilizar a fórmula do fluxo de caixa descontado.
Vamos agora apresentar um exemplo fictício para ilustrar a forma como é feito este cálculo.
Imaginemos que uma empresa possui atualmente o faturamento anual de R$ 100.000 e que as expectativas para os próximos anos são as seguintes:
Ano 1: R$ 110.000
Ano 2: R$ 120.000
Ano 3: R$ 130.000
Ano 4: R$ 140.000
Ano 5: R$ 150.000
Suponhamos também que a taxa de desconto a ser aplicada é de 15%. Assim, fazemos o seguinte cálculo:
Valor da empresa = [110.000/(1,15)^1] + [120.000/(1,15)^2] + [130.000/(1,15)^3] + [140.000/(1,15)^4] + [150.000/(1,15)^5] = 95.652,17 + 90.737,24 + 85.481,32 + 80.045,74 + 74.578,63 = R$ 426.495,10.
Em alguns casos também é preciso considerar outras variáveis, como o valor residual, ou seja, a expectativa de valor dos ativos da empresa ao final de sua vida útil.
Se o seu objetivo é fazer um bom planejamento financeiro e ter as finanças da sua empresa sempre organizadas, o ideal é utilizar outros cálculos além do fluxo de caixa descontado. Por exemplo, o balanço patrimonial é um demonstrativo financeiro importantíssimo para qualquer gestão.