Billy não era um assassino a sangue frio que matava sem razão. A própria lei que o perseguia era corrupta. Não há como fazer um julgamento moral de Billy sem antes entender como funcionava o meio que ele vivia.
E como todo mito que se preze, há teorias em torno do seu nome. Uma delas é de que Pat o libertou, pela amizade que tinham. Esta teoria ganhou força pelo testemunho de Jesse Evans, desaparecido desde 1882, ele reapareceu em 1948 e disse que os bandidos envolvidos na Guerra de Lincoln, Jim McDaniels e Billy the Kid, se esconderam. Billy passou a viver com o nome de Ollie P Roberts e que morava no Texas. Os historiadores não acreditavam nessa história e nem a investigavam seriamente, deixando a sombra da dúvida até hoje.