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Mercado corre para juros futuros em busca de proteção
Por Valor Online | 18/08/2011 17:03
"O movimento está exagerado, mas também não dá para ficar na frente do trem", diz gestor da Leme Investimentos
SÃO PAULO - O mercado de juros futuros não para nem para respirar. O movimento é unidirecional e cada vez com mais força para baixo. Tudo bem que a situação externa é bastante incerta e que o crescimento global e local será menor, mas tamanha movimentação nos juros futuros foge completamente à racionalidade.
Nunca é demais lembrar que duas semanas atrás se discutia quantas elevações mais seriam necessárias na Selic. Já hoje, olhando o contrato de juro com vencimento em julho de 2012 vemos um ciclo de corte 1,25 ponto percentual no juro básico.
"Não dá para acreditar nisso. De fato, o movimento está exagerado, mas também não dá para ficar na frente do trem", diz o gestor, apontando que por mais que seja tentador montar uma posição contrária a esse movimento, o risco, por ora, não compensa.
Segundo Petrassi e outros agentes de mercado, cresce a percepção de que o mercado de juros é a melhor opção de hegde (proteção) contra uma degradação ainda maior de cenário. O investidor quer garantir uma taxa no mercado pré-fixado para se proteger da queda da bolsa e da alta do dólar.
"Isso é um perigo, pois o mercado para de olhar os fundamentos clássicos de juros", avalia Petrassi.
No mercado externo o movimento é o mesmo. O temor com uma recessão derrubou as taxas dos papéis americanos de 10 anos para mínimas históricas, abaixo de 2%.
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