Incertezas políticas e econômicas em ano eleitoral não impediram que o fundo da advocacia tivesse boa rentabilidade no primeiro quadrimestre
O ano de 2013 foi difícil para os fundos de pensão. A volatilidade do mercado e as incertezas econômicas não pouparam o segmento de previdência complementar fechada, que acabou registrando desempenho negativo de 6%. No ano passado, a OABPrev-SP recuou 4% - menos que a média do setor, portanto -, percentual que não corroeu os ganhos dos anos anteriores: 8,47% em 2010, 10,03% em 2011 e 15,05% em 2012. Em 2014, os primeiros resultados são alvissareiros: de janeiro a abril a rentabilidade da OABPrev-SP foi de 2,40%, espantando qualquer indício de novo retrocesso.
O avanço deve-se ao ajuste de rumos na Política de Investimentos da OABPrev-SP, definido pela direção da entidade em sintonia com a Icatu Vanguarda, empresa que gere as aplicações, e a Aditus Consultoria. "Os resultados refletem o acerto das modificações na nossa Política de Investimentos, que passa pela redução da exposição ao risco tanto em renda variável quanto em renda fixa", afirma o diretor financeiro da OABPrev-SP, Marco Antonio Cavezzale Curia.
Nesse sentido, reduziram-se de 15% para 10% as aplicações em renda variável (Bolsa) e incluíram-se no portfólio do fundo ativos privados indexados à inflação, cujo rendimento foi de 4,5% no primeiro quadrimestre de 2014. "Outra mudança importante foi o aumento da alocação em ativos privados indexados ao CDI (Certificados de Depósitos Interfinanceiros). Com o aumento da taxa básica de juros pelo Banco Central, esses ativos voltaram a ficar bastante atrativos. Como o CDI paga um percentual acima da Selic, esta estratégia tem trazido um ótimo rendimento para o portfólio", explica Bruno Horovitz, gerente comercial da Icatu Vanguarda.
A diminuição das alocações em Bolsa justifica-se por uma série de eventos relevantes que podem ocorrer no país ao longo ano, como racionamento de energia e maus resultados fiscais, e outros que certamente ocorrerão, como as eleições de outubro. "Considerando o fato de que conseguimos aproveitar a recente alta do mercado acionário, esse nível de exposição à Bolsa parece bastante compatível com o nível de risco desejado para o fundo", afirma Márcio Moreira Lima Simas, CEO da Icatu Vanguarda. "Acreditamos que a atual composição da carteira da OABPrev-SP esteja bastante alinhada com os interesses de otimizar o risco/retorno de um fundo de previdência em um mercado tão desafiador como brasileiro neste ano de 2014", salienta.
Menos risco – "O cenário hoje é de aperto monetário, que pode ser traduzido como aumento do custo das oportunidades", avalia Nathan Batista, sócio da Aditus Consultoria. "A Selic subiu, há pressão inflacionária e a Bolsa começa a operar conforme o calendário eleitoral. O olhar de longo prazo da OABPrev-SP não mudou, mas a macro-alocação entre classes de ativos contempla um ajuste quanto ao risco da carteira", observa.
No segundo semestre de 2014, antecipa Batista, o fundo da advocacia deverá manter uma parcela de sua carteira ancorada na Selic, bem como parte dos ativos atrelada à inflação, numa classe adequada ao perfil da entidade. No tocante à Bolsa, a recomendação é parcimônia, conforme "o processo de 'rebalanceamento' da alocação em renda variável do plano".
Maior fundo fechado de previdência complementar instituído do Brasil, a OABPrev-SP, com sete anos de existência, abriga 32.545 participantes. Em maio de 2014, seu patrimônio chegou a R$ 288,75 milhões.