VOLATILIDADE NA RENDA FIXA?
Especialista explica como aproveitar boas oportunidades em ativos de Renda Fixa
Os cenários político, econômico e fiscal do país interferem nos investimentos em Renda fixa e podem favorecer melhores retornos com uma gestão ativa
Quando riscos econômicos, fiscais e políticos rondam o mercado financeiro, não são só as ações da Bolsa de Valores que sofrem os impactos. A Renda Fixa, aquele ativo considerado por muitos investidores como conservador, sem volatilidade e previsível, também tem as suas oportunidades para superar a rentabilidade esperada. Segundo Mônica de Moraes, head em Renda Fixa e sócia da Allez Invest, é possível adotar estratégias para através de uma gestão ativa, entender o impacto desses movimentos nos preços dos ativos e a partir disso atuar no mercado de títulos comprando e vendendo de forma a lucrar com essa variação no preço.
É na curva de juros, a amiga (ou inimiga) da Renda Fixa, que os investidores devem ficar de olho, principalmente nesse momento em que o cenário do Brasil está em constantes mudanças. "A curva de juros é uma função matemática que mostra como o mercado está precificando o risco. Também conhecida como estrutura a termo da taxa de juros (ETTJ), é a curva formada pela expectativa do juros para diferentes prazos. Ela é extremamente sensível aos rumores do mercado e não precisa que o cenário se concretize para sofrer oscilações", explica Mônica. Para a sócia da Allez Invest, uma boutique de investimentos em Curitiba (PR), o motivo de investidores não terem uma gestão ativa na Renda Fixa – diferente do que acontece no mercado e ações, por exemplo – está na cultura do brasileiro e no movimento de aumento de liquidez do mercado, que só vêm melhorando nos últimos anos. "O investidor olha para a Renda Fixa como um papel que rende pouco, mas que não deixa de render. Quando observamos essa relação do ativo com a curva de juros, vemos que a realidade é totalmente diferente, em que se pode ter perdas ou ganhos expressivos no caso de uma saída antes do vencimento do título".
Na prática, se o investidor mantiver o papel até o vencimento, a taxa contratada vai ser cumprida independente do movimento na curva, mas se ele sair antes, fica suscetível ao preço do ativo no dia, e uma das coisas que impactam esse preço é a curva de juros. "Na marcação à mercado está o risco e a oportunidade para o investidor. Quando se entende os fatores que influenciam essa alteração de preço, e a curva de juros é um desses fatores, podemos atuar no mercado de títulos de forma a lucrar com essa variação, adiantando para hoje o ganho que você obteria no futuro" comenta Mônica. "Vale lembrar que existem outros fatores que influenciam o preço do ativo e outros riscos envolvidos na Renda Fixa, mas vamos deixar isso para um outro momento", adiciona a head.
Para exemplificar a relação de Renda Fixa com a curva de juros, a especialista em investimentos mencionou a indicação de um novo presidente para Petrobras, por parte de Jair Bolsonaro, em fevereiro deste ano. "Mesmo quem não investe na empresa Petrobras, pode ter sentido os efeitos dessa decisão e isso serve muito bem para os investidores de renda fixa. A indicação causou um grande alvoroço no mercado, uma vez que levanta o questionamento sobre uma possível interferência do governo nas empresas estatais, e caso haja uma intervenção na política de preços da Petrobras, como resultado, provavelmente veríamos um Dólar mais alto, elevando consigo a inflação, e assim, se tornaria necessário um aumento na Selic maior ou mais rápido do que o já esperado pelo mercado. Isso é importante porque essa precificação do risco é refletida no movimento da curva de juros, que por sua vez, muda o preço do título de renda fixa na data de hoje." comenta sobre o acontecimento. "O que aconteceu na ocasião foi que o mercado enxergou uma possível elevação adicional nos juros futuros com essa situação e isso tem efeito direto nos ativos de Renda Fixa, mas o efeito depende de como o ativo é remunerado, se pósfixado, préfixado ou atrelado à inflação.
O ponto é que não há uma certeza sobre a trajetória da curva de juros, mas que o cenário muda essas expectativas de forma dinâmica, e isso pode se traduzir em cuidado e oportunidade de melhores resultados tanto para o investidor que já possui posição, quanto para aquele que quer comprar ativos", finaliza Mônica.
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ARTIGO - Como buscar boas oportunidades em Renda Fixa diante do atual cenário brasileiro?
Como buscar boas oportunidades em Renda Fixa diante do atual cenário brasileiro?
Por Mônica de Moraes, head em Renda Fixa e sócia da Allez Invest
Está na cultura do investidor brasileiro associar Renda Fixa a um ativo sem volatilidade, previsível e para perfis conservadores. Mas, os cenários político, econômico e fiscal do país podem oferecer boas oportunidades para melhorar a rentabilidade desses títulos. Basta uma gestão ativa, ficar de olho no movimento do mercado e entender quais os fatores influenciam o preço dos ativos, sendo a curva de juros um dos principais.
A gestão ativa - que em poucas palavras consiste em fazer ajustes periódicos nas posições -, apesar de ser uma modalidade muito comum no mercado de Renda Variável e a nível institucional – como fundos de investimentos, por exemplo -, é essencial para que o investidor tenha uma rentabilidade melhor, também na Renda Fixa. Na prática, se o investidor mantiver o papel até o vencimento, a taxa contratada vai ser cumprida, independente das influências sobre o seu preço, mas, se ele sair antes, fica suscetível ao valor do ativo no dia. Isso ocorre devido à marcação a mercado, que muda o preço do título diariamente, refletindo a taxa atual negociada. Quando se entende os promotores dessa alteração de preço - e a curva de juros é um dos principais -, pode-se atuar no mercado de títulos lucrando com essa variação, adiantando para hoje o ganho que você obteria no futuro. É nos papéis com marcação a mercado que o investidor encontra o risco e a oportunidade.
A curva de juros, a amiga (ou inimiga) da Renda Fixa, deve ser acompanhada atentamente pelos investidores, principalmente nesse momento em que o cenário do Brasil está em constante mudança. Essa dica é válida tanto para aqueles que já possuem posição, quanto para os que desejam comprar ativos. O movimento da curva de juros é extremamente sensível aos acontecimentos do mercado e não é preciso que o cenário se concretize para sentir os seus efeitos. Trata-se de um cálculo matemático que mostra como o mercado está precificando o risco, e essa alteração na função, muda o comportamento da curva, que por sua vez, muda o preço do ativo de renda fixa na data de hoje.
Para exemplificar a relação de Renda Fixa com a curva de juros, vamos relembrar um acontecimento recente: a indicação de um novo presidente para Petrobras, por parte do presidente Jair Bolsonaro, em fevereiro deste ano. Mesmo quem não investe na empresa, pode ter sentido os efeitos dessa decisão, e isso serve muito bem para os investidores de Renda Fixa. A indicação causou um grande alvoroço no mercado, uma vez que levanta o questionamento sobre uma possível interferência do governo nas estatais e, caso haja uma intervenção na política de preços da Petrobras, provavelmente, veríamos um dólar mais alto, elevando consigo a inflação. Para contornar essa possível situação, se tornaria necessário um aumento na Selic maior ou mais rápido do que o já é esperado pelo mercado. Isso seria importante porque essa precificação do risco é refletida no movimento da curva de juros.
O que aconteceu na ocasião da mudança do comandante da Petrobras foi que o mercado enxergou uma possível elevação adicional nos juros futuros com essa situação, e isso tem efeito direto nos ativos de Renda Fixa. Não há uma certeza sobre a trajetória da curva de juros, mas que o cenário muda essas expectativas de forma dinâmica, e como isso reflete no preço dos ativos, logo, deve ser analisado e traduzido como cuidado ou oportunidade de melhores resultados para o investidor.
Sobre Mônica de Moraes
Head em Renda Fixa, Mônica é sócia da Allez Invest. A especialista em investimentos é graduada em Relações Internacionais e conta com uma experiência de oito anos no mercado financeiro em tradicionais instituições bancárias do país.
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Embora o mercado de ações brasileiras seja desenvolvido, ainda é muito pequeno se comparado ao de outros países. O valor de mercado das 331 empresas listadas na B3 era de US$ 0,8tri no início de agosto, enquanto o S&P500 valia US$29tri. Segundo o sócio da Allez Invest, ao flexibilizar as regras dos BDR, a CVM permitiu aos investidores diversificarem a sua carteira em empresas de alcance global e em setores que não existem no Brasil ou são extremamente limitados, como os de tecnologia e saúde. Atualmente, estão disponíveis 671 ativos de lastros do exterior na B3.
Além da volatilidade natural do mercado financeiro, que é influenciada por aspectos políticos, sociais e econômicos, ter resultados positivos em ativos do exterior passa pela preocupação e atenção às flutuações do dólar, que é a moeda padrão de troca e reserva do mundo. "Ao comprar ativos em BDR, a rentabilidade será influenciada pela valorização e desvalorização do real em relação ao dólar. Apesar de poder representar um retorno positivo, você não se protege do risco cambial", alerta Baggio.
Se para investir em ativos de grandes Bolsas Internacionais, como Nasdaq, NYSE e LSE, era necessário abrir conta em uma corretora estrangeira, agora os BDR permitem que a transação aconteça diretamente do Brasil. "O processo é simples, basta abrir seu homebroker e comprar como uma ação comum. Dessa forma, também não há necessidade de câmbio para a transação. Ou seja, você investe em real", acrescenta o especialista. 4 – Fique atento aos impostos e taxas
Segundo o sócio da Allez Invest, para cada emissão, há uma cobrança de 5% do valor. "Esse custo corresponde ao lucro da instituição que emite o BDR". Além da taxa administrativa da Bolsa, há o imposto. Mesmo não havendo a necessidade de remessa internacional, 15% do ganho de capital são tributados. "Por mais que as oportunidades sejam atrativas aos investidores brasileiros, é preciso ficar atento às variáveis para se certificar que essa é a melhor opção para o seu perfil", aconselha Baggio.
5 características dos ativos de Renda Fixa para otimizar os resultados
Head em Renda Fixa, Mônica de Moraes, desmistifica o mercado de Renda Fixa e apresenta pontos a serem analisados para que o investidor tenha maiores rentabilidades
A Renda Fixa é um ativo que está presente na carteira da maioria dos investidores - desde os mais conservadores, até os arrojados -, e muitos deles ainda acreditam que é um investimento previsível, que rende pouco e indicada para quem tem mais aversão ao risco. Para Mônica de Moraes, especialista na área e sócia da Allez Invest, não é bem assim.
"O investidor olha para a Renda Fixa como um papel que rende pouco, mas que não deixa de render. Quando se faz uma análise dos emissores e uma gestão ativa da carteira, vemos que a realidade pode ser totalmente diferente: pode-se ter perdas ou ganhos expressivos e pode ser muita segura ou extremamente arriscada", ressalta Mônica. Por isso, o primeiro ponto é entender quais são as características desse ativo, e a especialista no investimento, destaca as cinco principais. Confira:
1 – Quem são os emissores da dívida?
A Renda Fixa é sempre uma emissão de uma dívida. "O primeiro passo para quem inicia no mercado financeiro é saber que você, enquanto investidor, está emprestando o seu dinheiro para alguém - o emissor da dívida. E esse é um dos riscos que o investidor corre, de saber qual é a chance dessa dívida não ser honrada", apresenta a sócia da Allez Invest, uma boutique de soluções em investimentos em Curitiba (PR). Sabendo isso, o próximo passo é entender que existem três tipos de emissores para a Renda Fixa: o Governo, os bancos e financeiras e as empresas. "Emprestar para o Governo é diferente de emprestar para uma empresa ou para um banco, pois a chance de o Governo dar um calote é menor do que os demais emissores. Isso se explica pelo fato de o Governo possuir uma série de instrumentos para evitar o default, que os outros emissores não têm: o Governo pode imprimir dinheiro, fazer ajustes na política monetária ou fiscal – aumentando a carga tributária, por exemplo - ou recorrer as organizações internacionais, como o Fundo Monetário Internacional (FMI), para emprestar dinheiro.", destaca Mônica de Moraes.
2 – Todo papel tem um vencimento
Assim como um empréstimo bancário, os investimentos em Renda Fixa têm sempre um vencimento. "Olhar a data de vencimento é importante porque quanto maior o prazo da dívida, maior o risco para o investidor. Aqui também entra a análise de outro conceito chamado de duration (duração), que em poucas palavras, diz qual o prazo médio que o investidor leva para recuperar o investimento: quanto maior a duration, maior é a variação de preço em relação à variação na taxa de juros e maior é o risco também", ressalta a head.
3 – Qual a garantia que o emissor oferece?
Para Mônica de Moraes é importante para o investidor conhecer quem é o emissor e quais as características da emissão. "Além de olhar para os números da empresa que me trazem uma leitura de risco do emissor, algumas emissões contam com garantias adicionais e a depender do lastro podem, inclusive, ser isentas de imposto de renda", destaca a especialista explicando que o Governo Federal, visando estimular alguns setores da economia, estabelece que para empréstimos lastreados em atividades do setor imobiliário, agropecuário ou de infraestrutura, há a isenção de IR para o investidor pessoa física.
4 – E a remuneração, como será?
Existem três formas de remuneração no mercado de Renda Fixa: a pós-fixada, relacionada ao CDI – o Certificado de Depósito Interbancário; a atrelada a algum índice de inflação, como o Índice de Preço ao Consumidor (IPCA) ou o Índice Geral de Preços – Mercado (IGP-M); ou a pré-fixada, que é uma taxa já conhecida no momento da contratação. "Nesse item, o investidor entende como irá receber os juros da dívida emitida pelo Governo, banco ou empresa. Exceto para a taxa pré-fixada, em que já se sabe os juros no momento da aplicação, nas demais o investidor sabe como será remunerado, porém isso não significa saber necessariamente o resultado final porque conta com indexadores ainda desconhecidos", destaca a sócia da boutique de investimentos.
5 – A marcação do papel
O último item é um fator mais técnico, mas que tem grande relevância na Renda Fixa e é fundamental para a gestão ativa e a busca por melhores rentabilidades. Os títulos podem ser marcados na curva ou à mercado e a especialista explica as duas formas. "Se o ativo é marcado na curva, todos os dias o título rende o equivalente à rentabilidade contratada. Por exemplo, se eu apliquei em um CDB hoje com taxa de 10% ao ano, no dia seguinte, eu vou ter o equivalente à rentabilidade de um dia, ou seja, 0,0378%. Já na marcação a mercado, o preço do título muda diariamente refletindo a taxa atual negociada". É na marcação do papel, que o investidor pode aproveitar as oportunidades do mercado de Renda Fixa, para, com uma gestão ativa, melhorar a rentabilidade da sua carteira. "Na marcação a mercado está o risco e a oportunidade para o investidor. Vale lembrar que se o investidor levar o ativo até o vencimento, a taxa contratada será cumprida nas duas formas de marcação. Mas se, por necessidade ele precisar liquidar o ativo antes do vencimento, ou se por questão estratégica ele faz uma venda antecipada, está sujeito a variação do preço do papel naquele dia, e isso pode ser ruim ou muito bom", explica Mônica. É por conta da variação do papel que é possível fazer uma gestão ativa na carteira de Renda Fixa dos clientes. "Quando se entende os fatores que influenciam essa alteração de preço, podemos atuar no mercado de títulos comprando e vendendo de forma a lucrar com essa variação, adiantando para hoje o ganho que você obteria no futuro com um título. Essa é a gestão ativa, mais conhecida no mercado de ações pelos investidores pessoas físicas, que consiste em fazer ajustes periódicos nas posições, e que também deve ser aplicada na Renda Fixa para melhores resultados", finaliza Mônica de Moraes.
O que esperar do mercado financeiro para 2021?
Sócio da Allez Invest, Frederico Loss, mostra as expectativas dos especialistas para o novo cenário econômico
A reviravolta econômica, política e social em 2020, consequente da pandemia do coronavírus, levantou muitas dúvidas e incertezas sobre o futuro do mercado financeiro. Mesmo com um planejamento muito bem desenhado, é necessário entender o que está por vir para alinhar as expectativas e objetivos de acordo com os resultados do cenário global. "Devo continuar aplicando meus ativos nas mesmas empresas? É hora de vender minhas ações? Qual é a grande novidade? Meu capital está seguro?", são algumas das perguntas que podem passar pela cabeça dos investidores neste momento, não é mesmo? Para mostrar as expectativas dos especialistas em mercado financeiro neste novo ano, Frederico Loss, sócio da Allez Invest, apresenta alguns temas relevantes que vão impactar o cenário. Confira:
A economia foi diretamente impactada pelas restrições e medidas sanitárias do coronavírus. Com a chegada da vacina, a expectativa é que as coisas voltem ao normal, segundo Frederico. "O PIB crescendo, a inflação controlada e as pessoas voltando a consumir são alguns dos sinais positivos de melhora na economia. Além disso, 2020 trouxe alguns benefícios para as empresas que conseguiram se reformular e adotar práticas mais eficientes de trabalho, como as reuniões online. Estamos com uma expectativa muito boa para este ano, principalmente se a vacina chegar a todos nos primeiros meses", conta.
A chegada da vacina será, literalmente, uma injeção de movimento na economia brasileira, além disso com o enfraquecimento do dólar, o aumento dos riscos de inflação e a demanda guiada pelos estímulos fiscais e monetários de importantes bancos centrais farão com que as commodities verifiquem um mercado de alta em 2021, o que é benéfico para o nosso país.
Frederico afirma que o fluxo de entrada de investidores estrangeiros no Brasil, que atingiu 33 bilhões de dólares na Bolsa de Valores, apenas em novembro, deve continuar em alta, devido à procura de aplicações em países emergentes. "Nos últimos meses o Brasil foi muito beneficiado pela percepção positiva para mercados emergentes, dadas expectativas de uma política externa americana menos truculenta sob o governo Biden. Além disso o Governo brasileiro apresentou sinais de abandono das ideias mais ousadas do ponto de vista fiscal como, por exemplo, furar o teto de gastos. Isso está atraindo investidores estrangeiros." Entretanto, ele alerta para uma possibilidade de receio dos investidores estrangeiros caso a vacina chegue para todos, apenas, no final deste ano, alegando a preferência pela segurança dos ativos em seus territórios, em vez da aplicação em países emergentes.
"Isso é histórico: sempre que vem uma recessão muito forte, o próximo ano tende a ter uma recuperação forte também. Então, a expectativa é de crescimento do PIB para este ano, em torno de 3,5%, projeta o Boletim Focus", afirma o especialista. Para ele, o principal driver da retomada será o setor de serviços, muito impactado no último ano.
A projeção da Selic até o fim de 2021 é a estabilidade em torno dos 2%. Frederico conta que os economistas especulam a chegada da taxa em 3% no final deste ano e alerta para um contraponto: "há um risco de ausência de uma solução satisfatória para o dilema fiscal do Brasil. Se isso acontecer, ela pode ter uma alta antecipada. Além disso, não podemos esquecer que, caso a inflação fuja do controle, o Banco Central, vai ter que aumentar a taxa de juros. Porém, 3% para o Brasil é muito baixo ainda".
"Há muitas controvérsias. Nas últimas semanas, vimos o aumento da pressão inflacionária e o mercado financeiro vem elevando a projeção para a inflação. No começo de agosto, antes da primeira elevação de estimativa do IPCA, era esperado uma alta de 1,63% em 2020. Desde então, essas estimativas vêm sendo continuamente elevadas e, apesar de projetar que a inflação será alta nos próximos meses, o Banco Central segue caracterizando o choque como temporário", explica o especialista. Segundo o Relatório Focus, a tendência para 2021 é que ela permaneça estável, ficando em torno de 3,34%.
A expectativa para a moeda americana, segundo Loss, é que gire em torno de R$5,10 e R$5,20 por um motivo específico: o empate técnico. " A balança comercial do Brasil tende a continuar bem positiva, o clima da economia deve continuar bom, mas, por outro lado, tem a questão fiscal, que continua gerando preocupação e isso pode evitar que o Real se aprecie muito mais", explica. Com o dólar nesse valor, há benefícios de um lado e prejuízos de outro. Quem exporta produtos está ganhando bastante dinheiro, mas, quem trabalha na importação, está sofrendo com a alta da moeda — e isso se reflete nos preços pagos por nós, consumidores.
Com os números alcançados no final de 2020, o cenário é de muita esperança para os resultados na Bolsa de Valores neste ano. Para Loss, entre os pontos favoráveis para a bolsa estão a vacina; a volta do consumo e das vendas; a recuperação econômica global e a espera de mais estímulos por parte dos governos e Bancos Centrais. "Outro ponto bem importante é a migração de fluxos por parte dos mercados emergentes no mercado financeiro global. Acreditamos que acontecerá uma inversão nos próximos anos, os investidores começarão a buscar mais commodities e esses tipos de ativos, o que é muito benéfico para o Brasil", afirma.
A nova modalidade que permite o compartilhamento de dados e serviços por meio de uma integração de sistemas é uma novidade que promete fazer sucesso neste ano. Esse conceito tem um princípio simples, segundo Frederico: "é preciso abrir o leque de opções disponíveis para o consumidor e permitir que ele tenha mais liberdade para levar suas informações financeiras para onde quiser." Além disso, essa tecnologia vai permitir a ampliação da oferta de produtos e serviços oferecidos, trazendo mais concorrência e competição em um setor conhecido por ser concentrado, que são os bancos.
"No final de 2019, estávamos com PIB crescendo, desemprego diminuindo, a reforma da previdência tinha acabado de ser aprovada, então essas duas reformas já estavam em pauta. Tudo isso perdeu foco em 2020 por conta do coronavírus, todo mundo parou de falar disso e agora estamos voltando", conta Loss sobre as reformas administrativas e tributárias, as duas principais reformas que teremos pela frente. Elas estão diretamente relacionadas com os gastos do governo e, caso não sejam aprovadas, será difícil manter o teto para os próximos anos por conta do crescimento das dívidas, projeta o especialista. As expectativas da Allez Invest para o mercado financeiro em 2021 "Esperamos que a economia se normalize, com juro baixo, liquidez alta e provavelmente um crescimento forte, saindo de um ano muito ruim, o que é bom para as empresas. O problema é que vemos todos os especialistas terem, mais ou menos, a mesma visão e o consenso no mercado é sempre algo bastante perigoso. Todos vão investir nos mesmos ativos, as posições podem acabar ficando esticadas, e se algo sair errado isso pode ser um problema. Acredito que é muito importante falar que a forma de investir não vai mudar. Sempre recomendamos que o investidor trabalhe com uma carteira diversificada para mitigar os riscos", finaliza Frederico Loss.
Desde outubro de 2020, a Comissão de Valores Mobiliários (CVM) liberou o acesso a todos os investidores para os Brazilian Depositary Receipts (BDR), que são títulos emitidos no Brasil e que possuem lastros em ativos do exterior. Antes disso, apenas investidores profissionais – aqueles com capital acima de R$10 milhões – tinham acesso as Bolsas internacionais por meio dos BDR. A novidade fez muitos iniciantes do mercado financeiro buscar a opção para compor a sua carteira, por isso, o sócio da Allez Invest, Rodolfo Baggio, apresenta dicas para todos os investidores ficarem de olho antes de entrar nesse universo. Com a democratização da ferramenta, mais de três milhões de pessoas físicas poderão comprar ações de empresas como Google, Nike, Toyota e tantas outras corporações através da Bolsa de Valores brasileira, a B3. "Além de trazer mais opções para os brasileiros, os BDR são uma das formas de empresas estrangeiras expandirem seus horizontes e conseguirem que mais investidores tenham acesso, mesmo que indiretamente, aos seus papéis", apresenta o especialista em mercado financeiro, destacando cinco pontos que o investidor deve ficar atento ao investir no lastro. Confira:
ALLEZ INVEST APRESENTA UMA NOVIDADE EM NEGÓCIOS PARA INVESTIDORES
Com os efeitos causados pela pandemia e a sua influência no mercado financeiro, os investidores têm optado por modelos alternativos para aplicar o seu capital. Dentre as propostas da Allez Invest para os seus clientes, está a de se tornar uma empresa capaz de trazer soluções e oportunidades financeiras em todas as áreas. Por isso, com a apoio da Caravela Capital e da dedicação de todos os sócios, a assessoria de investimentos completa dois anos de atuação no mercado paranaense com uma novidade exclusiva: um fundo de Venture Capital, focado no investimento de empresas em estágio inicial com alto potencial de crescimento.
O fundo de investimentos em Venture Capital é uma modalidade de longo prazo, em que se aplica em empresas com alto potencial de crescimento, mas, que estão a pouco tempo no mercado. Apesar de ser um investimento para perfis mais agressivos, o fundo dá a oportunidade da Allez Invest e de seus clientes em pesquisar, selecionar e capitalizar um projeto emergente.
Além de ser uma ferramenta que apoia startups e empreendedores com boas e criativas opções de negócios, o modelo criado pela Caravela Capital em parceria com a Allez Invest para o acesso ao fundo de Venture Capital da gestora, possibilita que investidores não profissionais (que são aqueles com capital acima de R$10 milhões) também tenham espaço nesse mercado. Para viabilizar o ativo com valores menores, a parceria entre as empresas criou um veículo de acesso, o FIC (Fundo de Investimento em Cotas), cujo objetivo é investir em cotas do FIP (Fundo de Investimento em Participações) Caravela. No FIC, perfis qualificados (que possuem mais de R$1 milhão em ativos financeiros) já podem investir. Trata-se de um fundo como qualquer outro do mercado, registrado na CVM (Comissão de Valores Mobiliário) e na Anbima (Associação Brasileira de Entidades dos Mercados Financeiros e Capitais), que é regulado por todos os órgãos tradicionais do mercado.
Por se tratar de uma modalidade de difícil acesso – pois poucas gestoras disponibilizam um fundo de Venture Capital, quando comparado a outras classes de ativos, e mesmo estas, com acesso restrito –, essa foi uma das formas que a Allez Invest encontrou para que os investidores tenham acesso a ativos alternativos. Para saber mais, entre em contato conosco!
A DÍVIDA PÚBLICA E OS INVESTIMENTOS
Por Mônica de Moraes Campos, sócia da Allez Invest
Mensalmente, o mercado financeiro acompanha o desenvolvimento da dívida pública do Brasil, pois os dados impactam os investimentos e, principalmente, a imagem do país com o exterior. Nos últimos meses, assistiu-se ao aumento da conta do Governo Federal com programas sociais e de apoio às empresas para minimizar a crise causada pela pandemia do coronavírus. Mas, como o crescimento da dívida está afetando o mercado financeiro? O primeiro fator a ser analisado é a relação da dívida pública com a taxa básica de juros brasileira – a Selic, uma vez que boa parte da dívida pública é corrigida por essa taxa. Em 2019, o país fechou o ano com a menor dívida da história, em R$4,249 trilhões, segundo dados do Tesouro Nacional. A redução constante observada na Selic desde meados de 2016 foi um fator importante para esse impacto no serviço da dívida pública brasileira, que gerou uma economia de quase R$ 69 bilhões só no ano de 2019, mais do que todo o investimento feito pelo Governo Federal no mesmo ano.
Essa economia ainda deve ser observada nos próximos anos, com a expectativa de reduzir aproximadamente R$120 bilhões no ano de 2020, a maior redução, seguidos de R$109 bilhões e R$119 bilhões, respectivamente. O raciocínio é simples: uma taxa mais baixa gera um custo menor. E isso pode gerar efeitos positivos no curto prazo com a redução de risco de calote do país, indicador acompanhado atentamente pelas agências de ratings na classificação de risco do país. Vale lembrar que o Brasil perdeu o grau de investimento do ano de 2015, e os anos seguintes foram marcados por importantes reformas de cunho fiscal, que apesar de não reverterem o quadro, sinalizaram um compromisso com a manutenção da saúde das contas públicas.
Por outro lado, devemos considerar os recentes programas emergenciais e estímulos creditícios para tentar amenizar os efeitos da crise do Corona Vírus, medidas que aumentaram o nível de endividamento. Para se ter uma ideia do gasto público com a pandemia, dados divulgados internacionalmente mostram que países ao redor do mundo desembolsaram 20% do Produto Interno Bruto global para gastos com a pandemia durante seis meses. Por fim, quando se fala em dívida pública, é costumeiro questionarem sua relação com o Dólar já que parte dela é composta por dívida externa. Mesmo com a alta cotação da moeda, observamos pouco impacto na dívida do Brasil, visto que menos de 5% do montante total é em dívida externa, tanto em termos de dívida emitida, quanto em atrelada ao câmbio. Um valor muito baixo, se comparado à vizinha Argentina, que soma 60% do PIB em dívida externa estatal.
Sendo assim, mudanças na taxa de câmbio, apesar de substanciais para a economia como um todo, nesse momento não refletem muito no nível de endividamento do Brasil. Posto isso, é possível afirmar que dificilmente emissores com qualidade de crédito igual ao nível Brasil apresentem defaults no curto e médio prazo. Quando observamos o histórico das notas atribuídas pelas agências de ratings para o risco país notamos que nenhum rebaixamento ocorreu de forma inesperada, ou não foram justificados, mesmo que gradualmente, por uma piora na qualidade, permitindo assim que os investidores tomem decisões mais seguras.
INVESTIR COM UMA ASSESSORIA
Qual a melhor opção para você: estar no mercado financeiro operando sozinho, com o apoio de um banco ou com o trabalho especializado de uma assessoria?
Provavelmente você já se perguntou por que é tão importante ter uma assessoria de investimentos cuidando do seu capital e, certamente, ficou em dúvida sobre fazer o trabalho sozinho ou deixar com o seu banco. Para te ajudar a entender qual é a melhor alternativa, a Allez Invest destaca algumas das vantagens que você tem com agentes especializados em investimentos.
Antes de destacar as características, é importante entender um fator comportamental que ronda os brasileiros na hora de investir. Já faz parte do costume local associar investimentos a bancos. Mas, corretoras de investimentos estão ganhando cada vez mais espaço no país devido aos seus bons resultados. Neste sentido, o papel de uma assessoria de investimentos se torna cada vez mais importante no cenário atual. O especialista, em primeiro lugar, sabe que para cada investidor existe um sonho ou um plano por traz de cada valor aplicado. A escolha dos ativos que vão compor o portfólio deve ser condizente com esses objetivos. Essa é a etapa inicial e fundamental. Trata-se de uma conversa franca e aberta, aliando realidade e futuro, em que especialistas podem traçar os melhores planos para os seus investimentos.
Em segundo lugar, é através de especialistas do mercado financeiro que o investidor terá acesso a uma gama maior de produtos. Além disso, ele sempre estará atento às tendências da economia, procurando boas oportunidades que um investidor sozinho não teria condições de acompanhar. Outra importante consideração a ser feita é sobre o monitoramento da carteira. O acompanhamento contínuo de resultados é crítico e deve seguir as mudanças na macroeconomia e, principalmente, a sua evolução enquanto pessoa e investidor.
O que o investidor deve saber, e que diferencia as assessorias de investimentos dos agentes bancários, é que os bancos normalmente ficam restritos às opções de investimentos da própria instituição, sejam CDBs, fundos de investimento, LCI/LCA ou o que tiver a oferecer, ao contrário das instituições independentes, como as corretoras de valores, em que o investidor fica aberto a qualquer tipo de investimento, de qualquer instituição financeira. Na Allez Invest, todos os agentes de investimentos são credenciados pela Associação Nacional das Corretoras e Distribuidoras de Títulos e Valores Mobiliários, Câmbio e Mercadorias (ANCORD), responsável por certificar os profissionais da área. Em função do nosso trabalho, buscamos levar informações aos investidores, para que eles saibam qual é a melhor ferramenta que têm à disposição. Afinal, é o capital e o futuro da sua família que você não deixaria nas mãos de qualquer pessoa, não é?
No ano passado, o Índice de Fundos Imobiliários (IFIX) apresentou uma alta de 37%, e a performance do ativo neste ano, para o mercado financeiro, seria ainda mais expressivo, se não fosse a crise global. "Estamos em uma era de juros baixos, nunca visto no mercado brasileiro, isso faz com que os investidores saiam da renda fixa e busquem ativos com ganhos melhores no mercado financeiro, como ações e FIIs. Além disso, os juros nesse patamar facilitam o crédito para as empresas e traz mais possibilidades de financiamentos para o consumidor", relata Loss. Em um cenário em que a Selic está a 2,25% ao ano, os FIIs, segundo o especialista, chegam a rentabilizar mais que os ativos de Renda Fixa, apenas no pagamento dos dividendos. "Hoje um produto, como Tesouro Selic, que paga 100% do CDI, entrega 0,15% ao mês liquido de Imposto de Renda, disputa espaço com os FIIs, que pagam, em média, 0,5% ao mês só de dividendos, também isentos de IR, e o investidor ainda pode ganhar com a valorização das cotas", ilustra. E é nesse cenário, que o número e investidores em Fundos Imobiliários atingiu 818 mil pessoas físicas, em abril de 2020, cerca de 3,4% a mais que no mês anterior, e contabilizou um aumento, desde o início do ano, de 29,4%. "Mesmo com um crescimento mais tímido em abril em relação aos primeiros meses do ano, os FIIs são uma classe de ativos que estão no interesse dos investidores em renda variável", acrescenta o sócio da Allez Invest. Esse é um tipo de investimento para o perfil moderado a agressivo e, por isso, os FIIs tiveram uma queda nos primeiros meses do ano, principalmente em março, mas que já esboçando uma recuperação da pandemia. No acumulado do ano, os fundos tiveram uma queda de 13%, seis pontos percentuais a menos que o Ibovespa, que está com 19% de queda.
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Mas, e agora, como os 440 mil novos investidores que entraram no mercado acionário, só em abril, devem escolher seus ativos para o futuro? Um dos principais pontos a serem analisados, em momentos de crises, é o de como as empresas com capital aberto têm passado por esse período, ou seja, como é a capacidade de reagir a momentos difíceis com boas estratégias. Percebemos, nesse período de pandemia, que as empresas mais disruptivas enfrentaram melhor esse momento, porque possuem mais flexibilidade e isso faz com que se adaptem, de forma mais rápida, à nova realidade. Através dessa visão, de investimentos a longo prazo, que a Allez Invest ingressou no mercado financeiro, para ajudar mais de 140 mil investidores do Paraná, a ter bons rendimentos, mesmo em momentos difíceis.
Outra dica, de Frederico Loss para os investidores, é de que a crise do coronavírus terá efeitos perenes sobre a forma de consumir e trabalhar, por isso é importante avaliar quais empresas estão se adaptando bem ao novo cenário. "As perspectivas ainda não são claras, afinal, ninguém pode prever até quando irá durar essa crise e nem como as pessoas voltarão a consumir, é quase certo que o consumo pós coronavírus será diferente. Porém, observamos que muitas empresas estão se adequando a essa nova realidade, adotando medidas como o home office, reuniões por conferência, aumentando o foco no e-commerce e fazendo o uso de férias e banco de horas, situações que mostram a adaptabilidade das instituições". Mesmo com o cenário desolador da pandemia no mundo, afetando drasticamente as economias, o sócio destaca que "instituições mais disruptivas estão enfrentando melhor esse período, estas possuem mais flexibilidade e isso faz com que se adaptem de forma mais rápida à nova realidade".
Outra vantagem muito buscada pelos investidores é a facilidade na sucessão patrimonial, em que a indicação e o percentual para cada beneficiário são de livre escolha, desde que respeitada a herança legítima. Além disso, o patrimônio é transferido sem burocracia para os herdeiros, e, em alguns casos, sem incidência de imposto de transferência de riqueza (ITCMD). Como essa transação não passa por inventário, ela pode ser realizada sem custos advocatícios. São muitos os motivos para que a previdência privada seja a escolha ideal para o seu sonho, ou para os planos da sua família, desde que escolhida de acordo com as suas metas. Para te ajudar nessa escolha conte com a Allez Invest.