Juros futuros sobem com aposta de mais medidas de estímulo à economia | Valor Econômico
04/06/2012 às 17h15
Juros futuros sobem com aposta de mais medidas de estímulo à economia
SÃO PAULO - O mercado de juros futuros abriu a semana com alta dos contratos mais negociados na Bolsa de Mercadorias e Futuros (BM&F). Os contratos de depósitos interfinanceiros (DIs) subiram, liderados pelos vencimentos de prazo mais longo, em meio aos temores de que pressões inflacionárias a partir de 2013 vão exigir um aperto monetário mais intenso na oferta de dinheiro de 2014 em diante.
O contrato mais negociado nesta segunda-feira na BM&F, com vencimento em janeiro de 2014, fechou a 8,37%, ante 8,23% na sexta-feira. O DI para 2013 subiu de 7,88% para 7,93% e o DI de janeiro/2017 passou de 9,79% para 10,04%, com volume negociado superior ao apurado na sessão anterior.
Esse DI com vencimento em janeiro de 2017 foi destaque porque fechou acima do patamar de 10% pela primeira vez desde o dia 30 de abril deste ano, com mais de 100 mil contratos negociados, o terceiro giro do dia.
Segundo um profissional de tesouraria de um banco com presença nacional, há fatores de fundamentos que justificam o cenário de juros mais elevados a partir de meados de 2013. Entre esses fatores estão os dados fracos de atividades que foram publicados nos últimos dias.
Para esse profissional, o mercado passou acreditar que o ciclo de corte da taxa básica de juro da economia brasileira pode ir além da faixa de 8%. Esse movimento então aceleraria a inflação, obrigando o Banco Central a subir juros em 2013 para conter tal pressão sobre os preços.
Ainda segundo esse executivo, existe a percepção que o governo vai usar instrumentos fiscais para acelerar gastos e investimentos para ajudar na recuperação do crescimento econômico.
Para um operador de tesouraria de uma instituição financeira de capital estrangeiro, o mercado está operando com maior cautela esta semana, por dois motivos: a divulgação da ata do Comitê de Política Monetária (Copom), na sexta-feira, quando o Banco Central apresenta os motivos que o levaram a cortar a Selic de 9% ao ano para 8,5% ao ano; e a expectativa de que mais medidas de estímulo à atividade sejam anunciadas pelo governo federal.
Em relatório, o Bank of America Merrill Lynch apontou que não descarta um corte da taxa Selic para um patamar inferior a 8% ao ano no caso de uma deterioração do cenário econômico e financeiro internacional. Mas o banco americano aponta que, neste momento, mantém a projeção de taxa básica de 7,75% em agosto, após dois encontros do Copom.
A instituição ainda avalia que a inflação começará a dar sinais de desaceleração nos próximos meses no Brasil, o que vai facilitar o foco do BC com relação à atividade.
Na próxima a quarta-feira, o Instituto Brasileiro de Geografia e Estatística (IBGE) divulga o Índice Nacional de Preços ao Consumidor Amplo (IPCA), índice de preços usado pelo BC para conduzir o sistema de metas de inflação. A LCA espera que a taxa recue de 0,64%, registrado em abril, para 0,43% em maio.
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