Carteira Recomendada de Fundos Imobiliários - Maio de 2020 - XP Investimentos
Carteira Recomendada de Fundos Imobiliários - Maio de 2020
30/04/2020 20:14:36 • Atualizado em 04/05/2020 10:56:14
Carteira Recomendada de Fundos Imobiliários – Maio de 2020
Quais fundos imobiliários investir no mês de Maio? Confira aqui.
Enquanto março foi um mês de grandes perdas no mercado de fundos imobiliários com o IFIX acumulando perdas de -16%, o mês de abril ensaiou uma pequena recuperação (+5% em abril). Para o próximos meses, o mercado deve continuar volátil, dependente das discussões sobre o controle do contágio e das discussões acerca da retomada das atividades consideradas não-essenciais. Em nossa visão, a curva de contaminação do Brasil segue com algumas semanas de atraso em relação aos outros países do mundo. Portanto, enquanto alguns países asiáticos e europeus já ensaiam reabertura gradual de suas economias e escolas, as discussões ainda seguem incipientes no Brasil.
Figura 1: Performance 12 Meses – IBOV x IFIX x CDI Acumulado
Após forte correções nos preços dos fundos imobiliários no mês de março, o mês de abril apresentou menor volatilidade e ensaiou uma pequena recuperação em relação ao mês anterior. A carteira recomendada apresentou uma performance de 3,6% no mês contra 4,4% do IFIX (0,8 pp abaixo do IFIX).
Apesar da performance abaixo do IFIX em abril, a carteira acumula uma performance nos últimos 12 meses de 19,2% contra 3,8% do IFIX (15,3 pp acima do IFIX).
Ressaltamos que não descartamos eventuais correções e volatilidade no próximo mês devido às incertezas dos impactos do Coronavírus e do processo de reabertura de atividades não-essenciais.
O mês de abril foi pautado pela baixa visibilidade dos impactos do coronavírus na economia brasileira, que, em nossa opinião, acarretou na queda do volume de negociação e da baixa liquidez dos papeis quando comparado aos meses anteriores.
Mais uma vez, o boletim mensal de fundos imobiliários revela o aumento do número de investidores de FIIs em março/2020, o total de investidores atingiu o patamar de 792 mil investidores, um crescimento de 3,91% contra o mês anterior. Apesar da taxa de crescimento menor em relação aos meses anteriores, o número continua mostrando o interesse nessa classe de ativo de renda variável.
Entre os fundos imobiliários da carteira de abril, os fundos CPTS11B, RBRF11 e HGLG11 apresentaram forte performance de 10,1%, 10,0% e 9,2%, respectivamente. No lado negativo, os fundos SDIL11 e RBRR11 apresentaram fracas performances de -4,0% e -3,0%, respectivamente.
Dado as incertezas quanto ao crescimento econômico e da restrição de fluxo de pessoas continuamos com baixa exposição ao segmento de shopping centers e alta exposição a papéis mais defensivos, de menor risco e volatilidade como o segmento de galpões logísticos e fundos de recebíveis. Desse modo, a distribuição entre os segmentos segue com as maiores alocações em Recebíveis (37,5%), Logística (30,0%), Híbridos (10,0%), Shopping Centers (10,0%), Lajes Corporativos (7,5%) e Fundo de Fundos (5,0%).
SAIU – CSHG Logística (HGLG11): CSHG Logística tem como objetivo obter renda e ganho de capital através de investimento em imóveis logísticos. Apesar do portfólio de alta qualidade e com boa localização e grande potencial de aumentar sua receita imobiliária nos próximos anos, acreditamos que grande parte do crescimento está parcialmente precificado no papel após a recente alta no preço de suas cotas no mês (+10% em abril). Por esses motivos, estamos retirando o fundo da carteira recomendada. Para mais detalhes, confira nossa tese de investimento
Carteira Recomendada – Maio/2020
Fonte: Bloomberg, Economatica; XP Investimentos. Data base: 30/04/2020
Carteira Recomendada – Abril/2020
OBS: * Os fundos Imobiliários em destaque se encontram restritas para cobertura por determinação da nossa equipe de Compliance;