O fato é que, enquanto o sistema financeiro perdia credibilidade, um certo Satoshi Nakamoto postou um artigo em PDF no Metzdowd.com, um fórum de desenvolvedores de software, com o seguinte título: “Bitcoin: A Peer-to-Peer Electronic Cash System” (Bitcoin: Um Sistema Peer-to-Peer de Dinheiro Eletrônico).
O “peer-to-peer” ali se refere a redes descentralizadas, iguais às de torrent. A diferença é que cada “filme” na rede peer-to-peer de Satoshi é um bitcoin – ou uma fração de bitcoin. Com aquela diferença de sempre: se você baixa um bitcoin do computador de outro usuário, o arquivo dele apaga, e o bitcoin passa a existir só no seu computador.
Mais importante: o computador de cada usuário, de acordo com a proposta de Satoshi, faria uma parte do trabalho de verificação – aquele necessário para todo mundo ter certeza de que não está rolando gasto duplo. No fim, todos os computadores, de todos os usuários da moeda, funcionariam juntos, como um hipercomputador.
Agora era colocar a mão na massa e criar a moeda eletrônica para valer. Satoshi procurou os cypherpunks e um bando de programadores criou o software necessário para o nascimento do bitcoin. Seria a história típica de uma startup, não fosse por um detalhe. E quem está familiarizado com a história do bitcoin conhece bem esse detalhe: ninguém sabe se Satoshi Nakamoto existe.
Tudo o que o pessoal do fórum sabia sobre ele era seu endereço de email. Depois da publicação do artigo, vários programadores começaram a trocar mensagens com ele, para ajudar no projeto do bitcoin. O mistério em torno da identidade do criador, porém, não atrapalhou a troca de ideias para colocar o bitcoin de pé. E em janeiro de 2009 nasceu o software destinado a cumprir essa missão: o bitcoin v0.1.0.
Se você quisesse ter um bitcoin, precisava baixar esse programa. E a grande novidade que tinha ali dentro era a seguinte: um sistema que acabou batizado como “blockchain” (cadeia de blocos). A função dele é fazer com que cada unidade de moeda eletrônica seja realmente incopiável. E ele faz isso mantendo uma espécie de diário de cada transação.
Grosso modo, é como se cada transferência de bitcoin formasse um “bloco” da tal cadeia de blocos. Se um amigo passa um bitcoin para você, adiciona-se um novo bloco à cadeia, e a coisa acaba funcionando como um diário de todas as transações pelas quais cada bitcoin passou. Parece algo simples. Mas não: é revolucionário. Trata-se de uma tecnologia melhor que a dos bancos. Nem o próprio Satoshi Nakamoto, inventor do blockchain, teria condições de burlar esse sistema.
O sistema financeiro do bitcoin tem uma grande diferença em relação ao das moedas oficiais: a quantidade deles no mercado é fixa. Existem 18,5 milhões de unidades de bitcoin no mundo, e outras 2,5 milhões a serem liberadas. O limite final é de 21 milhões.
No dinheiro que a gente usa no dia a dia isso não existe. Há R$ 8,9 trilhões no Brasil, contando tudo: cédulas, saldos em conta corrente, investimentos. Em 2011, eram R$ 2,9 trilhões. É que governos injetam dinheiro novo na economia basicamente o tempo todo. Às vezes de forma mais acelerada, como no caso de 2020 e como foi depois da crise de 2008. Em condições econômicas normais, portanto exclua 2008 e 2020 dessa história, essa emissão de moeda gera alguma inflação.
O ponto é que o bitcoin foi criado para funcionar como algo à prova de inflação. A ideia ali, na verdade, é emular o que acontece com a reserva de valor mais tradicional da humanidade: o ouro. A quantidade de ouro no mundo é relativamente constante – e pequena: todo o ouro minerado na história da humanidade (190 mil toneladas) caberia num prédio de nove andares. A escassez pura e simples dá valor ao ouro. Satoshi quis conferir essa propriedade ao bitcoin.
Se é escasso, sempre vai se valorizar, correto? Bem, isso é o que dizem aqueles que apostam no bitcoin a US$ 300 mil ou US$ 500 mil. Mas tem um universo inteiro de investidores mais pragmáticos espalhados pelo mundo que não concordam de jeito nenhum. Porque para valer alguma coisa, na prática, não basta ser escasso. Todo mundo tem que concordar que aquilo tem alguma utilidade. Precisa haver demanda.
Nouriel Roubini, economista que em 2006 falava do risco de estouro da bolha imobiliária que levou à crise dois anos depois, critica quase diariamente a ressurreição do bitcoin em 2020. E o ponto dele é justamente esse: bitcoin não serve para nada. Não dá para fazer um anel de bitcoins e colocar no dedo para sair por aí ostentando o luxo. E não dá para pagar um café no Starbucks também.
“Bitcoin não é um ativo. Tem valor intrínseco zero. Ativos oferecem ganho de capital ou algum tipo de uso real. Ações, dívidas, imóveis e outros ativos dão as duas coisas (dividendos, juros ou aluguéis) e ganhos de capital”, escreveu em uma série de postagens no Twitter.
Sabe quem mais acha que bitcoin não vale nada? Warren Buffett. “O bitcoin não tem valor. É uma ilusão”, ele disse numa entrevista no início de 2019. O maior investidor da história já tinha dito que criptomoedas eram “veneno de rato; ao quadrado”.
O ouro não é dado às flutuações de preços que o bitcoin experimenta desde que se popularizou. Parte da explicação para a volatilidade do bitcoin é justamente o fato de que ele não serve para nada, não tem valor intrínseco. Mas há um outro problema, e esse é bem mais difícil de gerenciar.