Há um ano - 9 de novembro de 2020
Perante a incerteza, saiba quais as melhores formas de investir em ouro e outros metais preciosos (prata, platina, paládio e ródio).
Deve sucumbir à "doença" e comprar ouro? A resposta é…depende.
Historicamente, os metais preciosos eram importantes como moeda, mas agora são considerados principalmente como investimento e para utilização industrial. Pela sua proliferação desde a antiguidade, o ouro é o mais conhecido dos consumidores e dos investidores. Mas há outros como a prata, platina, paládio e ródio.
4 pilares do ouro
Neste ano tão atípico, com a economia global a sofrer uma crise de saúde e uma recessão sem precedentes, o ouro, valor de refúgio, seria um natural vencedor. De facto, a 6 de agosto, a cotação do ouro quebrou todos os recordes ao cruzar a marca dos 2000 dólares e atingindo 2052,50 dólares. Esta ascensão do ouro assentou na conjugação de quatro fatores.
Valor de refúgio: o ouro sempre foi considerado um porto seguro em tempos de incerteza económica… como a atual. A criação massiva de dinheiro por parte dos bancos centrais, as débeis finanças públicas de muitos países, o fraco crescimento da maioria das economias mesmo antes da atual recessão... são todos fatores que impulsionam a procura dos investidores e, portanto, o preço do ouro.
Taxas reais negativas: o ouro tem a desvantagem de não gerar rendimento. Definitivamente um inconveniente quando as taxas de juro são elevadas. Hoje, a situação inverteu-se. As taxas de juro estão em mínimos históricos. Pior, se a inflação for tida em conta, muitas vezes são negativas. Nestas circunstâncias, o facto de o ouro não render é menos relevante. Ao invés, a valorização do ouro tem permitido aos investidores salvaguardar o poder de compra.
Mais compradores: o metal amarelo é cada vez mais procurado pelos investidores privados e profissionais como atesta o sucesso dos ETF de ouro. De acordo com o World Gold Council, estes produtos representaram quase 10% da procura mundial em 2019. Contudo, no primeiro semestre deste ano, os ETF já compraram 734 toneladas de ouro, um valor que correspondeu a 35% da procura. Para dar uma ideia, este movimento representou cerca de 32 mil milhões de euros, quase 20% do PIB nacional.
Queda do dólar. Uma vez que o preço de uma onça de ouro é expresso em dólares, as flutuações da moeda norte-americana influenciam o preço e, portanto, a procura de ouro. Um dólar fraco torna o metal mais barato e, portanto, mais atrativo para os investidores que operam noutras moedas, como o euro. O dólar também é concorrente ao ouro como valor de refúgio. Logo, a política da Reserva Federal de "imprimir" moeda inunda o mercado de dólares, o que favorece o ouro.
Há indicadores que suportam o valor do ouro. As razões económicas de base permanecem e sobretudo, as taxas de juro reais são irrisórias ou mesmo negativas. Por isso, cada vez mais investidores estão apostar neste metal. O objetivo é proteger-se contra a inflação e a incerteza.
A forma mais simples e eficaz de aposta no ouro é através de ETF. O valor destes fundos negociados em bolsa segue de muito perto a cotação do metal dourado porque a sua carteira é constituída por barras de ouro. Pode comprar um ETF que aplica em ouro físico (physical gold), mas não lhe dedique mais do que 5% do valor total da sua carteira. O investimento nestes produtos, que reflete o ouro, não garante um rendimento nem o reembolso do capital investido.
Riscos no ouro
No entanto nem tudo brilha. Desde 2014, a produção anual tem excedido a procura. Em 2019, a procura industrial caiu 6% e, no primeiro semestre de 2020, recuou 42% em termos homólogos! Uma evolução explicada pelo elevado preço do ouro e a crise nos mercados emergentes. Muitos consumidores tiveram de vender ou penhorar as suas peças de joalharia ou ouro físico para enfrentar a perda de rendimentos. Esse colapso está a ser compensado pelo aumento de 517% das compras de ouro por parte dos ETF, mas até quando?
O ouro é uma útil diversificação numa carteira já diversificada pois poderá servir de almofada em períodos mais conturbados das bolsas, como os vividos no primeiro trimestre de 2020. A valorização contínua do metal dourado está longe de ser um dado garantido. Ao contrário do lucro das empresas, que evolui com o crescimento das economias, o valor do ouro depende muito do sentimento dos consumidores chineses e indianos (mais de metade do mercado) e da psicologia dos investidores.
Após ter-se aproximado da fasquia dos 2000 dólares em 2011, o euro caiu para quase metade do valor nos anos seguintes. Só agora, nove anos depois conseguiu superar a barreira dos 2000 dólares e apenas por alguns dias.
Outros metais preciosos
Os metais preciosos mais conhecidos são aqueles que historicamente foram usados para cunhar moeda, o ouro e a prata. Contudo, o apetite dos investidores também abarcou outros metais como a platina, ródio e o paládio, e nos quais é possível investir através de ETF. Tal como o ouro, estes metais preciosos são procurados pela sua utilização prática na indústria, mas também pelo seu papel de investimento e reserva de valor.
Se alguns metais até funcionaram como almofada contra a queda das bolsas, ganharam muito mais com a euforia subsequente e o dinheiro barato fornecido pelos bancos centrais. Este comportamento especulativo torna os metais preciosos mais arriscados e retira-lhes, pelo menos em parte, o desejado valor de proteção contra as intempéries.
Com a quebra da procura global a atingir as utilizações industriais, parece ser a procura generalizada de ativos (ações, matérias-primas) que tem impulsionado os preços nos últimos meses. Se o ouro ainda pode ser um complemento interessante para uma carteira de investimentos, os outros metais preciosos serão apenas adequados para especuladores.
Além de moeda e barras, a prata é utilizada em painéis solares, filtragem de água, joalharia, ornamentos, talheres de alto valor e utensílios, em contactos elétricos e condutores, em espelhos especializados, revestimentos de janelas, em catálise de reações químicas, como corante em vidro manchado e em confeitaria especializada. Os seus compostos são usados em filme fotográfico e de raio-X. As soluções diluídas de nitrato de prata e outros compostos prateados são usadas como desinfetantes e microbiocidas, cateteres e outros instrumentos médicos.
A platina é utilizada em catalisadores, equipamentos laboratoriais, contactos elétricos e elétrodos, termómetros de resistência, equipamento de dentista e joalharia. Devido à sua resistência à corrosão, a platina metálica não está ligada a efeitos adversos para a saúde. Alguns compostos que contêm platina são aplicados na quimioterapia contra certos tipos de cancro.
Mais de metade do fornecimento de paládio é utilizado em catalisadores, que convertem até 90% dos gases nocivos nos gases de escape dos automóveis em substâncias menos nocivas. O paládio também é usado na eletrónica, medicina, tratamento de águas subterrâneas e joalharia. O paládio é um componente chave das células de combustível, que reagem ao hidrogénio com oxigénio para produzir eletricidade, calor e água.
Aproximadamente 80% da produção mundial de ródio é destinada aos catalisadores nos automóveis. Como o metal de ródio é inerte contra a corrosão e os produtos químicos mais agressivos, e devido à sua raridade, o ródio é geralmente ligado com platina ou paládio e aplicado em revestimentos de resistência à alta temperatura e corrosão. Detetores de ródio são usados em reatores nucleares para medir o nível de fluxo de neutrões.