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4 de maio de 2022 7:07 PM
SÃO PAULO, SP (FOLHAPRESS) - Conforme aguardado pelo mercado, o Copom (Comitê de Política Monetária) do BC (Banco Central) aumentou nesta quarta-feira (4) a taxa básica de juros, a Selic, em 1 ponto percentual, para 12,75% ao ano. É a maior taxa desde fevereiro de 2017.
O movimento aumenta, ainda mais, a atratividade de títulos de renda fixa, em especial daqueles pós-fixados, que passam a oferecer um rendimento maior a cada alta da Selic.
Levantamento do buscador de investimentos Yubb mostra que, entre as principais aplicações da classe de renda fixa, as debêntures incentivadas lideram em termos de retorno esperado com a nova alta da Selic.
Esses títulos emitidos por empresas do setor de infraestrutura e isentos de IR (Imposto de Renda) devem entregar um retorno médio acumulado em 12 meses de 6,05%, já descontada a inflação de 7,89% estimada pelo mais recente boletim Focus.
As Letras de Crédito Imobiliário (LCI) e do Agronegócio (LCA), que também contam com a isenção fiscal, devem apresentar rentabilidade média acima de 4% pelos cálculos da plataforma.
Já a poupança, que mantém o rendimento bruto estável em 6,17% com a nova alta dos juros, entrega ao aplicador um rendimento real negativo de 1,59%, descontada a inflação. A aplicação também não tem incidência do IR.
A alta da Selic torna os títulos de renda fixa mais atraentes, ao mesmo tempo em que ações e outros ativos de maior risco perdem parte do apelo junto aos investidores, diz Bernardo Pascowitch, fundador do Yubb.
"Neste cenário desafiador, é importante que os investidores tenham um horizonte de longo prazo para os seus investimentos e busquem a diversificação", afirma Pascowitch, acrescentando que os títulos de renda fixa tendem a apresentar uma rentabilidade mais atraente no curto prazo, enquanto os ativos de renda variável, como ações e fundos imobiliários, tendem a remunerar o investidor no longo prazo.
PÓS-FIXADOS EM ALTA
Segundo Marília Fontes, sócia-fundadora da empresa de análise de investimentos Nord Research, com a alta da Selic nesta quarta, e com um novo aumento já esperado para a reunião do Copom de junho, os títulos pós-fixados acabam sendo os mais beneficiados dentro da renda fixa.
Esses papéis, como o próprio nome já indica, acompanham o rendimento que é pago pela taxa Selic. Portanto, conforme a taxa sobe, automaticamente os títulos pós-fixados também aumentam o retorno oferecido aos aplicadores, explica a sócia da Nord Research.
"Minha maior preferência neste momento recai sobre os pós-fixados, até porque, se continuarmos sendo surpreendidos com dados altos de inflação, esses títulos vão render mais porque a Selic vai ter de continuar subindo", diz Marília.
Entre as principais opções para o investidor se expor aos papéis pós-fixados no mercado, a especialista aponta os títulos Tesouro Selic, negociados pela plataforma online Tesouro Direto, com liquidez diária e aportes a partir de pouco mais de R$ 100,00.
Fundos de investimento do tipo DI de bancos e gestoras e CDBs emitidos por grandes instituições financeiras que paguem 100% do CDI, ou até um pouco mais do que isso, também são citados entre as opções.
Já no caso dos títulos prefixados ou daqueles indexados à inflação, que também podem ser acessados por meio do Tesouro Direto, a sócia da Nord lembra que o aumento dos juros pelo BC provoca um efeito negativo no patrimônio alocado nesses papéis conhecido como marcação a mercado.
Quando o investidor compra um desses títulos por uma determinada taxa de retorno, e os juros praticados pelo mercado sobem depois de a aquisição ter sido realizada, o papel passa a contabilizar uma variação negativa na carteira.
"Se o título for carregado até o vencimento, contudo, o investidor terá exatamente o retorno que foi acertado no momento da compra do ativo", explica Marília.
Por essa razão, a sócia da casa de análise recomenda aos investidores interessados que façam aportes em títulos prefixados ou indexados à inflação apenas de curto prazo, com um ano de prazo no máximo, para serem carregados até o vencimento.
Além disso, os títulos de vencimento mais curto sofrem menos com a volatilidade de mercado em comparação com aqueles de prazo mais extenso, diz a especialista.
Superintendente executiva de investimentos do Santander, Luciane Effting endossa a avaliação quanto às oportunidades oferecidas neste momento pelos rendimentos crescentes dos títulos pós-fixados.
O banco projeta uma taxa Selic de 13,25% ao final do ciclo de aperto monetário, com uma inflação medida pelo IPCA (Índice Nacional de Preços ao Consumidor Amplo) de 7,9% no acumulado do ano.
"Com as projeções de juros e inflação nesses patamares, investimentos pós-fixados tendem a se beneficiar", diz a superintendente.
Ela ressalta, no entanto, que mesmo em um cenário de rendimentos cada vez maiores na renda fixa de baixo risco, a diversificação do portfólio não deve ser deixada de lado.
Frente às inúmeras incertezas no cenário, com a Guerra da Ucrânia e a alta dos juros nos Estados Unidos na cena global, e as eleições no Brasil, Luciane diz que uma recomendação que tem passado aos clientes é para que reservem algum espaço na carteira para os fundos multimercado.
"Esses fundos têm como uma de suas principais características a agilidade dos gestores para trocar rapidamente as posições carregadas nos portfólios a cada mudança de cenário", afirma a especialista.
Os gestores da classe estão entre os que melhor têm conseguido tirar proveito da perspectiva de aumento dos juros globais, com reflexos positivos para os cotistas.
O IHFA (Índice de Hedge Funds da Anbima), índice de referência para os multimercados, acumula valorização de 7,2% no ano, até o final de abril, contra 3,3% do CDI no mesmo período.
VISÃO DE LONGO PRAZO PARA A BOLSA
Luciane diz ainda que, no caso da Bolsa de Valores, a tendência é que as ações de um modo geral permaneçam sob intensa volatilidade nos próximos meses, em um ambiente de juros altos e incertezas eleitorais.
Mas para o investidor com uma visão de longo prazo, este pode ser um bom momento para comprar ações descontadas de empresas que entregarão resultados robustos em um horizonte maior de tempo, avalia a especialista.
Na carteira recomendada de ações do banco para o mês de maio, o setor financeiro, via Itaú e BTG Pactual, divide espaço com produtoras de commodities como Petrobras, Vale, Suzano e CPFL.
No acumulado de 2022, até 4 de maio, o índice amplo de ações Ibovespa registra valorização de 3,3%, até 4 de maio.
"Nossa recomendação é que o investidor tenha sempre uma carteira diversificada e equilibrada em relação ao seu perfil", diz a superintendente.
Segundo Rafael Bevilacqua, CEO da Levante Ideias de Investimento, até mais do que o aumento dos juros, já amplamente esperado pelo mercado, o que mais acabou pesando para o desempenho fraco das ações locais recentemente foi a volta das restrições de mobilidade na China.
Para ele, as preocupações dos investidores sobre o ritmo de recuperação do gigante asiático contribuíram para que a Bolsa brasileira registrasse em abril o primeiro saque mensal de estrangeiros no mercado local.
Bevilacqua avalia que, conforme a China comece a relaxar as restrições impostas, o fluxo de capital internacional para o mercado brasileiro tende a gradualmente se reestabelecer.
Commodities, bancos e até empresas do setor de varejo vistas como excessivamente descontadas são apontadas entre as oportunidades que o especialista enxerga na Bolsa para o investidor com uma visão de longo prazo.
"Vejo muita discrepância em ações atreladas ao setor de consumo e varejo, que, em alguns casos, estão negociando em níveis até abaixo do pior momento da pandemia", diz Bevilacqua.