Com aumento nos gastos, dívida pública atinge maior nível desde 2006 - Jornal O Globo
Com aumento nos gastos, dívida pública atinge maior nível desde 2006
Endividamento do país atinge R$ 5,9 trilhões em maio, quase 82% do PIB
30/06/2020 - 09:31 / Atualizado em 30/06/2020 - 14:35
Despesas com medidas de combate aos efeitos da pandemia aumentou o endividamento do país Foto: Daniel Marenco / Agência O Globo
BRASÍLIA — A dívida pública brasileira atingiu R$ 5,9 trilhões em maio com os gastos extras causados pela pandemia. Esse nível equivale a 81,9% do PIB, o maior resultado da série histórica do Banco Central, iniciado em dezembro de 2006. Os números foram divulgados nesta terça-feira pelo BC.
O endividamento do país vem acelerando desde o início da pandemia. Em março, a dívida cresceu 1,7 ponto percentual, seguida de um novo crescimento em abril de 1,3 ponto percentual. Em maio, a taxa de crescimento foi de 2,1 pontos percentuais.
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Alex Agostini, economista-chefe da Austin Rating, ressalta que o patamar da dívida está "elevado" e espera uma estabilidade para 2021. Para uma redução, reformas estruturantes seriam necessárias, aponta. Além disso, um cenário internacional favorável também auxiliaria na recuperação.
— Um trabalho árduo do governo de realizar reformas estruturais, principalmente administrativo abre perspectivas para os próximos anos.
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Fernando Rocha, chefe do Departamento de Estatísticas do Banco Central, ressalta três fatores que levam para um resultado fiscal negativo. Os gastos extraordinários, adiamento de cobrança de impostos e menos arrecadação por conta da queda na atividade econômica. Rocha explica que um déficit nas contas leva a um crescimento da dívida.
— Os determinantes da evolução da dívida bruta são as emissões líquidas de dívida, o que tem uma relação próxima com os resultados fiscais. A existência de déficits fiscais leva a que sejam emitidas dívidas. Essa emissão vem acontecendo ocasionando o crescimento da dívida bruta.
A dívida bruta, apesar de crescente, tem um custo decrescente, muito por conta da redução da inflação e da taxa de juros nos últimos anos. A chamada taxa implícita, que considera os ativos e passivos do governo, fechou maio em 6,7% ao ano, menor leitura desde o início da série em dezembro de 2007.
Maior déficit da série histórica
Também devido aos efeitos da pandemia, as contas públicas brasileiras fecharam maio com déficit de R$ 131,4 bilhões, superando abril como o maior déficit da série histórica do Banco Central, que se iniciou em dezembro de 2001.
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A maior parte do resultado decorre do déficit no governo central, de R$ 127,1 bilhões. Os governos regionais contribuíram com um resultado negativo de R$ 4,8 bilhões. Já as empresas estatais registraram superávit de R$ 422 milhões.
O head de renda variável da Vero Investimentos, Fábio Galdino, destaca que é muito difícil fazer uma previsão de melhora para o futuro. Galdino ressalta as incertezas políticas causadas pelas eleições.
— É difícil fazer uma previsão lá para frente porque o movimento é todo político e me parece que é muito mais importante neste momento fazer um discurso que vai em linha com eleições do que eventualmente que vai ter responsabilidade fiscal até o final do ano. As coisas estão sendo feitas muito na emoção, na paixão e no interesse público.
Agostini espera que o período mais crítica para a crise econômica passe em setembro e, a partir dali, o cenário fique mais claro.
— A gente já vai ter uma noção melhor de como a economia vai estar funcionando se não tiver uma segunda onda e nova necessidade de fechamento da atividades. Se isso não acontecer, a partir de agosto, setembro, a gente vai ter uma visão melhor do que como será a postura do governo.
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Medido em 12 meses, o déficit primário é de 3,91% do PIB, maior da série histórica iniciada em 2002. A essa conta, que capta basicamente a diferença entre receitas e despesas do governo, soma-se um gasto de 4,91% do PIB com o pagamento de juro da dívida. Com isso, chegamos a um déficit nominal de 8,82% do PIB, maior leitura desde o fim de 2017.
O aumento do déficit nominal capta, basicamente, a piora do resultado primário do governo, já que a conta de juros têm apresentado redução acompanhando a queda da taxa Selic, principal indexador da dívida do governo. Para dar uma base de comparação, o gasto com juro chegou a beirar os 9% como começo de 2016.