O maior preço/lucro (P/L), métrica que dá uma ideia do prazo de retorno do investimento, do grupo de compra fica para as ações da B3, com estimativa de 27,7 vezes para 2021.
A avaliação positiva para o ativo vem da alavancagem operacional que as ações da bolsa podem ter num ambiente de taxas baixas, com melhora da atividade econômica e fortes perspectivas para o mercado de capitais, com uma fila já robusta de ofertas neste início de 2021.
Conforme cita no relatório, há 33 ofertas de ações anunciadas, sendo 31 iniciais (IPO) e duas subsequentes, com um valor estimado em R$ 40,3 bilhões. Se as operações forem adiante, será o terceiro ano consecutivo de forte impulso na atividade de mercado de capitais no Brasil, com aquilo que se convencionou chamar “financial deepening”.
“Destacamos também o esforço contínuo da administração para desenvolver novos produtos e dar mais liquidez aos clientes, principalmente em um ambiente com mais contas individuais e, consequentemente, menor tíquete médio”, escreve a equipe do BofA.
O time de pesquisa também incluiu Bradesco no portfólio recomendado por entender que o banco será capaz de capitalizar a normalização da atividade econômica no país e pela boa dinâmica de resultados esperados quando divulgar os dados do quarto trimestre de 2020. Aceleração do crédito, inadimplência sob controle e tendência de queda das provisões justificam a escolha.
O BofA vê espaço para mais crescimento por força de fluxo estrangeiro para mercados emergentes e rotação de carteiras para casos de valor, como é o caso do banco, um dos maiores pesos do MSCI EM.
Cosan foi adicionada pela diversificação da companhia de energia que atua em diferentes nichos de negócios, como combustível, lubrificantes e gás natural. A expectativa é que a companhia se recupere do fraco desempenho de 2020, tanto pela demanda de combustíveis como por melhorias internas como a parceria da Raízen com a Femsa. Deve ainda se beneficiar de um processo de reestruturação corporativa.