Brasileiros atentos à nossa política monetária - Creditway
Brasileiros atentos à nossa política monetária
As teorias econômicas embasaram diversos modelos de projeção e servem para projetar como ficará as finanças públicas diante de diferentes situações. Esses cenários calculam como ficará o equilíbrio fiscal mostrando a necessidade de ajustes na economia, sobretudo utilizando-se os instrumentos fiscais e monetários.
Quando temos uma situação como essa da pandemia, pega-se diversas analogias para projetar as possíveis saídas da crise. Pois bem, essa crise diminui arrecadação e aumenta os gastos para tentar domar o Coronavírus. Sendo assim, nem precisaria de modelos para prever que teremos sérios desafios fiscais pela frente e que deverá ser ajudada pela política monetária, ou seja, juros baixos em cheque!
Havendo uma deterioração fiscal, isso pressionará a inflação. As economias com histórico de inflação alto, como é o caso do Brasil, caso haja uma deterioração fiscal, poderá induzir a um aumento de inflação simplesmente por meio de monetização da dívida interna.
As correções dos títulos projetam aumentos ou diminuição decorrentes de expectativas futuras. Na prática, as expectativas de inflação no horizonte e um ou dois anos, tendem a ser altamente correlacionados com a trajetória de inflação recente e isso vai influenciar diretamente nos títulos do Governo. Esses títulos serão comprados pelas pessoas nas aplicações financeiras (nós financiamos o Governo).
O problema que não se consegue prever é o grau de possibilidade de ingerência política nessas variáveis, isso sim poderá gerar uma expectativa negativa sem embasamento em modelos econométricos. Nessa situação, ninguém saberá o quanto Banco Central será capaz de fazer o necessário para trazer a inflação de volta à trajetória das metas.
O Brasil vem experimentando, desde 2016, um novo ambiente, com taxa de juros em patamares internacionais, títulos públicos sem prejuízo com ganho em relação à inflação. Nesse ambiente saudável construído a muito custo, precisamos torcer e ficar atentos para não ser deteriorado pelas questões fiscais oriunda dos gastos, absolutamente necessários em 2020, decorrente da pandemia.
Neste sentido, a política monetária, responsável por aumentar ou diminuir juros, deverá ficar bem atenta e ficar de prontidão, vamos aguardar para ver.