Itaú eleva projeção do IPCA para 6,1%, e vê dólar a R$ 2,45 em 2013 | Valor Econômico
21/08/2013 às 15h58
Itaú eleva projeção do IPCA para 6,1%, e vê dólar a R$ 2,45 em 2013
Por Tainara Machado e José de Castro | Valor
SÃO PAULO - Diante da perspectiva de que a taxa de câmbio mais desvalorizada irá persistir nos próximos trimestres, o Itaú elevou a projeção para o Índice Nacional de Preços ao Consumidor Amplo (IPCA) de 2013 de 5,9% para 6,1%. Para 2014, o banco passou a estimar alta de 6,0% do índice oficial de inflação, ante projeção anterior de 5,8%. Os dados foram divulgados em relatório para clientes nesta quarta-feira.
Menos de duas semanas depois de elevar sua perspectiva para o dólar ante o real, o Itaú Unibanco voltou a aumentar sua estimativa para a cotação da moeda americana ante a brasileira no fim deste ano e do próximo, citando a queda no otimismo do investidor, diante do baixo crescimento da economia doméstica e da inflação ainda elevada, e também a perspectiva de redução de estímulos monetários pelo Federal Reserve.
De acordo com o departamento econômico da instituição, o dólar deve encerrar o ano cotado a R$ 2,45 reais, ante R$ 2,30 anteriormente. O cenário para o próximo ano também passou a contar com câmbio mais desvalorizado, de R$ 2,55 ao fim do próximo ano. A previsão anterior era de R$ 2,40.
Para o Itaú, "a política monetária [dos EUA] deve se tornar menos expansionista antes do que se previa". A instituição lembra ainda sinais "mais positivos" de crescimento na Europa, o que também leva a uma saída de investidores de mercados emergentes em direção a países desenvolvidos. "O Brasil tem sido afetado por essa retirada de recursos", afirma o banco.
Além da saída de recursos do Brasil em função da perspectiva de redução no ritmo de compras de títulos por parte do banco central americano, o Itaú considera que elementos internos também vão contribuir para que o câmbio persista em patamar mais desvalorizado pelo restante deste e do próximo ano. "Do lado doméstico, o cenário de crescimento mais baixo e inflação ainda elevada reduz o otimismo dos investidores, preocupados também com a queda do superávit primário", afirmam os economistas do banco.
O banco acrescenta que, além da desvalorização do real, a queda do otimismo gera uma alta dos juros de mercado e um aumento do prêmio de risco-País, que, lembra o Itaú, voltou a superar os 200 pontos-base nos últimos dias - levando-se em conta o CDS de 5 anos.
"A percepção de que o Brasil precisa recuperar a competitividade dos seus produtos mantém a perspectiva de depreciação do real no médio prazo", diz o banco em relatório de sua equipe macroeconômica, chefiada por Ilan Goldfajn.
Nesse cenário, o Itaú acredita que o Banco Central deve evitar depreciações mais acentuadas do real, através de novas intervenções no mercado de câmbio. O banco lembra que o BC já vendeu cerca de US$ 39 bilhões em swaps cambiais tradicionais até o momento.