Descolado do câmbio externo, dólar sobe pelo quarto dia | Valor Econômico
07/03/2012 às 17h45
Descolado do câmbio externo, dólar sobe pelo quarto dia
VALOR - SÃO PAULO - A formação de preço do câmbio local ficou descolada do câmbio externo, onde o dólar perdeu valor para outras moedas emergentes. O dólar comercial completou o quarto pregão seguido de alta ao subir 0,06% e fechar a R$ 1,765 na venda. Na máxima, a moeda foi a R$ 1,774 (+0,57%).
Entre as moedas desenvolvidas, o euro recupera parte das perdas recentes ante o dólar e sobe 0,27%, a US$ 1,314. Já o Dollar Index, que mede o desempenho da divisa americana ante uma cesta de moedas, tinha leve baixa de 0,10%, a 79,72 pontos.
Em primeiro lugar, diz o professor, estão as constantes declarações de membros do governo de que existe um "arsenal de medidas" cambiais. Além da frequência, o tom das declarações está mais forte do que no ano passado, sem falar que as atuações do Banco Central (BC) no câmbio estão mais firmes.
Essa possibilidade de mais "canetadas" sem aviso torna a relação entre risco e retorno do real mais adversa ante outras opções de investimento em outros países emergentes, como Austrália, Nova Zelândia, México e África do Sul. "Assim, não vale a pena fazer apostas em um ativo nas atuais circunstâncias, cercadas de incertezas regulatórias", avalia Klotzle.
"Se a Selic cair muito forte, o cupom cambial [juro em dólar do mercado doméstico] seguirá a mesma tendência. Além de ganhos reduzidos, o IOF ou a iminência de outra 'novidade tributária surpresa' anularão o potencial de retorno. De novo, os riscos em continuar 'pró-real' se exacerbaram", explica.
Klotzle aponta que depois que o patamar de R$ 1,70 foi atingido e os estrangeiros aproveitaram a ocasião para embolsar os lucros, a partir de agora, certamente, o não residente permanecerá menos presente no "risco-Brasil". "Ou seja, configura-se grande chance do dólar buscar níveis mais perto de R$ 1,80 daqui em diante", conclui.