Juros futuros fecham em leve alta após Copom e decisão do BCE | Valor Econômico
22/01/2015 às 19h28
Juros futuros fecham em leve alta após Copom e decisão do BCE
SÃO PAULO - Após uma rodada expressiva de corte dos prêmios de risco, as taxas dos contratos futuros de Depósitos Interfinanceiros (DI) avançaram um degrau nesta quinta-feira na BM&F. Segundo analistas, os investidores apenas ajustam às posições em resposta ao comunicado da decisão do Copom -- que praticamente chancelou a continuidade do aperto monetário em março -- e ao já esperado programa de afrouxamento quantitativo do Banco Central Europeu (BCE).
Foi consensual entre analistas que o Copom foi hábil ao soltar um comunicado sucinto e neutro que, para usar o jargão corrente, deixa as portas abertas tanto para uma repetição da dose de 0,50 ponto em março quanto para uma redução do passo para 0,25 ponto.
Na BM&F, por ora, o consenso parece pender mais para outra alta de 0,50 ponto. A taxa do DI abril/2015 avançou de 12,20% para 12,235%, espelhando chances amplamente majoritárias de repetição da dose de aperto em março. Já o contrato para janeiro de 2016 -- que abrange as expectativas para o rumo da Selic até o fim do ano -- avançou de 12,62% para 12,66%.
A despeito do enfraquecimento da atividade, da diminuição de riscos de uma depreciação mais forte do real no curto prazo e do ajuste fiscal, a inflação seguirá pressionada no curto prazo, provavelmente rodando perto de 1% em janeiro e fevereiro, por conta do reajuste dos preços administrados. E isso mantém viva a aposta de que o BC se escorar na necessidade de conter os efeitos secundários do "ajuste de preços relativos" para elevar a Selic em março.
As taxas intermediárias e longas apresentaram leve alta na BM&F apesar da queda do real e do anúncio da versão europeia do "quantitative easing". O BCE anunciou que vai comprar 60 bilhões de euros em títulos soberanos e privados no mercado secundário a partir de março deste ano com duração, pelo menos, até setembro de 2016, totalizando 1,14 trilhão de euros.
Segundo analistas, como a perspectiva de afrouxamento na zona do euro já estava incorporada aos preços, as taxas locais apenas acompanharam o movimento do retorno dos títulos do Tesouro americano. A taxa da T-note de 10 anos era negociada a 1,892%, ante 1,851%. Aliás, as dúvidas sobre o resultado das forças opostas -- QE europeu versus alta de juros nos EUA, provavelmente em meados do ano -- para os mercados emergentes dominam os mercados.
O Tesouro vendeu hoje 6,450 milhões de LTN de três vencimentos e 4 milhões de NTN-Fs de dois vencimentos, com volume financeiro total de R$ 8,45 bilhões.