Crescimento frágil dos EUA sustenta a valorização do euro na semana | Valor Econômico
Crescimento frágil dos EUA sustenta a valorização do euro na semana
Por Neil Dennis | Financial Times
Juncker: notícia de que o FMI adiará ajuda à Grécia fez cessar ruído na zona do euro
O euro, a moeda única europeia, passou por cinco pregões marcados pela volatilidade, mas conseguiu, mesmo assim, valorizar-se em relação ao dólar. A alta do euro se sustentou no apetite por risco, que cresceu mais no fim da semana e promoveu a queda da divisa americana.
A decepcionante divulgação, na quinta-feira, dos dados atualizados sobre o crescimento dos Estados Unidos no primeiro trimestre e as evidências de enfraquecimento dos gastos do consumidor puseram em destaque a ideia de que a maior economia mundial ainda está bem distante de promover um aperto em sua política monetária.
Os que tinham procurado portos seguros para o dólar, no começo da semana, depois dos reflexos da crise da dívida da zona do euro - uma advertência da Standard & Poor's sobre a dívida da Itália e preocupações quanto a uma possível renegociação da dívida por parte da Grécia - não demoraram em se tornar vendedores da moeda americana.
Depois das observações de Jean-Claude Juncker, o diretor do Eurogrupo, que reúne os ministros da Fazenda da zona do euro, de que o Fundo Monetário Internacional (FMI) adiará a concessão de nova ajuda à Grécia, se não for convencido pela adoção de reformas fiscais, o ruído que cerca a crise da dívida da periferia da zona do euro cessou durante a reunião do G-8 na sexta-feira.
Além disso, notícias de que o primeiro-ministro da Grécia, George Papandreou, se reuniria com dirigentes da oposição, na tentativa de chegar a um consenso em torno das medidas fiscais, também ajudaram a acalmar o nervosismo do mercado com relação à zona do euro.
Os participantes do mercado, então, começaram a voltar a atenção para os fundamentos econômicos dos EUA e os consideraram precários. Os investidores ficaram decepcionados com o fato de a segunda divulgação dos dados de crescimento americano não ter mostrado correções para cima para a anêmico expansão anual de 1,8% do PIB apresentado pela estimativa preliminar.
O euro subiu 0,6% na semana, para US$ 1,4237, em relação ao dólar, conseguindo se valorizar a partir de sua baixa recorde de um mês. A moeda europeia se manteve 0,3% mais baixa no câmbio com o iene, a 115,33 ienes, e caiu 0,8%, para 0,8654 libra esterlina. Tendo alcançado o recorde de baixa no câmbio com o franco suíço, o euro se manteve 1,8% inferior a essa moeda ao longo da semana, a 1,2194 franco suíço.
Desde que o Fed (o banco central americano) começou a comprar bônus - com o objetivo de reduzir os custos dos empréstimos e estimular a recuperação da economia dos Estados Unidos -, o dólar vem caindo de forma significativa. O efeito foi inundar o sistema bancário com reservas livres. Assim, o dólar transformou-se em uma maneira atraente de bancar operações de "carry trade", em que moedas de baixo rendimento são vendidas para financiar a compra de ativos de rendimentos mais altos como commodities, ações e moedas atreladas às commodities.
Alguns fatores podem estimular a alta do dólar. A crise da dívida da zona do euro e os temores com o crescimento da economia mundial vêm ajudando, com os investidores sendo atraídos para a moeda americana e outros "portos seguros" como os títulos do Tesouro americano, os Treasuries e o franco suíço. Lee Hardman, estrategista de câmbio do Bank of Tokyo-Mitsubishi UFJ, diz que a discussão da legislação para aumentar o teto da dívida americana está deixando os investidores nervosos. "Nessas circunstâncias, as moedas consideradas portos seguros, como o dólar, o franco suíço e o iene, deverão ampliar o desempenho superior nos próximos meses", afirma ele.
O impasse em relação ao teto do endividamento de curto prazo dos Estados Unidos pode dar suporte ao dólar. A primeira votação na Câmara dos Representantes para resolver a questão está prevista para esta semana. Mas pode não acontecer. Os republicanos votarão contra a proposta para elevar o teto em US$ 2,4 trilhões sem nenhum corte nos gastos, para mostrar que não há apoio suficiente aos planos de gastos dos democratas. A verdadeira votação para aprovar o aumento do teto provavelmente será em julho, apesar do desejo dos democratas de que isso ocorra antes.
O sólido desempenho da libra esterlina no câmbio com o dólar ocorreu contra o pano de fundo da segunda divulgação dos dados do PIB do Reino Unido, na quarta-feira, que confirmaram a estimativa preliminar de crescimento de 0,5% no comparativo com o trimestre anterior. A libra esterlina subiu 1,4% durante a semana em relação ao dólar, para US$ 1,6452, e registrou valorização de 0,5%, para 133,27 ienes, no câmbio com a moeda japonesa.
O iene se fortaleceu em relação ao dólar na semana passada, ajudado pelos dados, divulgados na sexta-feira, que mostraram que o índice restrito dos preços ao consumidor ficou positivo pela primeira vez desde fevereiro de 2009. O iene subiu 0,8% durante a semana, para 81,01 ienes por dólar.