Livro "Axiomas de Zurique", de Max Gunther: resumo e resenha - TC
28/02/2020 às 5:00
Conheça as 12 regras do livro clássico sobre mercado financeiro "Axiomas de Zurique". A resenha de hoje traz uma das filosofias mais discutidas para administrar riscos nos investimentos.
Axiomas de Zurique – Resumo
Apesar de a Suíça ser geograficamente inóspita, é um país com uma população das mais ricas do mundo. Isto acontece porque os suíços são ótimos investidores e é justamente disto que o livro trata: de riscos e como administrá-los. Se você é contra assumir riscos, este livro não é indicado.
A fórmula, ou melhor, a filosofia discutida para administrar estes riscos é chamada de "Axiomas de Zurique", que não são nada mais do que 12 regras.
– Preocupação não é doença. Se você não está preocupado, não está arriscando o bastante.
O primeiro grande axioma se trata de não ter medo de tomar risco, visto que esta é a única maneira de se tornar realmente rico. Isto, porém, cria uma preocupação constante.
1º Axioma Menor: Só invista no que valer a pena. Não invista apenas "o que se possa perder". Invista pensando em retornos grandes, mesmo que o risco também seja maior.
2º Axioma Menor: Resista à tentação das diversificações. Diversificar é a tentativa de mitigar os riscos, investindo seu dinheiro em diversas companhias. O que este mecanismo faz, na verdade, é diminuir as chances de ficar rico.
A diversificação apresenta três problemas:
perda da oportunidade de se investir muito em uma posição que valha a pena
aumento de chances para que suas perdas sejam superiores aos seus ganhos
dificuldade de acompanhar tantos investimentos ao mesmo tempo
– Realize o lucro sempre cedo demais.
Não seja tão ganancioso a ponto de querer lucrar até o último centavo do seu investimento, mas também não deixe de realizar seus lucros. A única exceção para não vender quando já tem um bom lucro é quando fatos demonstrarem com clareza que o investimento tende a continuar valorizando.
3º Axioma Menor – entre no negócio sabendo quanto quer ganhar; chegando lá, saia. Antes de iniciar a corrida, estabeleça aonde será linha de chegada. Um bom instrumento para barrar a ganância é presentear-se: ao atingir a meta previamente estabelecida, presenteie-se com algo caro. Pode ser um jantar, roupas, etc. Muitos especuladores o fazem, de maneira a terem um estímulo para parar. Aliás, o dinheiro ganho não vale nada se nunca for utilizado.
– Quando o barco começar a afundar, não reze. Abandone-o.
O terceiro grande axioma fala sobre o que devemos fazer num momento de perda: vender assim que a ação começar a desabar (num patamar de 20% de queda). Saber perder é essencial para o investidor, é parte técnica do jogo. O fato de a maioria não conseguir entender isso é uma das principais razões do por que há tão poucos bons investidores.
Para este axioma, 3 obstáculos costumam emergir a nossa frente:
incerteza de que a ação investida possa voltar a subir, logo após ser vendida
dificuldade de se desapegar de um investimento
dificuldade em assumir o erro, visto que é difícil admiti-lo
4º Axioma menor – aceite as pequenas perdas com um sorriso, como fatos da vida. Conte que irá incorrer em várias, enquanto esperar um grande ganho. Crie o hábito de aceitar as pequenas perdas: você provavelmente perderá mais do que acertará. O autor não recomenda o uso de stop-loss, de modo que use mais a sua capacidade em tomadas de decisões.
– O comportamento do ser humano não é previsível. Desconfie de quem afirmar que conhece o futuro.
Não guie seus investimentos pelas previsões. O fato de comentarem apenas as previsões certas cria a falsa impressão de que alguns podem ser muito bons em prever o futuro. Eventos físicos podem ser previstos, já o comportamento humano depende de variáveis incontroláveis.
– Até começar a parecer ordem, o caos não é perigoso.
5º Axioma menor – Cuidado com a Armadilha do Historiador. Por mais que, incontáveis vezes, o fato A e o fato B possam ter ocorrido um em seguida do outro, não quer dizer na próxima também será assim. A história não se repete para o mercado.
6º Axioma menor – Cuidado com a Ilusão do Grafista. Fazer gráficos para preço de ações é o mesmo que fazer para as ondas do mar: não há um padrão, não se repetirá.
7º Axioma menor – Cuidado com a Ilusão da Correlação e a Ilusão de Causalidade. A mente humana tende a criar relações de causa e efeito para tudo. Não é, por exemplo, a ascensão do partido A ou do partido B ao poder que fará com que as ações da empresa escolhida subam.
8º Axioma menor – Cuidado com a falácia do Jogador. Períodos de ganho acontecem e períodos de perda acontecem. Não existem dias em que você está mais "quente", apenas dias em que você está apostando com menor prudência.
– Evite lançar raízes, pois elas tolhem seus movimentos.
– Só confie num palpite que possa ser explicado.
Quando lhe ocorrer algum palpite pergunte-se: "Existem informações relevantes para que seja plausível que ele exista? ". Se perguntando sobre o porquê você errará menos. Obviamente, porém, não o previne de palpites errados. Por melhor que ele pareça, mantenha-se preocupado.
11º Axioma Menor – Jamais confunda palpite com esperança. Quando algo é muito desejado, é facílimo passar a acreditar que tal fato acontecerá. Desta maneira, é comum que palpites infundados se tornem esperanças infundadas.
– É improvável que entre os desígnios de Deus para o Universo se inclua o de você ficar rico.
13º Axioma Menor – Não é necessário exorcizar uma superstição. Podemos curti-la, desde que ela conheça o seu lugar. No momento em que suas superstições não influenciam em sua vida financeira, não há problema em acreditar no que quiser.
O 9º Grande Axioma: Do Otimismo e Pessimismo
– Otimismo significa esperar o melhor, mas esperança significa saber como lidará com o pior. Jamais faça uma jogada por otimismo apenas.
Confiança nasce do uso construtivo do pessimismo. Antes de colocar seu dinheiro em um negócio, pergunte-se como se safará se tudo der errado. Tendo isto bem resolvido, já há algo muito melhor que o otimismo, há confiança.
– Fuja da opinião da maioria. Provavelmente está errada.
Por mais que seja uma tendência natural acreditarmos, ou mesmo aceitarmos o que a maioria fala: resista. Não tomar como verdade e agir contra a maré te levará a lugares inusitados.
14º Axioma Menor – Jamais embarque nas especulações da moda. Com frequência, a melhor hora de comprar alguma coisa é quando ninguém a quer. A pressão da maioria não só é capaz de derrubar um bom palpite; nos faz duvidar até mesmo quando sabemos que temos razão. Na maioria das vezes, a maioria está errada. Isto não quer dizer que sempre estará errada, mas o investidor deve pensar pela sua própria cabeça.
– Se não deu certo da primeira vez, esqueça.
De algum modo, você deve derrubar a vontade de perseverar, pois ela pode te levar ao buraco.
– Planejamentos a longo prazo geram a perigosa crença de que o futuro está sob controle. É importante jamais levar muito a sério os seus planos a longo prazo, nem os de quem quer que seja.
Um planejamento de longo prazo é uma ilusão de ordem para a vida toda. Simplesmente, é ridículo achar que se examinando as tendências de hoje seja possível projetar o futuro.
16º Axioma Menor – Fuja de investimentos de longo prazo. Não confie em um futuro que não se pode enxergar. Lembrando que o mercado não é ordenado, tudo pode mudar do dia para a noite e você perder o seu dinheiro de tantos anos acumulado. Cada investimento deve ser reavaliado no mínimo a cada três meses, tendo de justificar-se novamente.