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Os investidores estão nervosos que o lançamento de futuros de ETH da CME repita o lançamento CME de 2017 do Bitcoin, mas os dados sugerem o contrário.
O lançamento abismal de futuros de Bitcoin (BTC), em dezembro de 2017, rapidamente ficou aquém das expectativas dos investidores e, embora o mercado CME de BTC tenha ultrapassado US$2,5 bilhões em contratos em aberto, o lançamento inicial reforçou a narrativa de que o lançamento de futuros CME do ETH desta semana seguiria no curto prazo o mesmo curso.
Antes do lançamento dos futuros de BTC da CME, o Bitcoin já havia ganhado 1.900% no ano, uma alta que alguns analistas argumentam que foi impulsionada pela expectativa de futuros regulamentados.
Agora que os futuros de ETH da CME foram lançados, os investidores estão observando de perto para ver se o Ether (ETH) enfrentará uma situação semelhante, uma vez que já ganhou 600% no ano passado.
Até o momento, não há como estimar como o Bitcoin teria se saído sem a existência dos futuros CME e CBOE. No entanto, traders ainda tendem a conectar o lançamento do CME à queda de 70% no preço do BTC que ocorreu nos primeiros 3 meses após o lançamento.
Analisar uma variedade de commodities e lançamentos de contratos de câmbio nas últimas duas décadas pode fornecer uma perspectiva melhor sobre o assunto, portanto, revisaremos os dados do índice de datas de primeiras negociações históricas da CME para ver se há uma tendência de preço discernível que ocorre após as listagens na CME.
Preços do óleo de palma bruto. Fonte: Worldbank.org
Quando os futuros do óleo de palma bruto foram lançados no CME em maio de 2010, eles não afetaram a recuperação contínua dos preços, como indicam os dados acima. Contratos semelhantes já existiam há quase uma década na NYMEX, portanto, o evento acima pode ter tido menos importância, visto que ambas as exchanges lidam com clientes institucionais.
Vários fatores podem ter causado o aumento dos preços do óleo de palma após o lançamento do CME, incluindo o desempenho positivo de 23% do óleo WTI nos cinco meses seguintes.
Em um tom semelhante, os futuros de won sul-coreano listados em setembro de 2006, neste caso o lançamento pareceu ter um impacto imediato no preço.
Preços à vista de won/USD da Coreia do Sul. Fonte: TradingView
Apesar de não ter um contrato futuro, o Non-Deliverable Forwards (NDF) para o won sul-coreano já existia antes da listagem da CME. Esses contratos de NDF são geralmente negociados no mercado de balcão (OTC) e raramente são transferíveis entre investidores. Isso significa que o contrato futuro cotado contava com um maior número de instituições que poderiam participar.
Mais uma vez, é impossível estimar se o lançamento desse contrato futuro teve um impacto imediato no preço. É possível que a desvalorização do won sul-coreano tenha seguido a tendência das economias emergentes ou asiáticas. Portanto, fixar esse movimento ao lançamento de futuros da CME parece um exagero.
Como se saíram as commodities?
Ether e Bitcoin são geralmente considerados commodities digitais escassas, portanto, faz sentido compará-los com outras commodities nos lançamentos na CME.
Voltando às commodities, o fosfato de diamônio (DAP), um fertilizante amplamente utilizado, estreou em seus contratos de futuros da CME em junho de 2004.
Preços spot do fosfato diamônio (DAP). Fonte: Worldbank.org
Antes do lançamento da CME, a Chicago Board of Trade (CBOT) mantinha esses mesmos contratos desde 1991. No entanto, há evidências potenciais de um despejo de preços antes da listagem. No entanto, para quem está analisando um período de tempo mais amplo, a listagem em si parecia mais um catalisador de preços do que algo negativo.
Futuros de carvão sul-africano
Preços spot do carvão sul-africano. Fonte: Worldbank.org
Os futuros de carvão começaram a ser negociados em julho de 2001 na CME e, ao contrário dos exemplos discutidos anteriormente, não tinha um proxy listado em outras bolsas. Semelhante ao Bitcoin, ocorreu uma alta de 50% ao longo do ano e meio que antecedeu sua estreia.
O resultado imita a cotação do Bitcoin, já que a commodity caiu 33% durante os doze meses seguintes.
Para concluir, não há uma tendência definida que permitam traders prever o desempenho de um ativo após sua listagem na CME. Vários eventos históricos foram alinhados e um padrão concreto não foi encontrado.
Nem todos os contratos de futuros reúnem liquidez relevante e o fechamento da bolsa de futuros de Bitcoin da CBOE prova isso.
Neste ponto, é seguro concluir que o desempenho de preço futuro do Ether dependerá de uma série de fatores como o desempenho do Eth2 e seu papel crucial no setor DeFi.
As visões e opiniões aqui expressas são da exclusiva responsabilidade do Autor e não refletem necessariamente os pontos de vista Cointelegraph. Todo movimento de investimento e negociação envolve risco. Você deve conduzir sua própria pesquisa ao tomar uma decisão.