Analistas consideram resultado excelente levando-se em conta a taxa Selic em 7,25% e o CDI em 7,8%
A rentabilidade registrada pela OABPrev-SP de janeiro a novembro de 2012 foi de 12,3%. O resultado é considerado excelente por especialistas, face ao quadro atual do mercado financeiro. Uma comparação com taxa de juros DI (CDI) acumulada no mesmo período (7,8%) basta para confirmar a eficácia dos investimentos do fundo de previdência da advocacia, cujo patrimônio ultrapassa os R$ 210 milhões. "Foi um ano de sucesso para nossa estratégia de alocação de recursos. No início, aumentamos a parcela de aplicações atrelada à inflação longa, e essa parcela, que rendeu cerca de 30%, contribuiu bastante para o resultado final", analisa Márcio Simas, diretor da Icatu Vanguarda, empresa que gere os investimentos da OABPrev-SP.
Também contribuiu decisivamente para o bom rendimento o aumento das aplicações em fundos de dividendos. "É essa diversificação dentro da carteira da OABPrev-SP que vem, ao longo dos anos, gerando resultados bem acima das taxas de referência", observa Simas.
Para Nathan Batista, sócio da Aditus Consultoria, empresa que presta assessoria financeira à OABPrev-SP, "o descolamento da carteira acima do CDI é bem significativo". O economista verifica que "num ano em que os títulos públicos de inflação alcançaram expressiva rentabilidade, a OABPrev-SP se valeu deles para alavancar sua performance". Batista também nota que a estratégia de dividendos, dentro da parcela de investimentos direcionada para renda variável, "permitiu que a carteira não ficasse totalmente indexada ao IBX, que sofreu muito ao longo de 2012".
No quadro geral, a política de investimentos consagrada pelo fundo dos advogados destina 85% dos seus recursos para ativos de renda fixa e 15% para renda variável (bolsa), de modo a aliar rentabilidade e segurança. "Temos de lembrar que, quando se fala em retorno de investimento, é preciso atrelar isso ao grau de risco a que se fica exposto. Pelo baixo risco assumido pela entidade, o resultado foi excelente", salienta Márcio Simas.
Segundo Paulo Stocker, diretor da Icatu Fundos de Pensão, o êxito da gestão de ativos da OABPrev-SP deve-se "ao entendimento de que o mercado seguiria algumas tendências, as quais se concretizaram". Ele atribui os resultados positivos também ao perfeito diálogo entre a Diretoria do fundo de previdência, seu Conselho Deliberativo, a Icatu e a Aditus Consultoria. "Promovemos uma diversificação maior da carteira e concentramos alguns ativos de forma a obtermos maior valorização. Tudo correu dentro do esperado, ou melhor, até acima do esperado, impactando a performance da entidade como um todo", comemora Stockler.
Os analistas econômicos são praticamente unânimes quanto à manutenção da taxa Selic em 7,25% durante o ano de 2013, e nesse sentido tem apontado o Banco Central. Igualmente, não se espera comportamento diverso da inflação, hoje oscilando em torno dos 5,5%. Isso significa que a manutenção da rentabilidade atual dos fundos não exigirá mudanças significativas nos investimentos. Mas, dentro da margem de segurança estabelecida como prioridade por seus dirigentes, a OABPrev-SP buscará rentabilidade ainda maior em 2013.
A política de investimentos do fundo de previdência dos advogados ainda não está formalizada para o novo ano, mas os gestores já estão analisando algumas proposições feitas pela Icatu Vanguarda, entre as quais a criação de uma terceira classe de ativos – denominada fundo de valor - dentro dos 15% destinados à bolsa, a somar-se às estratégias de dividendos e IBX.
No campo da renda fixa, uma opção será a composição de mais um fundo atrelado à inflação, porém composto por títulos de crédito privado e não títulos soberanos. "Somos uma casa extremamente conservadora em crédito privado, optando sempre por ativos de empresas muito bem consolidadas, empresas com históricos muito bons. Uma nova classe de ativos de crédito privado indexado ao IPCA seria mais uma estratégia buscando melhorar a diversificação, o perfil do investimento", explica Bruno Horovitz, gerente comercial da Icatu Vanguarda.