A Ez Tec (EZTC3) é uma companhia do setor de construção civil e atuante no segmento de incorporações com destaque no mercado nacional. Somente em 2020, o VGV dos empreendimentos negociados pela companhia beiravam os R$ 2 bilhões.
Neste texto, buscaremos compreender melhor a construtora, elencando os seguintes pontos:
História da Ez Tec (EZTC3);
O que faz a Ez Tec e Seu Modelo de Negócios (EZTC3);
Governança Corporativa;
Gráfico das Ações EZTC3 na Bolsa de Valores; e
Como analisar a empresa.
História da Ez Tec (EZTC3)
A Ez Tec foi fundada em 1979 pela família Zarzur, na época, os principais acionistas controladores da companhia, ainda sob a denominação de Ez Tec Engenharia e sob a tutela do Sr. Ernesto Zarzur que dentre os familiares controladores possuía uma experiência no ramo de construção civil superior aos 15 anos.
Até 2006, a companhia trilhou seu caminho a partir das atividades desempenhadas por terceiros, mas estes, eram detidos e/ou administrados pelos controladores da EZ Tec. Até que, no ano em 2006, a Ez Tec Engenharia passa por uma reestruturação societária a qual cria a EZ Tec Empreendimentos e Participações S.A. e a transfere a tutela dos ativos voltados ao negócio do setor imobiliário.
A grande explicação para essa reestruturação societária foi a facilidade para que EZ Tec Empreendimentos fosse listada diretamente no segmento de Novo Mercado da B3. Assim, 1 ano após a reestruturação, a companhia realiza seu IPO na B3 com uma oferta bem sucedida que captou mais de R$ 500 milhões. Deste evento até o fim do exercício social de 2020, a companhia entregou um retorno médio sobre o patrimônio líquido (ROAE) de 16,2%.
Caracteristicamente, por se tratar de uma companhia que atua no setor de construção civil, setor este bastante cíclico e sensível às condições das variáveis macroeconômicas, a EZ Tec apresentou resultados bastante adversos no período de 2015 a 2017, quando o Brasil passa por crise e o setor imobiliário possui poucos estímulos.
Com a retomada da economia, a partir de 2018 a EZ Tec passa a pôr em prática seu plano de atuação dentro desse novo cenário positivo, com um guidance para lançamentos de empreendimentos com um valor geral de vendas (VGV) entre R$ 500 e R$ 1 bilhão. Já no ano seguinte, em 2019, a companhia novamente lança um guidance, porém mais otimista por conta do cenário macroeconômico positivo, entre R$ 1,5 e R$ 2 bilhões de VGV, atingindo ao fim do exercício de 2019 um VGV de R$ 1,9 bilhão.
Outra estratégia bem sucedida e adotada pela EZ Tec para aproveitar essa janela positiva de bom andamento da economia e dos mercados, foi um follow-on com o intuito de utilizar o capital levantado para adquirir um portfólio de terrenos para serem utilizados em demandas futuras, arrecadando um total de R$ 941 milhões. Já ao fim do ano de 2020, novamente com a economia passando por dificuldades e o setor também, a companhia já acumula terrenos no total de R$ 11 bilhões.
O alto valor se explica por conta do guidance positivo que a companhia almeja para o ano de 2020 e 2021 com um VGV de R$ 4 a R$ 4,5 bilhões. Além disso, a pandemia estimulou a companhia a estimular seus clientes de forma virtual, como uma maneira de amenizar os impactos da baixa provocada pela pandemia.
O que faz a EZ Tec
A Ez Tec atua no ramo de engenharia, construção e incorporação imobiliária. Ou seja, a companhia elabora projetos a partir dos terrenos que adquire para o seu portfólio e à medida que surgem demandas de clientes. Ou, a EZ Tec identifica que aqueles terrenos possam suportar ativos imobiliários atrativos ao seu portfólio e os adquire para futuras demandas, principalmente para quando o cenário macroeconômico for positivo.
Seu Modelo de Negócios
O modelo de negócios da companhia possui 3 pilares: o de incorporação que desenvolve empreendimentos que antecipam as tendências de mercado; o de engenharia e construção que é responsável por gerir a qualidade dos produtos ofertados no portfólio e suas respectivas entregas dentro dos prazos e do que foi estipulado; o de imobiliária que é o responsável por drenar os ativos para venda e contato direto com os consumidores finais.
Governança Corporativa
Como citamos ao longo do texto, a companhia faz parte do segmento de Novo Mercado da B3, e, a família Zarzur continua com posição acionária relevante na companhia com mais de 24% de ações representativas do capital social da companhia. Por se tratar de uma companhia que deve seguir as normas do Novo Mercado, seu free float é elevado, com mais de 40% das ações no mercado.
Gráfico das Ações EZTC3 na Bolsa de Valores
Fonte: TC Matrix
Como analisar a empresa
Receitas e Despesas
Demonstração de Resultados – Receitas e Despesas
Fonte: TC Matrix
Ativos e Passivos
Figura 4: Balanço Patrimonial – Ativos
Fonte: TC Matrix
Figura 5: Balanço Patrimonial – Passivos
Fonte: TC Matrix
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