Fraqueza nos resultados da Cielo deve continuar, dizem analistas - 29/01/2019 - UOL Economia
Fraqueza nos resultados da Cielo deve continuar, dizem analistas
29/01/2019 15h07
(Bloomberg) -- A Cielo está ficando mais agressiva para defender sua participação de mercado e seus resultados estão sofrendo por isso.
A maior empresa de pagamentos do Brasil vem cortando preços para se defender da crescente concorrência, levando a empresa a esperar um lucro líquido consolidado para 2019 até 30% menor em relação a 2018. As despesas com marketing e aumento de pessoal levaram a gastos operacionais mais elevados no quarto trimestre, enquanto o yield de receita líquida caiu para 0,96%, ante 1,02% um ano antes.
As ações da empresa oscilaram entre ganhos e perdas nesta terça-feira, após caírem até 5,8%.
"A Cielo hoje está optando por participação de mercado em detrimento das margens", disse o CEO Paulo Caffarelli a jornalistas, complementando que a empresa deve continuar distribuindo entre 70% a 100% dos lucros aos acionistas.
Veja o que os analistas estão dizendo sobre os resultados:
ITAU BBA (Alexandre Spada)
Volumes de transações ainda fracos e uma deterioração acentuada na dinâmica de preços trouxeram resultados trimestrais sem brilho, sinalizando fraqueza adicional adiante
A dinâmica de custos se deteriorou sequencialmente, conforme a Cielo intensificou seus esforços na guerra de preços em curso
Os volumes de pré-pagamento de recebíveis melhoraram, mas o preço implícito dessas operações caiu significativamente, resultando em uma queda de dois dígitos nas receitas
Classificação market perform mantida
CREDIT SUISSE (Lucas Lopes)
Cia. reportou resultados negativos, com queda no yield de receita
O Credit Suisse reduziu sua projeção de lucro líquido em 4% para 2019 e 5,8% para 2020
Classificação underperform, preço-alvo de 9 reais mantidos
BTG PACTUAL (Eduardo Rosman)
Cia. reportou resultados fracos, em linha com a expectativa do mercado
Combinação de redução de preço, aumento da força de vendas e mais despesas com marketing impactaram os resultados do 4T e a deterioração deve continuar em 2019
BTG espera revisão para baixo nas estimativas de lucros
SAFRA (Luis Azevedo, Silvio Doria)
A empresa reportou resultados fracos no 4T18, refletindo impactos de um ambiente competitivo mais agressivo e sua abordagem comercial mais agressiva para recuperar participação de mercado
"Ambos os fatores pressionaram negativamente as receitas, retornos e despesas"
As operações da Cielo no Brasil e sua unidade Cateno registraram um fraco crescimento de receita no trimestre, mas acima da expectativa do Safra
Aumento nas despesas com pessoal, marketing e vendas levou a maiores despesas operacionais
O Ebitda da Cielo não foi tão ruim quanto Safra esperava
BRADESCO BBI (Rafael Frade)
Este foi o primeiro trimestre após o movimento da empresa em direção a uma estratégia de preços mais agressiva, e o Bradesco BBI espera que isso continue a pressionar a rentabilidade nos próximos trimestres
Yield da receita caiu para 0,96% potencialmente afetado por condições competitivas mais difíceis
Abordagem conservadora mantida; classificação neutra
JP MORGAN (Domingos Falavina)
Cia. postou resultados "muito fracos"
Custos e despesas operacionais foram pressionados por contratações recentes e campanhas de marketing, mas outras despesas também nos surpreenderam negativamente
Dado o 1T sazonalmente pior, o JPMorgan espera pressões contínuas sobre as ações e novamente revisões substanciais de lucros para baixo