XP Morning Call 11/07: Reforma da Previdência aprovada em primeiro turno - XP Investimentos
XP Morning Call 11/07: Reforma da Previdência aprovada em primeiro turno
11/07/2019 09:19:14 • Atualizado em 11/07/2019 09:29:30
Política Brasil: Reforma da previdência é aprovada em primeiro turno na Câmara
Varejo deve apresentar expansão em maio
Dados de inflação nos EUA e discurso de Powell no Senado são destaque da agenda econômica internacional
BB Seguridade (BBSE3): Início da oferta de ações do IRB Brasil
Companhias Aéreas: Leilão da Avianca
Sabesp (SBSP3): "Privatização é a melhor opção", diz João Dória
IBOVESPA +1,23% | 105.817 Pontos
CÂMBIO -1,1% | 3,76/USD
Dia positivo para os mercados no geral. No Brasil, a reforma da previdência foi aprovada ontem à noite em primeiro turno na Câmara, com 379 votos a favor e 131 contra. O apoio foi forte, eram necessários 308 votos.
Depois do texto base ter sido aprovado, ainda é necessário apreciar os chamados destaques, um instrumento pelo qual os partidos podem recorrer para exigir que partes do texto sejam confirmadas novamente por 308 deputados. Na primeira votação após o texto base, houve um destaque para suavizar as regras para professores, e o presidente Rodrigo Maia foi obrigado a encerrar a sessão para evitar uma derrota.
A vantagem por muitos votos no placar do texto base foi importante, mas a desidratação da reforma através dos destaques ainda é possível, resultado de insatisfações com o Planalto, que ainda não teria atendido às promessas que fez aos deputados.
Houve um movimento para tentar adiar a apreciação dos destaques para a próxima semana, o que deixaria o segundo turno para agosto, mas Maia convocou sessão para hoje e vai reunir os líderes pela manhã para aparar arestas antes de prosseguir, buscando finalizar a votação na Câmara antes do recesso parlamentar que começa dia 18.
O ambiente tem sido bastante positivo para os ativos no Brasil (juros e Bolsa) no último mês. A bolsa atingiu nova máxima histórica, fechando ontem em 105,8 mil pontos. A curva de juros fechou 77bps no último mês, com fatores externos também ajudando nesse movimento. Conforme temos destacado, se a reforma da previdência se confirmar neste final de semana, seria muito bem recebida, um marco para o Brasil.
Existe incerteza ainda quanto ao calendário, mas os riscos estão sendo cada vez mais mitigados, e vemos este momento como transformacional para o país. Vemos a bolsa como o melhor ativo para se investir, com potencial de atingir 115 mil pontos até o final do ano e 140 mil até o final de 2020.
No internacional, futuros nos EUA operam em alta, em meio a sessões positivas na Europa e Ásia durante a noite. Ontem, as declarações do presidente do Banco Central americano, Jerome Powell, ao Congresso se inclinaram na direção de cortes de juros, aumentando as expectativas dos investidores.
A recente retomada das negociações comerciais EUA-China também continuam em foco, mas sem novos avanços. Ainda sobre disputa comercial, o Senado da França aprovou um novo imposto sobre serviços digitais que incidirá sobre gigantes de tecnologia dos EUA.
A aprovação aconteceu mesmo após tensões com os Estados Unidos, que ameaçaram levar adiante uma investigação (Section 301) contra o governo francês. A medida pode ser a primeira de várias em diversos países Europeus, o que pode aumentar a incerteza sobre o tema.
Do lado das empresas, em entrevista à Bloomberg, o Governador de São Paulo João Dória afirmou que a privatização da Sabesp é a melhor opção para o Estado, e que planeja levantar R$20 bilhões com a operação. Apesar das declarações poderem impactar positivamente as ações, ainda há muitos desafios até a concretização da transação.
Reforma da previdência foi aprovada em primeiro turno na Câmara com 379 votos a favor e 131 contra. Era necessário o apoio de 308 deputados;
Depois do texto base, no entanto é necessário apreciar os chamados destaques, um instrumento ao qual os partidos podem recorrer para exigir que partes do texto sejam confirmadas novamente por 308 deputados. Na primeira votação após o texto base, um destaque para suavizar as regras para professores, obrigou o presidente Rodrigo Maia a encerrar a sessão para evitar uma derrota;
O placar elástico no texto base foi simbólico, mas a desidratação da reforma através dos destaques é o resultado de insatisfações com o Planalto, que ainda não teria atendido cumprido as promessas que fez aos deputados. Houve um movimento para tentar adiar a apreciação dos destaques para a próxima semana, deixando o segundo turno para agosto, mas Maia convocou sessão para hoje e vai reunir os líderes pela manhã para aparar arestas antes de prosseguir.
O IBGE divulgará às 9h a Pesquisa Mensal de Comércio (PMC) de maio. Apesar da dispersão das projeções, que vão desde um recuo de 0,30% a um avanço de 1,90%, a mediana das expectativas é de que as vendas do varejo tenham alta de 0,40% ante abril;
O índice acumulado em 12 meses deve apresentar um forte crescimento, já que a greve dos caminhoneiros prejudicou o desempenho do ano passado. A mediana das expectativas é de expansão de 6,3%;
O resultado deve mais uma vez ser puxado pelos bons números do setor automotivo, que tem se descolado dos resultados modestos do restante dos setores varejistas. O desempenho do setor tem contribuído de forma significativa para a sustentação do crescimento nos últimos trimestres.
Os dados de inflação ao consumidor (CPI) referentes ao mês de junho serão divulgados hoje as 9h30 e a expectativa de mercado é que o índice apresente estabilidade ante o mês anterior (0%). Numa base anual, o índice deve acumular alta de 1,6%;
O segundo destaque do dia será o discurso de Powell as 11h no Senado americano. Ontem, o presidente do FED discursou na câmara e deixou claro que as condições econômicas atuais seguem desapontando e levam o FED a crer que um corte de juros na próxima reunião se faz necessário;
​Powell reforçou sua preocupação com as tensões comerciais entre EUA e China e deu a entender que o forte desempenho do mercado de trabalho americano na última sexta-feira não fez o FED crer que a economia não precisa de mais estímulos. O discurso de hoje no Senado americano servirá como ratificação do tom empregado ontem.
A BB Seguridade anunciou ontem a aprovação da oferta secundária de ações ordinárias do IRB Brasil detidas por ela (47,5 milhões de ações ou R$4,8 bilhões) e pelo Governo Federal (36,4 milhões de ações ou R$3,7 bilhões). A oferta será realizada sob a coordenação do Banco do Brasil, BofA, Bradesco, Caixa, Citi, Itaú e UBS e atenderá à Instrução CVM 476 (esforços restritos);
O anúncio era amplamente esperado, uma vez que a intenção de ambos os acionistas era pública e a execução da oferta era uma questão de tempo e de alinhamentos com relação ao acordo de acionistas do IRB. Mencionamos em nosso relatório de iniciação de seguradoras que o tempo desconhecido desta oferta era um potencial risco para as ações da IRB;
Em relação à BB Seguridade, mantemos nossa posição positiva no caso com base nas melhorias operacionais e no crescimento dos lucros ao longo de 2019-2020. Acreditamos que os recursos da oferta possam ser pagos como dividendos, como a empresa fez após a venda da SH2 para a Mapfre em 2018.
A Avianca Brasil realizou ontem seu leilão de ativos, vendendo cinco das sete unidades produtivas isoladas (UPIs) por um total de US$ 147,3 milhões;
A Gol apresentou os lances vencedores para três das unidades produtivas isoladas (UPIs A, D e E), que contém determinados slots nos aeroportos de Congonhas, Santos Dumont e Guarulhos, além de certificados de operador aéreo. Os lances totalizaram US$ 77,3 milhões, e estão sujeitos à aprovação pelo CADE, autorização da ANAC e confirmação da validade do leilão pelo poder judiciário;
Vale reforçar que a venda de slots no Brasil não é regulamentada pela ANAC, e os slots da Avianca Brasil já haviam sido distribuídos entre as companhias com exceção daqueles referentes ao aeroporto de Congonhas.
​Em entrevista à Bloomberg, o Governador de São Paulo João Dória afirmou que a privatização da Sabesp é a melhor opção para o Estado, e que planeja levantar R$20 bilhões com a operação;
O primeiro passo para proceder com a transação é a aprovação do Projeto de Lei do Senado que institui o novo marco regulatório do setor de saneamento básico e que permite a privatização de estatais. Em declarações recentes, o presidente da Câmara Rodrigo Maia afirmou que tentará votar o projeto até agosto;
Quando superada essa etapa, os desafios para a privatização da Sabesp serão (1) aval da Assembleia Legislativa e possível alteração da constituição do Estado, (2) negociações com prefeituras da transferência dos serviços de saneamento para um novo controlador e (3) estruturação do edital de privatização.
Frigoríficos: Exportações brasileiras de carne de frango disparam em junho
Distribuição de Gás: Rio de Janeiro pressiona para revisão tarifária antecipada das concessões de gás natural
Segundo informações da Agência Infra, o governo do Estado e a Assembleia Legislativa do Rio de Janeiro estariam pressionando a revisão tarifária antecipada das concessões de gás natural do Estado, controladas pela Naturgy (ex-CEG e CEG Rio);
A concessionária tem 8 anos adicionais de contrato, mas o plano de Recuperação Fiscal do Estado prevê uma revisão de concessionárias em até 3 anos. O Governo esperava arrecadar R$800 milhões com uma renovação antecipada de outorga, mas a tese de extinção do contrato atual e uma nova licitação vem ganhando força;
Ainda que não impacte nenhuma das empresas de nossa cobertura expostas ao setor de gás (Engie via a TAG e Cosan via a COMGAS), a notícia é uma sinalização negativa no contexto atual, em que o governo federal pretende incentivar a indústria de gás natural. Forçar revisões tarifárias antes do previsto contratualmente apenas afastará investidores e prejudicará o desenvolvimento do setor.
​Grupo Carrefour na França anuncia venda de sua participação de 32% em empresa imobiliária
O Grupo Carrefour (controlador do Carrefour Brasil) anunciou a venda de sua participação de 32% da empresa imobiliária Cargo Property Assets para o grupo Argan. A transação de EUR 290 milhões (US$ 325 milhões) será 80% em dinheiro e 20% em ações da Argan, com conclusão prevista para até dezembro;
A venda faz parte do processo de reestruturação da varejista francesa, de forma a capitalizar a empresa através da saída de negócios não estratégicos para focar em investimentos no braço digital, inclusive no Brasil;
As vendas online representam 11% do negócio do Varejo no Carrefour Brasil (excluindo o Atacarejo e o Banco) e diversas iniciativas relacionadas a inovação tem sido implementadas, como "scan & go" e caixas de auto-atendimento. Temos recomendação de Neutro para CRFB3 com preço-alvo de R$ 25/ação para final de 2019.
Dafiti deve inaugurar centro de distribuição automatizado em agosto
Segundo a Exame, a Dafiti (ecommerce focado em vestuário) deve finalizar em agosto a construção de seu centro de distribuição em Minas Gerais, que contará com alto nível de automação. A operação terá 1.000 funcionários e 300 robôs importados da Noruega e Polonia para transportar os 3,5 milhões de itens;
O fundador da empresa, Thibaud Lecuyer, comentou que até o final do ano metade dos clientes receberá a compra em até um dia. O prazo de entrega é um dos principais fatores que impactam a taxa de conversão e, por isso, diversas iniciativas relacionadas à tecnologia e logística tem sido implementadas pelas empresas de ecommerce.