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Coluna publicada em O Globo - Economia 5 de junho de 2021
De onde vem a animação do mercado financeiro? Pandemia, número de mortos crescendo, vacinas para poucos, quase 15 milhões de desempregados – e a Bolsa bate recordes quase todo dia.
Aliás, aí está uma segunda resposta. O mercado não manifesta a menor inquietação com a subida de Lula. Muitos até acham que a situação pode melhorar. E se for o Lulinha paz e amor? Muitos analistas acham que Lula terá que tomar esse caminho em direção ao centro justamente para impedir o surgimento de uma verdadeira candidatura de centro. Se esta não aparecer, não demora muito para que Lula entre nos cenários otimistas do mercado.
Do ponto de vista econômico, há uma boa explicação para a valorização das ações: quais empresas estão na Bolsa? As grandes, as boas, aquelas com maior capacidade de resistir à crise e aproveitar oportunidades. Exemplo evidente: Magalu. A varejista de lojas físicas tornou-se uma gigante do comércio eletrônico.
E quem investe? Obviamente as pessoas que têm dinheiro – recursos, por exemplo, retirados da renda fixa. Ou profissionais que puderam manter seus empregos trabalhando em casa, com menos despesas e mais poupança.
Está longe de ser a reforma dos sonhos, mas melhor que nada.
Somando-se a isso o bom momento externo, com a forte recuperação dos Estados Unidos e a marcha constante da China, entra o novo boom das comodities brasileiras. A agropecuária, mineração, papel e celulose puxam atividades paralelas. Finalmente, os juros baratos deram um bom avanço à construção civil.
Ponha tudo isso nas contas e dá um crescimento superior a 5% neste ano, como já se vê nos relatórios de bancos e consultorias. Esse crescimento, depois de uma recessão forte. antecedida por anos de expansão medíocre de 1% ao ano, é muito pouco.
Mas de novo, é o que se tem.
E quem quiser um pouco mais de otimismo nisso tudo, basta acrescentar a possibilidade de que toda a população esteja vacinada até o final deste ano.
Tem muito "se" nessa história e algumas coisas deixadas de lado. Há uma inflação aparecendo no mundo desenvolvido, o que pode levar a uma alta de juros nos EUA. Muitos economistas de lá já dizem que se colocou muita água na bacia, ou seja, que os estímulos monetários passaram do ponto. Se os juros subirem nos EUA, as coisas se complicam por aqui, com mais desvalorização do real, mais inflação e, pois, mais juros.
Finalmente, ninguém do mercado está considerando a possibilidade de uma crise política grave, provocada por Bolsonaro quando se sentir ameaçado. E ele próprio como que anuncia a crise ao dizer que não aceitará outro resultado em 2022 que não seja sua vitória, cada vez mais difícil.