O que é Gross Up? - TradeMap
O Gross Up é um termo muito utilizado no mercado financeiro, principalmente ao falar de Renda Fixa, por ser uma forma de analisar investimentos atribuindo impostos em ativos que, no início, são isentos deles.
Por isso, é um cálculo que vai te ajudar a tomar as melhores decisões ao investir para conseguir um maior rendimento. Assim, você conseguirá analisar cada tipo de investimento e decidir qual a melhor oportunidade para você.
Mas, afinal, você sabe como comparar a rentabilidade entre diferentes produtos financeiros? Bom, caso não saiba, o TradeMap veio te ajudar com isso!
Mas o que é o Gross Up?
O Gross Up é um cálculo que desconta o efeito de impostos em valores brutos de investimentos para chegar aos valores líquidos.
Essa análise acontece principalmente em títulos de Renda Fixa, já que a maioria costuma não ter tributação, mas também pode ser usada em alguns Fundos de Investimento.
Quer saber mais sobre os tipos de investimentos em Renda Fixa? O TradeMap já preparou um artigo sobre! Acesse aqui.
Como funciona o Grss Up?
O processo ocorre por meio da adição de um valor fictício de Imposto de Renda ao valor bruto do investimento, chegando a um valor bruto fictício "tributável".
Desse jeito, os dois tipos de investimento (isentos e tributados) ficarão nivelados. Agora, o investidor conseguirá compará-los e, então, decidir qual o melhor a ser aplicado!
Além disso, o Gross Up ajuda a responder questões de comparações entre rentabilidades, como por exemplo:
É melhor investir em uma Letra de Crédito Imobiliário (LCI) a 92% do CDI (isento) ou em um Certificado de Depósito Bancário (CDB) a 110% do CDI?
Como calculamos a rentabilidade de uma carteira que tem ativos tributáveis e ativos isentos?
Agora que já entendemos para que serve o Gross Up e como ele funciona, podemos seguir para o próximo tópico. Vamos lá?
Como calcular o Gross Up?
O método mais utilizado para cálculo é dividir a rentabilidade do título isento pelo fator (1-IR).
Então, se compararmos com um CDB a 108% do CDI, a rentabilidade da letra de crédito, que paga 92% do CDI, seria mais vantajosa justamente pelo fato de ser isenta de IR, ao contrário do CDB.
Entre os principais títulos isentos de Imposto de Renda, podemos citar:
Fundos de debêntures incentivadas.
Cálculo em uma carteira
Uma dúvida bastante recorrente entre os investidores é: por que o mercado prefere incidir impostos sobre ativos isentos invés de descontar o imposto de ativos tributáveis?
Conseguimos entender essa resposta se fizermos o cálculo de rentabilidade da carteira como um todo.
Por consenso, a rentabilidade da carteira é calculada com base em valores brutos, nos quais irão incidir os impostos correspondentes.
Tudo bem até aqui, certo?
Dessa forma, adiciona-se um valor fictício (do Gross Up) aos títulos isentos, calculando, assim, a rentabilidade bruta da carteira.
Considere uma carteira com 4 títulos de Renda Fixa, todos com a mesma participação (25%):
Assim que adicionado o Gross Up aos títulos isentos, teremos todos os rendimentos nivelados.
Depois disso, é só somarmos todos os rendimentos e dividir o total obtido pela quantidade de títulos.
Desse modo, a rentabilidade bruta da carteira seria de 112,75% do CDI.
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