Alta de 10% do petróleo resulta em inflação 0,4% maior, diz FMI | Valor Econômico
08/09/2017 às 16h39
Alta de 10% do petróleo resulta em inflação 0,4% maior, diz FMI
BRASÍLIA - Uma elevação de 10% no preço global do petróleo resulta em um aumento médio de 0,4% na inflação tanto de países desenvolvidos como emergentes, que se mostra persistente por um período de dois anos. A ambiciosa conta foi feita por um grupo de pesquisadores do Fundo Monetário Internacional (FMI).
Esse grupo estudou a relação do preço da commodity com os preços domésticos de 72 economias entre 1970 e 2015, incluindo o Brasil. Os pesquisadores também descobriram que o impacto das variações de preço é assimétrico. Choques positivos de preço têm efeito maior do que negativos.
O estudo mostrou, ainda, que o impacto de choques no preço do petróleo é decrescente ao longo do tempo e que isso decorre de uma melhora geral na resposta da política monetária a esses eventos. Entre 1970 e 1992, um choque de petróleo tinha um impacto três vezes maior do que o observado entre 1993 e 2015.
Parte desse efeito menor decorre do fato de que, nos anos 1990, ocorreram menos eventos com forte impacto no preço do óleo, e da queda do petróleo na cesta de consumo. Mas o trabalho argumenta que o aumento de credibilidade dos bancos centrais, que voltaram o foco no controle da inflação e das expectativas por meio do regime de metas para inflação, permitiu essa resposta menor da inflação efetiva.
Também foi realizada uma avaliação dos canais de transmissão dos choques em período mais recentes, entre 2000 e 2015, e a conclusão é que a cesta de transportes dentro dos índices de preços ao consumidor e os diferentes tipos de subsídios utilizados são os vetores mais robustos para explicar os distintos impactos vistos nos 34 países desenvolvidos e 37 emergentes.
A íntegra do estudo está disponível no site do FMI.
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