O Tesouro Nacional levou 2,5 bilhões de dólares em uma emissão no mercado externo, com títulos de 5, 10 e 30 anos. O fato marcante foi a redução do prêmio de risco nesses papéis, mesmo com o elevado montante de endividamento doméstico. Os títulos para 30 anos, que foram emitidos 750 milhões de dólares, tiveram como taxa de retorno um juro de 4,5%.
A situação atual de elevado endividamento público, não só do Brasil, mas das principais economias do mundo, somada à marca histórica das menores taxas de juros aplicadas nessas mesmas economias têm ensejado crítica contundentes aos dogmas do pensamento ortodoxo.
Na esteira desse debate, André Lara Resende publicou um texto no Jornal Valor Econômico respondendo porque Sumers e Bernanke agora defendem uma política fiscal expansionista, a partir do consenso ensejado em um seminário realizado por duas das mais influentes instituições de Washington, a Brookins e o Peterson Institute. (…)
A inflação gerou surpresa nesse fim de ano. O IGP-M, fechou os 12 meses com alta de 23,14%, após registrar elevação de 0,96% em dezembro, mas já em clima de desaceleração, na comparação com os meses anteriores. O IPA-10, índice que preocupava demasiadamente pelas sucessivas altas, também registrou desaceleração. Em dezembro, o índice de preços ao produtor amplo registrou queda.
Ainda assim, é importante ressaltar que a inflação dos preços no atacado está bem mais elevada que ao consumidor. O choque de custos não conseguiu ser repassado na sua integralidade aos consumidores em função da queda acumulada da renda e da deterioração do mercado de trabalho.
Para o consumidor, a inflação de doze meses medida pelo IPCA alcançou 4,3%, ficando levemente acima da meta estabelecida pelo Banco Central. Caso a inflação dos alimentos – que representa 21,1% – fosse excluída desse cálculo, a variação cairia para 1,7%.
Dentre os motivos que explicam a aceleração inflacionária temos, em primeiro lugar, a depreciação do real, que somou 43,2% do ano até o final de outubro e a alta acentuada do preço das commodities e de outros bens intermediários na cotação internacional. (…)
O principal destaque para dezembro é o fim – na nossa visão prematuro – do Auxílio Emergencial, em meio a segunda onda de contágios e da ausência de um plano nacional de vacinação. A partir de 1º de janeiro, ao menos 40 milhões de pessoas deixarão de receber o benefício.