Em 1926, Walt foi informado que a Universal Pictures procurava por um personagem novo e que eles já haviam decidido que se trataria de um coelho. Disney e Iwerks (desenhista principal dos estúdios) criaram então, um coelho esbelto e jovem chamado Oswald e os críticos e produtores da Universal se apaixonaram por ele.
De fato Walt não tinha se acostumado com o sucesso e não o queria, de forma que quando mais uma bomba coorporativa estourava em seu peito, ele conseguiu dar a volta por cima. Em 1928 Walt reuniu-se com a distribuidora para renovar o contrato com ela, só que neste momento ele descobriu que quando Disney assinou o primeiro contrato com Margareth (representante da empresa) não leu uma das clausulas que dava todos os direitos de personagens criados por ele e vendidos através de Margareth, para a empresa que comprou a ideia.