Nos prazos superiores a oito anos, o rendimento anual líquido varia entre 1% (oito anos e cinco meses) e 2,52% (29 anos e cinco meses). Estes números não incluem o custo de negociar e deter os títulos. Para adquirir OT, é preciso contar com um intermediário financeiro que lhe poderá cobrar comissões de compra e de venda, de guarda de títulos e de pagamento de cupões e do capital. Estas comissões podem reduzir substancialmente o rendimento anual, por isso simule os custos antes de decidir adquirir OT. Normalmente, investir em OT tem “custos associados pesados”, como explicou Maria Luís Albuquerque na passada quinta-feira.
Investir em Obrigações do Tesouro pode ter custos pesados porque é preciso um intermediário financeiro.
As agências de avaliação de crédito ainda não retiraram Portugal das categorias mais baixas, chamadas correntemente de “lixo”. É natural que as nações com classificações mais altas paguem ainda menos nas suas obrigações soberanas. Se desejar adquirir dívida pública a dez anos emitida por estados da zona euro com classificação de risco superior a Portugal, não receberá mais de 2% por ano, em termos brutos.
Estas são as rentabilidades anuais até à maturidade das obrigações soberanas a dez anos emitidas pelos estados da zona euro com notação de risco superior a Portugal. São valores brutos; é preciso descontar os impostos.
Em vez de investir apenas numa emissão de dívida pública, pode ser mais seguro subscrever um fundo que invista em várias obrigações governamentais. É isso que faz Vasco Telles, o gestor responsável pelo NB Obrigações Europa e pelo NB Euro Bond, que foram eleitos pelo Observador em fevereiro como os melhores fundos de obrigações europeias.
No início do mês de setembro, o maior ativo do NB Obrigações Europa (que antes se chamava Espírito Santo Obrigações Europa) eram títulos de dívida pública italiana que se vencem em 2041.