Editorial V. 16, N. 3, 2020
Fonte: Revista Universo Contábil, v. 16, n. 3, p. 5-6, Julho-Setembro, 2020. 2 página(s).
Fatores Explicativos para o Comportamento Assimétrico dos Custos das Empresas Listadas na B3
Autoria: Fernando Richartz, Altair Borgert.
Fonte: Revista Universo Contábil, v. 16, n. 3, p. 7-30, Julho-Setembro, 2020. 24 página(s).
Palavras-chave: Comportamento dos custos	, Fatores explicativos	, Sticky costs
Esta pesquisa tem como objetivo determinar a influência dos fatores explicativos no comportamento assimétrico dos custos de empresas brasileiras. Após a revisão da literatura, com base no mapeamento de diversos fatores explicativos para a assimetria dos custos, pode-se testar 12 hipóteses de pesquisa (11 individuais e uma conjunta), por meio da técnica de regressão com dados em painel, aplicada a 617 empresas listadas na Brasil, Bolsa, Balcão (B3), no período de 1995 a 2014. Como resultados, para cada fator, tem-se que: i) existem diferenças significativas entre a assimetria dos diferentes setores; ii) o fluxo de caixa afeta a assimetria dos custos, porém, o sentido é oposto ao apresentado na literatura internacional; iii) o tamanho da empresa é um fator explicativo para a assimetria do Custo Total e do Custo dos Produtos Vendidos; iv) a intensidade do uso de ativos é um dos principais fatores que afetam os Sticky Costs; v) com três períodos consecutivos de diminuição da Receita Líquida de Vendas, os gestores reduzem os custos em proporções superiores à própria redução da Receita; vi) a influência do crescimento do Produto Interno Bruto na assimetria dos custos apresentou coeficiente significativo; vii) quando a variação da Receita é superior a 15%, a assimetria é menor do que para variação inferior a esse percentual; viii) a legislação de proteção ao emprego; e (ix) a regulação do mercado não se confirmam para a realidade brasileira; x) o atraso nos ajustes dos custos se confirma, e o período de ajustes é de três anos; xi) o efeito da concentração do capital na assimetria dos custos é rejeitada pelos resultados dos testes. Por fim, uma hipótese conjunta foi estruturada e confirmada, com base nos 11 fatores analisados. Assim, pode-se concluir que com a junção dos fatores explicativos, que já se apresentaram significativos de forma individual, os resultados refletem de maneira mais completa o comportamento dos custos das empresas brasileiras, sobretudo em relação às causas dos Sticky Costs.
Não Basta Ler, é Preciso Compreender: Um Enfoque na Legibilidade do Resultado e do EBITDA
Autoria: Januário José Monteiro, Rodrigo Rengel, Allison Manoel de Sousa, José Alonso Borba.
Fonte: Revista Universo Contábil, v. 16, n. 3, p. 31-49, Julho-Setembro, 2020. 19 página(s).
Palavras-chave: EBITDA	, Legibilidade	, Relatório da Administração	, Resultado Líquido
As características das narrativas de legibilidade dos relatórios financeiros podem gerar interpretações dúbias, potencializando e/ou distorcendo a informação sobre a realidade econômica da companhia. Redigir parágrafos ou sentenças curtas/longas, com palavras difíceis/simples ou com a utilização de termos de transição nos relatórios apresentados ao público externo é uma forma de ofuscar a mensagem. Este estudo objetiva analisar a influência do desempenho econômico-financeiro na legibilidade das narrativas textuais dos trechos do resultado líquido e EBITDA. Trata-se de uma pesquisa quanti-quali, operacionalizada por meio da técnica estatística de dados em painel e análise de conteúdo. Para isso, analisou-se no Relatório da Administração (RA), informações a respeito do resultado líquido, EBITDA e mensagem da administração. Descobriu-se que algumas empresas mudaram o enfoque dos trechos quando houve prejuízo no período. Mas, ao olhar a análise quantitativa, verifica-se que isso não é um comportamento generalizado, pois, em média, empresas que registraram lucro no período não apresentaram mudanças significativas no nível de legibilidade do resultado líquido. A mensagem da administração de cunho positivo acerca do desempenho do período tem reflexos no aumento da legibilidade do EBITDA, mas não está associada à legibilidade do resultado líquido. As variações percentuais do resultado líquido e do EBITDA não estão relacionadas com a legibilidade desses dois indicadores, respectivamente. Esses achados podem auxiliar os investidores a identificarem gatilhos que influenciam na legibilidade do resultado líquido e do EBITDA e, consequentemente, nas decisões de investimentos.
Investimento Ambiental e Desempenho Econômico: Uma Análise da Relação de Causa e Efeito
Autoria: Mateus Dalbosco Zanatta, Tiago Wickstrom Alves, André Luis Korzenowski.
Fonte: Revista Universo Contábil, v. 16, n. 3, p. 50-67, Julho-Setembro, 2020. 18 página(s).
Palavras-chave: Desempenho Econômico	, Investimento Ambiental	, Teste de Causalidade de Granger
A relação entre investimentos ambientais e retorno tem sido amplamente analisada pelos pesquisadores que abordam os investimentos como determinantes dos retornos, ou vice e versa, ou ainda é estimada nas duas direções em outros estudos. Contudo, esses procedimentos não definem quem é causa e quem é efeito. Assim, o objetivo desta pesquisa é determinar a relação de causa e efeito, no sentido de Granger, entre investimento ambiental e desempenho financeiro. Para isso, utilizou-se o teste de causalidade de Granger, aplicado em modelo de Painel com efeitos fixos para as empresas, com dados de 97 companhias que compõem a Brasil Bolsa Balcão (B3) e publicaram seus investimentos ambientais conforme o balanço social IBASE ou o Relatório de Sustentabilidade Global Reporting Initiative (GRI), para o período de 1996 a 2017. As variáveis que representaram o investimento ambiental foram o Indicador Ambiental do Balanço Social IBASE e o item EN30 e EN31 do GRI. Para o desempenho econômico foram utilizados o Retorno sobre o Patrimônio (ROE) e o Retorno sobre os Ativos (ROA). Os resultados obtidos permitiram definir a causalidade no sentido de Granger, com um nível de significância de 10%, de que o desempenho econômico determina os investimentos ambientais quando utilizado o ROA como medida de retorno, estabelecendo-se assim uma base para pesquisas futuras. Para o ROE, a relação de causa e efeito no sentido de Granger não foi definida, indicando a possibilidade de estudos futuros testarem a hipótese de que empresas com elevado ativo tenham, possivelmente, maiores impactos ambientais, o que poderia explicar o desempenho como determinante dos ativos ambientais.
A Construção da Confiança a Partir de uma Mudança na Gestão em Uma Instituição Federal de Ensino Superior
Autoria: Márcia Maria dos Santos Bortolocci Espejo, Natália Fernandes.
Fonte: Revista Universo Contábil, v. 16, n. 3, p. 68-90, Julho-Setembro, 2020. 23 página(s).
Palavras-chave: Confiança organizacional	, Instituição Federal de Ensino Superior	, Sistema de Gestão de Desempenho
A confiança é um constructo onipresente e importante para os relacionamentos sociais, sendo de relevância ímpar para compreender o funcionamento das relações. O presente estudo tem como objetivo avaliar a construção da confiança em uma nova gestão de Instituição Federal de Ensino Superior, considerando o Sistema de Gestão de Desempenho parametrizado pelos Princípios Globais de Contabilidade Gerencial (PGCG), após uma mudança mandatária. Para tanto, um estudo de caso em profundidade foi realizado, mediante 26 entrevistas semiestruturadas, documentação e observação direta com uma equipe de gestão em três níveis (Reitoria, Pró-Reitorias e Coordenadorias), que foram analisadas por meio de análise de template. Os principais achados reforçam o mainstream da literatura que indica a confiança como elemento essencial às organizações. Quanto ao cenário de construção de confiança, a microgestão afetou negativamente a construção da confiança de competência. A sobrecarga influencia diretamente a confiança de comunicação, resultando em um declínio desse tipo de confiança. Como efeito dominó, a baixa comunicabilidade faz diminuir a confiança contratual. Destacam-se positivamente o estilo de gestão por resultados adotado pela reitoria e a preocupação com o accountability.
Mecanismos de Governança Corporativa e Recomendações dos Analistas de Mercado: Novas Evidências a partir da Perspectiva da Teoria da Sinalização
Transparência Passiva do Governo Federal Brasileiro: O Mesmo Acesso para Todos?
Autoria: Luciano Nurnberg Peres, Maiara Sasso, Marcelino José de Paula, Patrícia Siqueira Varela.
Fonte: Revista Universo Contábil, v. 16, n. 3, p. 140-159, Julho-Setembro, 2020. 20 página(s).
Palavras-chave: Accountability	, Lei de Acesso à Informação	, Solicitante de Informação Pública	, Transparência Passiva
O objetivo deste artigo é analisar a associação entre os tipos de resposta e as características dos solicitantes dos pedidos de acesso à informação do governo federal brasileiro, no período de 2012 a 2017. Com base na literatura sobre determinantes da transparência, foram elaboradas as hipóteses de pesquisa para testar se as características dos solicitantes de informações estavam associadas com os tipos de resposta fornecida pelo governo federal. Os dados foram analisados por meio de estatísticas descritivas e da técnica de Análise de Correspondência Múltipla (ACM). Dentre os principais resultados, destaca-se que as respostas do governo federal aos pedidos de acesso à informação não possuem forte associação com as características dos solicitantes. Portanto, há outros fatores que poderiam explicar o tipo de resposta, como o conteúdo da informação solicitada e/ou a complexidade do pedido.
Desenvolvimento Socioeconômico e Eficiência Tributária: Uma Análise dos Municípios de Minas Gerais
Autoria: Michelle Aparecida Vieira, Lucimar Antônio Cabral de Ávila, Jéssika do Vale Silva Lopes.
Fonte: Revista Universo Contábil, v. 16, n. 3, p. 160-179, Julho-Setembro, 2020. 20 página(s).
Palavras-chave: Desenvolvimento socioeconômico	, Eficiência tributária	, FPM
O estudo buscou investigar se e de que forma a eficiência tributária dos municípios mineiros varia em função do nível de desenvolvimento socioeconômico e da dependência do Fundo de Participação dos Municípios (FPM). Parte-se do pressuposto de que o desempenho tributário municipal pode ser afetado pela participação do FPM na receita total do município, o que implicaria na ineficiência tributária. Utilizando a Data Envelopment Analysis (DEA), observou-se que apenas 79 municípios foram eficientes e que 688 apresentaram 40% de ineficiência na exploração de sua base tributária. Dentre os municípios ineficientes, observou-se um potencial tributário não explorado, o que implica em perda tributária que acaba sendo compensada pelos recursos do FPM. Por outro lado, a eficiência tributária aumenta à medida que os níveis de desenvolvimento socioeconômico melhoram, o que corrobora as evidências empíricas no que diz respeito à necessidade de políticas públicas de desenvolvimento.