Papo de Mercado: Realização Moro.
Gestores de ações brasileiros dispõem de uma habilidade de antecipar altas e baixas do mercado, de modo a obter resultados acima da média. O famoso bater o mercado. Para tal façanha vocês pagam caro para isso, ou seja, de 2 a 4% de taxa de administração.
Aproveitar-se de tendências do mercado, seja ela, de alta ou de baixa, para assim captar retornos adicionais a carteira, denomina-se gama. No entanto, o gama, não é estatisticamente relevante, onde em vários momentos está grega se apresenta negativa, uma evidência que a maior parte dos gestores não consegue bater o mercado.
Na essência os gestores no intuito de bater o mercado, fazem o marketing timing, quando na verdade é exatamente isso que eles não fazem. Salvo as exceções seguem uma vertente da escola fundamentalista ou value investing, totalmente contrária ao marketing timing.
Uma gestão ativa é de fundamental importância para o exercício diário de interpretação de ciclos e tendências de mercado.
IPCA sobe 0,13% em maio e atinge 4,66% em 12 meses
O IPCA de maio registrou alta de 0,13%. O dado veio abaixo da nossa projeção e da mediana das expectativas de mercado (ambas em 0,20%). As principais surpresas em relação ao nosso valor projetado vieram em refeição fora do domicílio, produtos farmacêuticos, etanol e roupas.
Nós revisamos nossa projeção preliminar para o IPCA de junho para 0,02% (de 0,04%). O resultado esperado para este mês contempla deflação em alimentos no domicílio, energia elétrica e combustíveis de veículos.
Os preços de energia devem registrar variação negativa devido à bandeira tarifária verde na conta de luz dos consumidores, após bandeira amarela em maio, enquanto os preços dos combustíveis devem apresentar uma variação negativa após os cortes de preços na refinaria pela Petrobras, tanto na gasolina quanto no diesel. Mantemos nossa avaliação de que a inflação segue em dinâmica bastante benigna, com as medidas de núcleos rodando em patamares confortáveis.
Com o resultado de hoje, o IPCA acumula alta de 4,66% em doze meses. Considerando as nossas projeções para os próximos meses, esperamos que a inflação acumulada desacelere para perto de 3,4% em junho, parte devido a uma inflação baixa esperada na leitura mensal do dado (0,02%) e parte devido à exclusão da alta de 1,26% no IPCA jun/18 do cômputo da inflação acumulada em 12 meses. Vale lembrar que esta variação observada no ano passado foi fortemente impactada pela paralisação dos caminhoneiros em maio de 2018.
Mantemos nossa projeção de IPCA em 3,6% neste ano e no próximo.
RECOMENDAMOS A COMPRA IMEDIATA DE XXXX3 e XXXX3!
O retorno bruto da carteira R&F Partners acumulou 0,62% (somado as operações do Trade Cash + proventos sobre dividendos) no acumulado de 2018 (fechamento 12/06/2019), comparado ao retorno de 5,39% para o Ibovespa no mesmo período. Isso equivale a dizer que a carteira R&F Partners, concentrada em poucas ações, apresentou retorno -4,77% superior ao seu principal índice de referência.